下游用電需求增幅放緩，火電企業正面臨越來越大的庫存壓力。
　　
　　6月21日，五大國有發電集團的一位人士告訴記者，從5月初開始，已經有國有大型發電集團以文件的形式，要求下屬的火力發電企業加快消化庫存的速度。
　　
　　煤炭價格的下行改變了發電集團對于火電項目的盈利預期，五大國有大型發電集團申報新的火電項目積極性有所增強。但考慮到之前火電行業的巨額虧損，多數企業依然認為，短期內火電行業很難實現扭虧為盈。
　　
　　火電回暖
　　
　　近期煤炭價格的不斷下挫，讓之前不被看好的火電行業瞬間變成香餑餑。
　　
　　招商證券最新的中期策略報告稱，火電行業經營環境正逐步好轉，2012年行業將迎來實質性利好，全年的利潤總額預計將達到816億元。其理由包括兩個方面：一是上網電價較大幅度提升；二是受國際煤價下跌、進口煤激增以及煤炭需求放緩影響，國內煤炭供需關系轉變，煤價下跌趨勢隱現，行業迎來實質性利好。
　　
　　記者接觸的多位業內人士對此均持類似觀點。他們認為煤價下跌，將直接利好火電。火電多年虧損有望逆轉。
　　
　　海運煤炭網發布的煤炭價格數據顯示：（2012年6月13日至6月20日）環渤海地區港口發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收729元／噸，這一價格已接近2010年10月份“環渤海動力煤價格指數”發布初期的725元／噸的最低水平。
　　
　　“729元／噸的價格較年初價格下跌將近100元／噸，上半年火電企業節約燃料成本遠大于10％，而這一幅度有望進一步提高。”中投顧問煤炭行業研究員邱希哲在接受記者采訪時說。
　　
　　公開資料顯示，煤價每下跌1％，火電利潤將增厚2．7％。照此測算，今年上半年煤價下跌近10％，火電行業的利潤將同比增厚約30億元。
　　
　　而煤炭價格下行的趨勢還將繼續。此前有消息稱，受庫存壓頂影響，煤價下探至每噸700元以下指日可待。
　　
　　利好有限
　　
　　廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強表示，由于國際煤炭價格下跌明顯，進口激增，下游需求不旺等原因，使得此次煤炭價格下跌，沿海地區電廠獲益較明顯，有扭虧為盈的趨勢。“但就全國而言，煤價下行對火電的利好有限。”
　　
　　火電行業的景氣狀況主要取決于上游煤炭的供應（表現為煤價）與下游的需求狀況（表現為發電量）。
　　
　　此前，電監會預測今年的電力缺口最大可達3700萬千瓦。后據國家能源局預計，今年迎峰度夏時段全國最大缺口是1800萬千瓦。雖然前后相差近一半，但迎峰度夏，增加發電量是毋庸置疑的。
　　
　　有業內人士表示，雖然在積極開發新能源，但由于技術問題，在未來一段時間內，火電的發電量在保障生產生活的前提下很難降低，火電行業依然是電力供應的支柱。
　　
　　此外，上網電價有了較大幅度的調整，居民實施階梯電價，這一系列的措施將加大火電的利潤空間，而由于電價在一定時期內的粘滯性使得火電收益比較穩定。
　　
　　自今年5月份開始，煤炭價格“跳水”，煤炭企業紛紛提出“限產保價”以應對電煤存量嚴重過剩、煤價急劇下跌的情況。
　　
　　中國社會科學院可持續發展研究中心特約研究員張安華認為，煤炭企業的“限產保價”短期內并不能從根本上改變煤炭價格下行的趨勢，國外低價煤對國內煤價將產生沖擊。
　　
　　前景未明
　　
　　今年1－5月份，火電設備利用小時數為2097小時，比去年同期減少了3．4％。
　　
　　張安華在接受中國經濟時報記者采訪時分析說，由于經濟增速放緩，火電下游需求不旺，尤其是工業用電減少，再加之南方水電滿發，火電廠的發電量被抑制。
　　
　　但在火電發電成本中占比較大的煤炭價格下行的環境中，上述接近發電集團的人士對火電企業的前景仍比較樂觀。據他透露，五大發電集團目前在報批火電項目，積極性較去年同期有所提高，對火電項目的投建態度由觀望轉為相對積極。業內對火電的盈虧預期已經在逐漸發生改變。
　　
　　不過，邱希哲表示，迎峰度夏，煤炭價格下跌的確會促使火電企業增加開工率和發電量，“這在一定程度上有助于緩解電力缺口問題，但同時，對電煤需求量的增加又會帶動煤價的平穩回升。”
　　
　　邱建議，煤炭企業切勿盲目拋售，以免進一步打壓煤價；與此同時，火電企業應趁迎峰度夏，加強電力供應，盡快消化庫存煤。
　　
　　林伯強贊同邱希哲的看法，“煤價下行，對火電企業的盈虧利好有限。這并不能根本性的解決火電虧損難題。”
　　
　　他分析說：首先，煤炭作為不可再生的化石能源，價格肯定不會長時間持續下跌。其次，火電企業近幾年長期虧損，負債率高達85％，短時間的煤價下行，并不能解決根本性問題。再次，火電企業的虧損重點在于“市場煤，計劃電”，電價不改革，火電企業扭虧為盈的可能性非常小。“所以重中之重，在于解決電煤矛盾，加快電力改革。”
　　
　　
　　來源：中國經濟時報