去年最大IPO中國水電昨晚披露了其上市后首份年報。盡管歸屬于上市公司股東的凈利潤為36.19億元，較上年增長24.32%，但業內人士仍認為其業績增長低于預期。
　　
　　在2011年，中國水電實現營業收入1134.71億元，較上年增長了11.80%，實現利潤總額49.87億元，較上年增長了23.62%。
　　
　　在此前公布業績預告時，作為公司聯席保薦人的中信建投就認為，中國水電營業收入同比增幅符合謹慎預期，但凈利潤增速略低于預期。而在中國水電發行時曾大幅申購“力挺”的海通證券也指出，公司營業收入增長及凈利潤增長均略低于預期。
　　
　　但海通證券也認為，水利投資提速確定，預計大中型項目訂單在下半年逐步落實。目前市場對水利投資相關政策的反映已經相對充分，后期市場的關注點將更加集中于政策的兌現情況，訂單的釋放將成為水利主題的下一個催化因素。
　　
　　據中信建投分析，隨著去年國內核準的不少大中型項目在今年開工，中國水電的水利水電訂單有望加速增長，而伴隨著信貸放松的預期，非水電訂單預期不會比去年差，因此對公司2012年訂單總體樂觀。
　　
　　年報顯示，中國水電在2011年新簽合同1278.45億元。其中，國內新簽合同680.97億元，海外業務新簽合同597.48億元。按業務類別劃分，水利水電建筑業務新簽合同662.38億元;非水利水電建筑業務新簽合同616.07億元。
　　
　　而截至2011年底，中國水電合同存量2424.84億元，同比增長13.48%;其中國內水電合同存量848.88億元，同比略有減少;國內非水電合同存量332.74億元，同比增長8.92%;海外合同存量1243.22億元，同比增長27.11%。
　　
　　中國水電也在年報中指出，“十二五”和“十三五”期間水利基建投資總金額合計將高達4萬億，比先前十年的總投資額翻了兩番;國家《可再生能源中長期規劃》預計水電投資額約1.8萬億，到2020年全國水電總裝機容量將達到3.8億千瓦。而公司將在即將到來的水利水電建設黃金10年中受益。
　　
　　而在2012年，中國水電計劃新簽合同1550億元，實現營業收入1231億元，完成投資268.75億元。
　　
　　同時公司計劃，向全體股東每10股派發現金紅利0.38元(含稅)，共計分配現金股利36480萬元，占本年度合并會計報表歸屬于上市公司股東凈利潤的10.08%。
　　
　　近日，隨大盤反彈，中國水電也出現連續上漲走勢。昨日收盤，以3.20%漲幅收于4.51元，再次回到4.50元的發行價上方。
　　
　　由于今年以來，中國水電長時間處于發行價下方，曾在其發行時獲巨量配售的國泰君安和海通證券在1月18日解除限售后獲利賣出的可能性不大。當時，在網下機構對中國水電認購并不積極的情況下，兩家券商合計獲配超過4億股，合計出資逾18億元，占中國水電實際募資金額的13.33%。

　　
來源：第一財經日報