煤炭行業，自2009年以來，從來就沒有如此不確定過。

　　曾經因為價格瘋漲得名的“煤超瘋”，今年顯示了另一種的病態。全國最大的煤炭港口秦皇島港，近1個月來庫存創下十年來新高。

　　全國各大港口堆煤如山的背后，是下游電力、鋼鐵、房地產等行業的持續低迷，是中國高耗能行業日益逼仄的處境，是全球頁巖氣開采利用對全球能源格局的中遠期的深遠影響。更深層次的問題，則是折射了中國經濟增長轉型之痛。

　　⊙記者 阮曉琴 ○編輯 毛明江

　　清淡

　　辦事大廳無人辦交易手續

　　6月中旬，秦皇島港煤炭庫存為950萬噸,而4月下旬僅為530萬噸，這也是近十年來秦皇島港最高的煤炭庫存

　　秦皇島港是全國最大的動力煤港口，擔負著我國南方八省一市的煤炭供應，煤炭輸出量占到全國港口煤炭輸出量的40%以上。

　　本月17日，記者來到了秦皇島港實地調研。嶄新的秦港股份大樓，就是秦皇島港海運煤炭交易市場所在地，該市場的交易數據是中國乃至全球煤炭市場的風向標。

　　交易市場的一二樓是煤商辦理海運手續的地方，包括煤炭成份檢驗、運輸及付款等，在這里可以一站式完成。當日中午1時許，記者來到辦理大廳，偌大的辦事大廳一個辦手續的人都沒有。3時許，記者再來一樓看時，除了三個江西采購商詢問買煤的事，仍然無人在辦手續。

　　夏天是民用電高峰期，因而也是煤炭行業傳統旺季。一位海運煤炭員工告訴記者，去年這個時候，大廳里人來人往，人聲喧嘩，而今年成交清淡，工作人員比交易商還多。

　　秦港股份大樓身后，就是秦皇島港煤運港口。記者來到秦港大樓16樓俯瞰，只見煤炭堆滿了港口堆場，灑水裝置不間斷地作業，把煤堆澆濕，避免煤炭自燃。遠處，數十只船舶等待裝船。

　　一位工作人員告訴記者，最近電廠到港口買煤的意愿較弱，泊港船只下降到了幾十艘。記者從港口的錨地船舶走勢圖看到，今年3月份，船舶多在120-170艘；4月中旬驟降，平均只有100艘左右；6月底再一輪驟降，低至70-80艘；7月上旬雖有上漲，但最近又跌至70-80艘水平。

　　成交清淡使秦皇島港煤炭積壓嚴重。數據顯示，4月下旬秦皇島港煤炭庫存從530萬噸迅速上升至6月中旬的950萬噸，這也是近十年來秦皇島港最高的煤炭庫存。截至7月26日，這一數據降為860萬噸，但依然處于歷史較高位置。

　　煤價

　　兩個月不到每噸跌150元

　　秦皇島港5500大卡動力煤綜合平均價格，從5月底的787元驟降至昨天的631元，累計降幅在20%

　　庫存是供需狀況重要先兆指標。庫存迅速上升，價格也持續下跌。前天發布的最新環渤海動力煤指數顯示，5500大卡動力煤綜合平均價格報收為631元/噸，環比下降10元，同比跌幅24%，這是環渤海動力煤指數連續十二周下跌。而秦皇島港5500大卡動力煤綜合平均價格，從5月底的787元驟降至昨天的631元，累計降幅在20%。

　　最近兩周，秦皇島港煤炭現企穩跡象。秦港股份工作人員告訴記者，最近恐慌性拋售減少，單周降價幅度由此前二十多元減至十元。不過，根據記者現場的觀察，成交仍舊清淡，使煤價企穩的觀點缺乏有力支撐。

　　秦皇島港西接國內最大煤運通道大秦線，大秦線聯通占中國煤炭總儲量超過60%的山西、陜西和內蒙古；東臨深水港，可泊兩萬噸大船。每年秦皇島港煤炭貿易量占中國下水煤總量的40%。

　　黃驊港是中國第二大煤炭港。國內最大煤企中國神華(601088,股吧)的煤炭通過黃驊港下水。記者在聯系黃驊港現場采訪時被婉拒，“現在港口太緊張了，煤炭自燃多，管理嚴了，還是選其他時候去吧。”

　　數據顯示，黃驊港6月份煤炭裝船量，較去年同期下降40%，即由去年6月的11.1萬降至6.6萬噸。

　　據業內人士透露，大秦鐵路(601006,股吧)的日發貨量由125萬噸降至上周約105萬噸。

　　這輪煤價下跌始于5月底，恰是夏天電力迎峰度假之時。按行業“節氣”，此時應為儲煤季節，許多貿易商擇時進貨，沒想到買在高位，煤價連續下跌和成交清淡，使不少貿易商損失慘重。

　　壓力

　　部分煤礦停產已近一個月

　　上周，鄂爾多斯(600295,股吧)部分煤礦再次下調坑口價格，以降低庫存。目前該市各大礦庫存情況已處于低位

　　港口庫存壓力，已經傳導到煤炭生產企業。

　　明月（化名）是國內某大學做能源研究的教授，7月份他專程前往內蒙古鄂爾多斯東勝調研煤礦生產情況。鄂爾多斯是中國煤炭儲量最豐富地區之一，神華集團、伊泰在這里都有生產企業。

　　七八天的時間里，明月打著出租車，察看了六十家以上的露天煤礦。所到之處很多煤礦都是停工狀態，也不見往日運煤大卡車的來來往往。的哥師傅說，“要是往年，我們的開車速度起碼低4-5倍，煤車堵得你寸步難行！”

　　“我們調查的煤礦中，除了幾個國有大礦還有車在往外運煤，私營礦基本不開。”明月告訴記者。

　　一個細節是，大量煤礦停產，使沿運煤通道和靠近礦井開的許多飯店都關門。明月一行找了半天，也找不到吃午飯的地方，最后是中飯晚飯一起吃。

　　據了解，鄂爾多斯部分煤礦停產已近一個月之久。上周，鄂爾多斯部分煤礦再次下調坑口價格，以降低庫存。目前該市各大礦庫存情況已處于低位。分析人士認為，從目前庫存情況看，鄂爾多斯后期價格將以穩為主，大幅下跌可能性不大。

　　山西一位國有大礦人士記者，目前山西國有大礦還沒有停產消息，庫存也正常，但是煤炭銷售不暢如果繼續延續，煤企庫存壓力就會明顯增加。“八九月份能看出一些趨勢，我不樂觀。”這位多年做煤炭銷售的人士表示。

　　看八九月份的狀況再判斷煤炭市場走勢，是許多煤、電、港口業內人士的說法。九月份是傳統儲煤季節，煤炭將迎來旺季，再加上三季度工業需求是否回暖或更明朗一些，也有助于看清未來走勢。

　　原因

　　工業需求下降水電量增加

　　上半年，重工業用電量累計僅增長3.6%；全國煤炭消費19.7億噸，增速同比回落6.6%

　　今年4月底開始，秦皇島港口煤炭庫存從522萬噸快速上升到最高950萬噸，同時煤價出人意料地快速下降。業內人士表示，最重要的原因是工業需求下降，而煤炭產能迅速釋放。

　　重工業用電量是電力需求的核心，但今年上半年重工業用電量萎縮較嚴重。國家能源局數據顯示，上半年重工業用電量累計僅增長3.6%。中國煤炭工業協會發布的數據顯示，上半年全國煤炭消費19.7億噸，同比增長2.8%，增速同比回落6.6%。

　　煤炭消費回落，背后是下游行業需求回落。其中，電力行業耗煤9.9億噸，同比增長2.7%，增幅回落9.4%；鋼鐵行業耗煤3億噸，同比增長2%，增幅回落2.4%；建材行業耗煤約2.5億噸，同比增長4.2%，增幅回落5.3%。

　　另外，今年夏天以來，南方省市雨水豐沛導致水電發電增加，水電優先調度影響了火電，煤炭間接受到了影響。動力煤需求中，接近三分之二用于火電。中電聯數據顯示，1-6月，全國火電設備平均利用小時為2489小時，下降113小時。

　　我國的煤炭每年對外都有一定的出口量，但隨著歐債危機導致全球經濟放緩下行，不但影響了中國出口增速，反而導致國際煤價大跌后進口煤炭大量運往國內。

　　國際煤炭價格自去年1月持續下跌，漸漸對國內煤價形成優勢，進口煤炭大量進入華東華南，而國內煤炭出口減少，雙向作用影響市場。今年上半年，煤炭進口近1.4億噸，同比增長65.9%，而出口577萬噸，同比下降34.1%

　　“去年上半年外煤進口總共不超過3000萬。但今年到現在為止，外煤的進口量已經超過一億噸了。外煤成本低、便宜，煤質又好，價格還要便宜40-50塊。很多發電廠自然愿意購買進口煤。”一位煤炭經銷商告訴記者。

　　記者注意到，在下游需求下降的同時，煤炭行業多年來持續高投入所形成的產能快速釋放。 中國煤炭工業協會數據顯示，“十一五”煤炭固定資產投資高達1.25萬億元，僅2011年投資就達4897億元。今年上半年投資2103億元，同比增長23.1%，高出全國固定資產投資增速2.7%。

　　預測

　　煤炭或就此進入中期調整

　　從短期看，煤炭需求處于底部區域，但從長期看，投資拉動經濟的增長模式已難以為繼。對于煤炭黃金十年是否結束，關鍵還是要看下一階段工業需求如何

　　2012年煤炭供需形勢，很容易讓人聯想到2008年。2008年四季度，煤炭行業庫存激增，價格迅速下跌，但很快走出“V”形大反轉行情，進而發展為煤炭價格在2009年“煤超瘋”大幅上漲，煤炭股也在當年表現遠超大盤。

　　那么，今年下半年煤炭行業會發生同樣的驚天大逆轉么？

　　2008年11月19日，秦皇島煤炭庫從6月份的450萬噸，激增至932萬噸，達到2003年中國經濟重工業化以來的最高點。但2009年4月，又這一數據迅速降至340萬噸。

　　當年煤炭庫存反轉的背后，是全球各國紛紛釋放貨幣流動性，以緩解席卷歐美的金融危機。同時，中國一方面放松貨幣流動性，一方面投資4萬億刺激經濟，這些資金主要用于鐵路、公路、機場和城鄉電網建設等。

　　而三年前的這一幕，顯然在今天很難重演。

　　2012年與2008年明顯不同，國家此輪刺激經濟更注重結構調整，即有保有壓——資金更多支持新興產業，更多發展低碳環保產業，并繼續抑制房地產和高耗能行業。今年上半年，房地產新開工面積和土地購置面積分別同比下降7%和20%，房地產開發投資的回落，對重工業需求影響重大。

　　秦皇島港海運煤炭交易市場副總經理、煤炭行業專家李學剛分析認為，煤炭市場下一步走勢仍存不確定性，因為實體經濟和工業需求仍存在不確定性。

　　煤炭國際貿易專家黃騰稱，經濟的持續下行讓煤炭需求增速趨緩，但中國煤炭產能卻步入集中釋放期，加之美國頁巖氣革命中遠期影響。“可以說中國煤炭黃金十年已經過去了。”

　　煤炭黃金十年，主要是2003年后中國經濟連續快速增長，基建以及房地產等行業的發展，煤炭行業才走出低迷，迎來了高速發展的十年。

　　中國煤炭運銷協會副秘書長梁敦仕認為，煤炭黃金十年是否結束，關鍵還是要看下一階段工業需求如何。

　　建議

　　煤企自主減產地方降稅費

　　國內煤企成本稅費達幾十項，其中還有雙重征收現象。一份資料顯示，僅2012年政策性稅費，煤企就要上繳十幾億元

　　如何應對現在煤炭產銷的嚴峻形勢？ 記者采訪了中國煤炭工業協會有關部分負責人。該負責人建議煤炭企業自主減產，并建議地方政府降低稅負。此外，并沒有打算敦促政府出臺更多托市政策。

　　隨著煤價跌跌不休的下挫，過高的成本稅費成為煤企難言的痛楚。中國煤炭運銷協會研究處副處長郝向斌表示，早就應該改革不合理的煤炭企業稅費體系，使總稅費降下來。

　　“在煤炭市場好的時候稅費不合理的問題顯現不出來，隨著煤價不斷回歸理性，一旦遇到宏觀經濟增速放緩或煤炭經濟運行環境突變，將會集中迅速爆發。” 郝向斌說。

　　目前，國內煤企成本稅費達幾十項，其中還有雙重征收現象。記者獲得的一份資料顯示：僅2012年政策性稅費，煤企就要上繳十幾億元。

　　而在2011年11月30日，國家發改委就曾在關于加強發電用煤價格調控的通知中提到，全面清理整頓涉煤基金和收費，取消違規設立的涉煤基金和收費項目，規范省級政府隨煤增收基金標準。但目前部分地區仍有亂收費、政出多門、稅費政策口徑不統一、重復計繳征收現象。

　　對于煤炭行業的生存現狀，中國煤炭運銷協會副秘書長梁敦仕認為，目前價格下煤炭行業還有一定的利潤空間，而且行業已顯示企穩跡象。另外，國際煤價漸漸接近開發成本等。在他看來，除降低稅費外，相關部門并無必要出臺更多托市政策。

來源：上海證券報