電力行業(yè)半年報的出爐，讓市場信心大為提振。
　　
　　今年上半年，電力板塊的幾輪沖高行情讓人記憶猶新。其強于大市的優(yōu)異表現(xiàn)，似乎預示著電力企業(yè)即將走出多年的陰霾。
　　 
　　山西證券分析師認為，盡管水電業(yè)績仍持續(xù)低迷，但是火電、熱電的凈利潤卻大幅增長，一些資產狀況較好的電力公司甚至扭虧為盈。分析師預測，電力板塊中某些上市公司的業(yè)績，有望超過去年同期。
　　
　　電力板塊，這一周期性明顯的行業(yè)，也許即將開啟黃金周期的大門。
　　
　　火電：凈利潤大幅增長
　　
　　火電行業(yè)凈利潤的大幅增長，使東部沿海地區(qū)的電力業(yè)績也得以明顯改善。據山西證券分析顯示：受發(fā)電量小幅增長及去年兩次上調電價的影響，火電板塊營業(yè)收入上半年同比小幅增長8.97%；而受電價上調以及煤炭價格下降的影響，歸屬于母公司的凈利潤同比大幅增長38.17%。
　　
　　山西證券分析師梁玉梅認為，火電行業(yè)的負債率較高，平均水平接近80%，巨額的財務費用對火電行業(yè)公司業(yè)績拖累較大。雖然今年央行兩次下調利率，但從中期火電行業(yè)的財務費用率來看，仍在攀升，且創(chuàng)了短期歷史新高。她認為，火電行業(yè)長期借款較多，利率下調短期對財務費用影響不大，但很多公司開始發(fā)行新債替換原有高利息貸款，預計下半年行業(yè)的財務費用率會有所改善。
　　
　　縱觀各個火電上市公司的業(yè)績增速，東部沿海地區(qū)火電上市公司業(yè)績增速較快，內陸坑口地區(qū)火電公司利潤增速排名靠后，內蒙華電、國電電力、國投電力、吉電股份等公司出現(xiàn)負增長。據了解，由于港口價格最先反應煤炭供需的形勢，港口煤在今年一季度較去年四季度均價有較明顯的下跌，而坑口價格一季度環(huán)比四季度下降不明顯，部分地區(qū)甚至上漲，二三季度，坑口煤坑口價格下跌明顯。
　　
　　梁玉梅認為，考慮到業(yè)績滯后期，二季度末，坑口火電企業(yè)業(yè)績明顯改善，中期業(yè)績好轉并不明顯，有些公司甚至惡化。而三季度坑口煤價進入加速下跌通道，四季度內陸地區(qū)火電業(yè)績有望大幅改善。
　　
　　熱電水電：冰火兩重天
　　
　　由于供熱量的增加以及電價及熱價的上調，熱電板塊營業(yè)收入上半年同比增長25.6%，而電價、熱價的上調以及煤炭價格的下跌，也使歸屬于母公司的凈利潤同比增長49.05%，收入大幅增長。
　　
　　山西證券分析師梁玉梅分析認為，一季度煤炭價格下跌幅度較少，雖然發(fā)電小時較高但熱電企業(yè)盈利增長并不大，進入二三季度動力煤大幅下跌。四季度較高的發(fā)電小時，使四季度熱電企業(yè)盈利預計非常可觀，預計同比大幅增長。因此，四季度熱電類公司業(yè)績值得期待。
　　
　　而水電板塊營業(yè)收入上半年同比增長14.84%，歸屬于母公司的凈利潤同比下滑8.52%。水電業(yè)績波動主要受來水情況影響，而今年前5個月，各大流域來水情況并不是很好。進入5月份后，各流域來水情況明顯好轉，三季度水電業(yè)績改善明顯。
　　
　　多只電力股值得關注
　　
　　火電、熱電利潤大幅增長主要受益于去年電價上調以及上半年煤價的下跌。關注山西等代表性產地的煤炭價格情況，對于投資者具有指導意義。
　　
　　據了解，港口煤經歷了超過半年的下跌后，進入8月份港口煤炭價格基本企穩(wěn)，而坑口煤炭價格仍處于下跌通道。以大同礦區(qū)為例，進入8月末仍下跌35元/噸，約6%的水平。在經濟形勢并無大幅好轉的前提下，動力煤價格大幅反彈的跡象不明顯，而坑口煤的繼續(xù)下探也反映了煤炭供需形勢仍較緩和。
　　
　　梁玉梅建議投資者，四季度關注業(yè)績對煤價極為敏感的火電企業(yè)，如華能國際（600011）、華電國際（600027）、寶新能源（000690）等。
　　
　　“我們統(tǒng)計了火電板塊的漲跌幅，發(fā)現(xiàn)坑口地區(qū)火電漲幅遠小于沿海。”梁玉梅還建議，可關注內蒙華電（600863）、國電電力（600795）、金山股份（600396）、京能熱電（600578），以及具備估值優(yōu)勢的長江電力（600900）、川投能源（600674）。此外，三季度來水較好業(yè)績敏感度較高的黔源電力（002039）也值得關注。
　　
　　來源：山西新聞網