上半年由于煤價下滑，許多投資者看好電力行業的投資機會。不過，經濟疲軟帶來的用電量下滑正侵蝕著電力企業營業規模。在今天公布半年報的五家滬市上市電力企業中，有三家發電業務的營業收入出現下滑，只有申能股份和國投電力分別取得14.21%和1.72%的小幅增長。而在業績方面，增長最快的是獲得環保業務支撐的九龍電力，其凈利從去年同期的300余萬元暴增逾11倍至4546.69萬元。
　　
　　九龍電力半年報顯示，公司環保工程與服務營業收入增長44.53%，毛利率19.97%，大大高于電力板塊的5.42%。隨著公司脫硫特許經營項目以及脫硫脫硝裝置的投運和催化劑的銷售，環保業務為公司貢獻利潤8845萬元。上半年，公司簽訂環保EPC項目訂單額10.27億元，簽訂催化劑合同總額2.12億元。與此同時，公司電力業務下滑明顯，售電量17.07億千瓦時，同比減少27.23%。
　　
　　另一家經營情況較好的是東電B。半年報顯示，公司上半年發電量同比下降近兩成，但受上網電價上調和煤炭成本企穩因素的影響，公司發電業務毛利率增加3.02個百分點至12.23%，令公司營業利潤反而同比增長54.32%至4.86億元。另外，公司本期出售招商銀行825萬股股份，獲利8679.63萬元，導致凈利潤大增74.96%至4.02億元。
　　
　　國投電力與川投能源分別出資52%和48%建設的二灘水電站，是兩者共同的“現金奶牛”，但由于今年來水同比偏枯，發電量同比大減，打擊了兩家公司的盈利情況。報告期內，國投電力營業利潤下滑43.90%至1.95億元，凈利潤更是大跌84.31%，僅為1909.09萬元；川投能源的情況稍好，實現凈利潤7145.31萬元，下滑幅度與營業利潤相當，為39.62%。
　　
　　雖然兩者的業績均不理想，但是機構卻前赴后繼大舉增持。川投能源前十大無限售條件股東名單顯示，有兩家QFII新進——法國洛希爾銀行和國際金融-匯豐-JPMORGANCHASEBANK,NATIONALASS0CIATION分別持有4000萬股和1383.10萬股，另外還有中郵核心優選基金、廣發集合理財3號和國聯證券首度出現，但一季度持有976.10萬股的澤熙瑞金1號卻從中消失。國投電力前十大無限售條件股東名單中，則新進了諾安平衡基金和易方達價值精選基金，分別持有493.25萬股和1501.50萬股。
　　
　　而申能股份業績小幅下滑的原因頗有“非戰之罪”的意味。公司上半年累計供電煤耗僅為290克/千瓦時，同比下降5克/千瓦時，使電力板塊毛利率增加5.67個百分點，營業收入取得11.75%的增長。不過，由于兩家參股公司未能進行分紅，公司以成本法核算的長期股權投資收益減少1.6億元，導致公司上半年凈利潤同比下滑8.20%，為6.92億元。報告期內，申能股份同樣得到了包括社保在內的機構的青睞，新進的社保一一零組合持有2987.95萬股，社保一零二組合大幅增持1300萬股至3834.94萬股，華夏紅利基金則增持了1582.36萬股。
　　
　　對于下半年的經營計劃，各家公司都把“爭取多發電”作為自身經營中的重要一環。但九龍電力直言，電力市場相對不景氣有可能在一定時期內成為常態。其同時表示，隨著國家環保政策的不斷深入，脫硝市場將進一步加快啟動，EPC、催化劑制造、節能改造市場容量也將得到進一步釋放，公司環保業務將面臨廣闊的發展空間。
　　
　　來源：上海證券報