由于水泥產能過剩，工信部將推行落后產能減量置換辦法，但在緊縮政策之下，加之房地產調控、高鐵投資減速等不利影響，水泥行業未來仍不樂觀。保障房對水泥需求增量影響并不大。目前水泥價格在旺季前仍跌跌不休，僅有局部地區因限電水泥供應不足上調價格。局部地區由于產能嚴重過剩，成為行業龍頭兼并的良機。華東水泥龍頭限產保價，但在宏觀緊縮的背景下，中長期水泥行業供過于求的現狀仍難以改變。

　　9月13日，工信部公布2011年中國工業經濟運行夏季報告，報告稱，近年來重化工業中重復投資所導致的產能過剩問題，影響工業持續健康發展。同時，在許多產能過剩行業中還伴隨著相當數量的落后產能。為此，下一步將繼續促進建材等重點行業實施企業兼并重組和產業鏈整合，完善落后產能退出機制，建立健全產能過剩行業落后產能減量置換辦法。工信部還公布了四大行業的“十二五”落后產能的淘汰目標，其中“十二五”時期仍需淘汰2.5億噸以上水泥的落后生產能力。

　　工信部將推行落后產能減量置換辦法，主要是水泥產能嚴重過剩所致。雖然“十二五”時期要淘汰2.5億噸以上水泥的落后生產能力，但此前工信部已經提出，2011年要淘汰水泥產能1.33億噸，因此2012年以后落后產能淘汰力度逐漸減弱。

　　2011年6月水泥新開工計劃總投資額分別為185億元，同比增速為54.7%，顯示水泥投資仍然過熱。另據興業證券統計，2010年以后在建的水泥生產線達323條，總計產能超過4億噸。扣除落后產能淘汰，2011-2013年，全國水泥產能凈增量為1.66億噸、1.63億噸、0.35億噸。

　　另外資料顯示，2008年中國水泥產能18.7億噸，其中落后產能約5億噸，2009年、2010年落后產能70%左右已經淘汰，但由于新建成的水泥生產線規模超過7億噸，即凈增加2.5億噸；而且2011年、2012年還將凈增約2億噸。預計在落后產能淘汰的情況下，2012年水泥產能將達到25億噸左右，而市場需求不會超過20億噸，水泥產能仍處于嚴重過剩狀態。

　　但在緊縮政策之下，加之房地產調控、高鐵投資減速等不利影響，水泥行業未來仍不樂觀。8月份全國水泥產量1.8億噸，同比增長12.8%；1-8月全國累計生產水泥13.2億噸，同比增長18.4%，但市場對下游需求放緩仍存擔憂。

　　由于財政緊縮，2011年房地產調控和高鐵投資調整導致固定資產投資增速回落，特別是“7.23”動車事故，導致高鐵項目建設停頓對水泥行業影響較大。1~8月份固定資產投資增速為25%，比1~7月份增速下降0.4個百分點，其中房地產投資增速下降0.4個百分點，為33.2%；鐵路運輸業投資增速從1~7月份的－2.1%下降為－15.5%，向下拉動固定資產投資增速0.36個百分點。

　　而且8月出口訂單指數大幅下降，加之隨著歐美經濟的放緩預期，市場普遍預計下半年中國經濟增速可能還將放緩。而且影響水泥主要的房地產調控仍在加碼，雖然7月初加息之后，并未再次加息，但央行推出新規凍結資金9,000億，近期又有傳言將對大銀行發行200億元定向央票。

　　雖然保障房建設加快，能增加水泥需求，但畢竟國家沒有那么大的財力維持每年建設1000萬套保障房，更何況保障房對水泥需求增量影響并不大。

　　根據我國城鎮民用住宅平均每平米0.2噸水泥消耗量估算，每套保障房水泥平均用量在10噸左右，2011年保障性住房建設拉動水泥需求增量為1億噸，相當于2010年水泥總產量的5.35%，對水泥行業的供需影響不是十分顯著。

　　目前水泥價格在旺季前仍跌跌不休，僅有西南地區因限電水泥供應不足上調價格。

　　據了解，9月以來全國水泥市場價格波動呈現區域性。上漲的區域主要是廣州、貴陽、廣西等部分地區，上調10-40元/噸；下跌區域主要集中在甘肅、江西南昌、山東棗莊，下調20-30元/噸。

　　局部地區由于產能嚴重過剩，成為行業龍頭兼并的良機。在政策促進建材等重點行業實施企業兼并重組和產業鏈整合的情況下，海螺水泥、冀東水泥、中國建材等有望受益。

　　陜西省是2011年全國各區域中盈利最差的地區之一。2010年下半年，隨著產能釋放，價格從400元以上跌落至當前275元左右，企業虧損面達40%，使海螺水泥趁機做大。2011年8月，海螺收購擁有900萬噸水泥產能的陜西眾喜水泥后，預計2012年總產能將達到1,500萬噸，與冀東水泥）、堯柏水泥形成寡頭壟斷，市場占有率將達到64%。不過短期來看，仍無法控制市場價格，主要就是因為供應遠大于需求所致。

　　華東水泥龍頭企業為保價，在秘密溝通，以達成限產保價協議。不過，在宏觀緊縮的背景下，該協議只能短期影響水泥價格，中長期水泥行業供過于求的現狀仍難以改變。

　　據報道，江西南方水泥有限公司在贛中、贛西、吉安等地于9月10日起上調水泥價格20元/噸。

　　值得關注的是，長江中下游水泥在旺季到來前降價，主要是緊縮政策導致在建項目資金出現短缺，影響施工進度所致。隨著資金面的緊縮，工程資金緊缺，新建工程開工將放緩，部分在建工程的資金甚至得不到保障。此外，河南、山東等中部地區過剩的水泥涌向近期相對較為景氣的華東，也沖擊了華東水泥市場。

　　近期華東地區部分小水泥企業價格下調約10-15 元/噸，其中上海地區價格下跌了30元/噸。另外，資料顯示，上周水泥價格出現持續下跌，其中華中地區價格下跌較大。其中鄭州地區水泥價格從9月初400元/噸下降為345元/噸，下降幅度為13.75%。

來源：世華財訊