岷江水電4日股價逆勢上漲6.33%，令其成為電力行業(yè)板塊中的佼佼者。公司當(dāng)日預(yù)計，中期凈利潤在6300萬-7100萬元之間，較上年同期增加85%以上。
　　
　　5月份以來，重點水電廠來水總體偏豐，水電發(fā)電量大幅增加。這對水電公司無疑是利好。分析人士指出，目前已進入汛期，河流來水較好，水電發(fā)電量將維持高位，水電公司上半年業(yè)績改善已成定勢，如果來水持續(xù)向好，全年水電發(fā)電量增速可期。
　　
　　二季度發(fā)力
　　
　　國家電網(wǎng)日前稱，今年華中重點流域及三峽水庫來水較去年同期偏豐九成，湖南、重慶、江西主要水電廠一度全部滿發(fā)，四川水電消納較為困難。從5月起至6月24日，華中水電發(fā)電量393.6億千瓦時，占統(tǒng)調(diào)發(fā)電量的40%，同比增長41.4%。
　　
　　來水偏豐對于水電公司形成利好。為全力消納水電，華中有關(guān)各省普遍按最小火電開機方式安排電網(wǎng)運行，但仍面臨巨大壓力。2011年，受來水偏枯和部分地區(qū)的干旱影響，水電行業(yè)整體業(yè)績不佳。今年5月份以來全國大部分地區(qū)來水十分充沛，市場對于水電上市公司的業(yè)績充滿了想象。
　　
　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，17家水電公司中僅5家公司公布了中期業(yè)績預(yù)告。梳理這些公司的業(yè)績預(yù)告會發(fā)現(xiàn)，除了岷江水電和湖南發(fā)展大幅增長外，其他三家公司集體報憂，其中西昌電力和黔源電力甚至出現(xiàn)首虧。
　　
　　黔源電力4日披露修正后的2012年上半年業(yè)績預(yù)測，預(yù)計歸屬母公司凈利潤虧損2300萬元至2800萬元，此前公司預(yù)計上半年虧損金額為7200萬元至7700萬元。而前一天西昌電力則預(yù)計，公司上半年的虧損在2500萬元左右，虧損的原因是公司上半年受干旱氣候影響，自發(fā)電量下降，外購電大幅上升導(dǎo)致外購電成本增加，主營利潤下降。
　　
　　分析人士認(rèn)為，盡管最近兩個月來水增加，但一季度來水情況并不好且用電量增速大幅下滑，因而拉低了水電行業(yè)上半年的表現(xiàn)。
　　
　　二季度水電行業(yè)則集體發(fā)力。西昌電力上半年虧損2500萬元左右，其中一季度就虧損2059.14萬元。海通證券指出，黔源電力一季度虧損0.84億元，按照上述預(yù)告推算，則公司二季度單季度盈利在0.6億元左右。進入5-6月份之后，廣西、貴州地區(qū)持續(xù)強降雨，使得公司下屬徑流式電站發(fā)電情況持續(xù)好轉(zhuǎn)。
　　
　　全年業(yè)績需看三季度
　　
　　“觀察全年業(yè)績的最佳時期是在三季度。”業(yè)內(nèi)人士指出，水電企業(yè)全年業(yè)績主要依靠6-10月份的豐水期。今年一季度水電企業(yè)的經(jīng)營狀況并不好，來水情況也是自5月份后才增多。
　　
　　對于三季度的降雨情況目前尚無法準(zhǔn)確預(yù)估，不過中國氣象局在7月的新聞發(fā)布會上表示，7月全國各地將進入防汛關(guān)鍵期，華北、東北和南方部分地區(qū)須防范強降雨和強對流天氣引發(fā)的各種災(zāi)害。這就意味著，水電的景氣周期至少可以持續(xù)到7月份。
　　
　　海通證券分析師指出，按照黔源電力二季度的盈利推測，其單季度發(fā)電量已經(jīng)達到多年平均的最佳水平。目前來看，今年主汛期的來水較好，公司三季度盈利還將持續(xù)提高。招商證券分析師彭全剛也指出，目前已進入汛期，河流來水較好，水電發(fā)電量將維持高位，如果來水持續(xù)向好，全年水電發(fā)電量增速可期。
　　
　　彭全剛認(rèn)為，水電相對于火電來講具有清潔、節(jié)能的優(yōu)點，在火電投資減速的背景下，由于水電項目盈利較好，國家層面也較為支持，審批呈加速勢頭，西部地區(qū)水電開發(fā)正處于高峰階段。由于尚有大量項目未建成，在未來若干年內(nèi)，我國的水電投資都將處于較高水平。
　　
　　
　　來源：中國證券報