去年第四季度一直延續到今年第二季度的水泥行情，主戰場在南方地區，尤以華南、華東為盛，最大的受益者是海螺水泥、江西水泥、華潤集團、巢東股份、塔牌集團等南方市場的水泥龍頭。

    反觀廣大的北方地區，去年的那波行情，新疆、內蒙、東北等廣大地區由于已經進入了寒冷的冬季，水泥價格雖高，但因為大部分建設項目停工越冬，企業不能正常生產、銷售，也就不能正常獲利，因而北方地區的水泥企業并未因此受益多少。

    然而，進入盛夏之后，隨著南方雨季到來，施工受到影響，淡季出現。北方卻正逢旺季，水泥生產呈現一派興旺。單從季節上判斷，也足以證明今年三季度全國水泥行情將呈現 “北旺南淡” 的新格局。

    三季度之所以呈現“北旺南談”的格局，除了季節的因素之外，還有如下原因：

    第一、南方水泥過剩現象嚴重，而廣大的北方地區，很多省份水泥還供不應求；

    第二、南方水泥行情增長的催化劑是拉閘限電，在去年底，以及今年二季度表現得淋漓盡致，之所以物極必反，南方雨季到來，用電峰值減弱，拉閘限電勢必減少，水泥產量上去了，加上雨季影響施工，價格很難繼續保持高位；

第三、筆者認為，在固定資產投資總量以及水泥需求端，北方地區將遠遠大于南方地區的需求。基于以上理由，故筆者斷言，在三季度中國水泥市場必將“北旺南淡”。

    北方水泥價格開始上漲

    近期，筆者綜合各地數據發現，6月初全國水泥平均價格較上周相比略有上揚，幅度為 0.16﹪，北方水泥價格漲勢明顯強于南方。

    上漲區域主要體現在黑龍江、河南，價格上調 10-40 元/噸；下跌區域主要是福建省、四川綿陽、德陽部分地區，幅度 20-30 元/噸。

    5月中旬以來，南方地區受持續雨水天氣影響，水泥需求量有所下降，因此價格出現回落，福建省回落幅度在 20-30 元/噸。其他江蘇、上海、浙江、江西等地區企業發貨量開始下降，價格保持平穩，不過若需求繼續減弱，價格回落將是必然。

    6月初黑龍江價格大幅上調，這是東北地區年初至今價格第四輪上調，新疆價格也持續上漲。

    黑龍江水泥價格在需求拉動下再次上調 40 元/噸，市場主流價格漲至 480元/噸。吉林水泥價格在6月初也開始了大幅上漲，以亞泰集團為主導，該地區水泥出廠價格每噸上調了50元，據相關企業負責人透露，這已經是吉林連續第四次上調水泥價格了。目前，該省P.C32.5的水泥價格為430元/噸，P.O42.5的水泥價格為490元/噸。

    幾乎同時，6月10日數據顯示，新疆再次成為水泥價格上調地區的亮點。6月南疆阿克蘇水泥價格再次上調65元/噸，年初至今價格上漲約275元/噸，同比上漲約235元/噸。

    現在新疆地區的水泥價格：P.C32.5阿克蘇380-390元/噸，克州地區480元/噸，和田地區480元/噸，庫車地區480元/噸，巴州350元/噸，烏魯木齊地區530-550元/噸。

南方行情現回落苗頭

    季節因素方面，6月3日以來，長江中下游地區出現了較強降水過程，江西中北部、湖南中部、貴州東部、安徽南部、浙江西部、湖北東南部等地部分地區降大到暴雨，局部地區大暴雨。

    雨季來臨，各地普遍出現的強降雨天氣，導致水泥企業出貨量普遍有所下降，階段性淡季已出現苗頭，水泥價格維系壓力在逐漸加大。

    另一方面，維系南方水泥價格上漲的因素之一，電力裝機容量不足和電煤價格機制問題導致的電力短缺現象，在華東、華南、華中和西南等地可能持續上演，不過，隨著南方雨季持續，限電壓力可能會推遲到第四季度出才會凸顯。

    從近年二季度限電對水泥價格的影響來看，3月份以來，東部沿海地區出現罕見淡季“電荒”現象，各地相繼采取限電和讓電措施，也讓大部分水泥行業人士對華東水泥價格有了上漲期待。

    近2個月跟蹤情況顯示，南方多數省份價格保持平穩運行，僅江西、福建兩省價格出現上漲，整個南方地區水泥價格并沒有因為限電而大幅上漲。據統計，4－5月，江西和福建兩省水泥價格直接或間接受電荒影響均有上漲，累計漲幅80元/噸，現市場主流價格在480-520元/噸，上漲后的價格基本與江浙滬地區持平。另外，要明確的是該地區在一季度，由于市場競爭等方面的原因，水泥價格要低于周邊地區。總體來看，二季度只是保持住了前期的水泥價格，水泥價格整體并無太大變化。

    限電雖然沒能再繼續推動華東水泥價格大幅走高，但卻使企業保持較為合理的庫存水平。據調查，目前華東地區水泥和熟料庫存均較低，基本在60%左右，有的大企業甚至不到50%。按慣例，水泥庫存低于50%價格理應會有所上調，但主導企業卻選擇以穩價為主。

    接下來，下半年是華東地區新增產能集中釋放的時期，此階段價格穩變數就更大了。6-7月是水泥的需求淡季，在這期間，地區的水泥供需將出現同步縮減，另外考慮到宏觀調控政策影響，三四季度水泥需求存有不確定下滑的可能性，這樣看來，下半年華東地區將會迎接更為嚴峻的挑戰。

    另外，從水泥固定投資和需求方面來看，1-4月，我國水泥行業固定投資呈增長態勢，加之前期的產能將在下半年釋放，原本過剩的南方地區，水泥產能的過剩現象是很嚴重的。同時，南方地區是我國的發達地區，基礎設施建設投資力度，不可能與西部地區，北方地區相提并論，筆者認為未來隨著南方地區基建投資的進一步萎縮，水泥需求與產能過剩之間的矛盾將日益嚴峻。

筆者分析，在南方地區，除華東、華南因季節性變化以及固定資產投資萎縮等因素造成三季度水泥行情回落以外。在西南地區，四川、重慶、貴州還深陷產能過剩的泥潭，估計沒有大的整合動向，水泥行情很難企穩。

    需求增長推動北方價格上行

    南方水泥市場在接下來的三季度將不容樂觀，水泥銷量、價格方面都面臨著嚴峻的考驗。然而，與此相反的是北方地區的水泥行情正在開啟，無論是需求還是價格，北方水泥市場在第三季度都將進一步走向旺季行情。

    最近東北水泥價格一天一個變化，變化頻率之高和價格變化之大，讓人驚嘆。企業對于價格上漲的口徑比較一致，都認為需求爆發式增長，帶動了水泥價格的上漲。

    以黑龍江為例，2010年1-7月黑龍江省城鎮固定資產投資額為2075.6億元。2011年一季度，黑龍江省城鎮固定資產投資額只有147億元，同比增長18.8%。按照18.8%的增長率來計算，2011年1-7月黑龍江省城鎮固定資產投資額大約為2465.8億元，因此4-7月份將要增加2300億左右。

    由于一季度東北天氣比較冷，不適合大部分工程施工，所以工程企業都是選擇二季度開工，水泥需求也通常從二季度開始爆發。在目前天氣轉好的形勢下，東北地區的工程開工將越來越多，因此在5月底，6月初的下雨天氣過后，水泥需求就呈現出爆發式的增長。

    在經過幾年低位徘徊后，今年東北地區水泥價格漲勢兇猛。進入二、三月后，在堅冰尚未融化時，東北一些地區水泥價格就開始蠢蠢欲動，4月份施工季來臨后，遼寧率先漲價，然后吉林、黑龍江跟進。漲價方式也一改過去的碎步慢走，改為20多天漲一次，每次的幅度都在三、四十元。同時熟料價格也大幅上漲，市場上大有“熟料為王”、“產能為王”的趨勢，往往是熟料先漲價，推動水泥上漲，而且黑龍江地區甚至短暫出現熟料短缺現象。

    在西北地區，新疆水泥市場還在續寫神奇。前期，南疆阿克蘇附近32.5水泥價格上漲至430元左右，前期380元左右、環比上漲50元左右，去年350元左右、同比上漲80元左右，比上年最高價格高50元左右。六月初新疆南疆阿克蘇地區價格再次上調65元/噸，上調后的低標號495元/噸，高標號595元/噸。

    以新疆本土龍頭企業青松建化為例。該公司今年銷量預計計劃是700-800萬噸。今年的新增產能是本部2500噸生產線點火，另外烏蘇地區3000噸生產線今年7月份投產，庫車5000噸線也是7月份投產，新產能算平均貢獻4成，該公司年產能將達到1000萬噸左右。

    該公司相關負責人表示：新疆地區到2015年產能在6300-8000萬噸，2015年的需求是6000萬噸，產能和需求基本上持平。2012-2013年的供需，因為國家投資3.6萬億，還有19個對口援疆的省市，按各省市0.3-0.5%財政收入投資，投入主要是在民生建設。3.6萬億里面三分之二都是在南疆地區，重在喀什等地，所以今年自治區的安排就是6800個億（去年才3000多個億），要求今年開工，不具備開工條件的就要把可研、策劃等先做，然后明年必須開工。

    這就表明新疆在未來的3-5年，水泥是供不應求的，因此青松建化很看好今年旺季的水泥市場。同樣，現在山水水泥、上海建工、浙江紅獅都已在新疆建線，山水現在喀什建了2條4000t/d的生產線，預計2012年形成產能。

    水泥行業固定資產投資這一塊，4月新疆水泥行業固定資產投資同比下降18%（當月6%的增速），水泥行業固定資產總計劃投資同比增加16%（當月111%的增速），新開工計劃投資同比增加52%（當月1272%的增速）。5月新疆開工伊犁南崗3200t/d、青松2×7500t/d生產線。投資有加速趨勢，但形成產能估計要到明年下半年。

    從水泥行業固定資產投資方面，不難看出，行業各方面利益體都看好未來的新疆水泥市場。那么，隨著2011年三季度旺季的到來，新疆水泥市場的行情必將繼續走高。綜上所訴，今年三季度，北方水泥市場的行情將激情上演，而南方水泥市場將在去年和今年二季度走高走后，開始新一輪的回調整固。

來源：水泥商情網