銀河證券給予行業“謹慎推薦”的投資評級。水泥行業上市公司中報即將公布，中報將延續一季報的整體負增長的一個態勢，大部分水泥企業同比將會大幅下跌甚至繼續虧損，行業的盈利預測可能會面臨繼續下調的局面，因此在水泥股中報業績風險未完全釋放完畢之前，水泥股的市盈率仍有可能下調。
　　
　　今年上半年水泥股業績已經基本鎖定為大幅下滑，但從現在的時點來看，政策面基本是向好的，貨幣政策的放松，發改委審批項目的增加等，這均表示出政策已經開始好轉，但從政策出現好轉傳遞到水泥的需求預計需要4-6個月的時間才能顯現出來。因此可以持續跟蹤中長期信貸增加的額度和下游項目的開工進度等指標，來判斷需求的回暖。推薦海螺水泥、祁連山、巢東股份和亞泰集團。
　　
　　航運位于周期底部
　　
　　上周干散貨市場成交較為清淡，小船表現繼續優于大船，BDI綜合指數環比前一周上漲5.8%至978點；油輪運價指數BDTI和BCTI比前一周分別下跌3.1%和0.7%；集運市場歐美航線運價環比均出現回落，CCFI綜合指數環比微漲0.2%，SCFI綜合指數環比下跌1.7%。其中歐線需求環比有所下滑，運價繼續陰跌；美線貨量穩定，上周提價之后運價出現小幅回落。
　　
　　中銀國際給予行業“中立”的投資評級。部分班輪公司計劃7月初在歐線上調運價，但在目前歐洲需求下滑以及大船運力投放的背景下，提價仍面臨較大壓力。干散貨市場BDI指數近期小幅反彈，但仍處于低位，主要是受海岬型船運價持續低迷的壓制。航運板塊市凈率目前處于歷史低位，行業也位于周期底部，未來可持續關注干散貨和油運市場周期觸底預期可能帶來的中長期投資機會。
　　
　　煤炭估值相對安全
　　
　　廣發證券認為，動力煤消費淡季、水電出力較大、鋼鐵等下游行業盈利持續收窄、國際煤價沖擊影響疊加，國內煤價持續下跌，特別是上周以來進入快速下跌階段。盡管短期難有改觀，但對板塊并不悲觀。
　　
　　雖然短期政策利好傳導需要時間，但5月份開始加快批準的基建項目預計仍會在未來2-3個月對煤炭需求有所拉動，至少能夠看得到底部在臨近。總體上，近期可能看不到基本面復蘇煤價上漲的動力，不過目前板塊估值相對安全，近期市場的下跌已經大部分反映了業績下調風險和經濟持續下滑預期。看好板塊下半年表現，首推低估值、內生或外延增長空間較大的公司。繼續看好國投新集、蘭花科創、冀中能源。
　　
　　
　　來源：中國資本證券網-證券日報