本周三,在三季報披露收官之際,季報靚麗的華能國際和華電國際的股價盤中異動,華電國際早盤在跌停板的位置被大買單拉起,成交額也創出去年5月4日以來的新高,機構對電力股的分歧可見一斑。在宏觀經濟出現好轉跡象及低煤價的雙重利好背景下,電力行業后市有無投資機會?
四季度用電增速將回暖
10月30日,中電聯發布的《2012年前三季度全國電力供需形勢及全年分析預測報告》指出,受經濟增長放緩等因素影響,全社會用電量增速持續低位下行,第二產業特別是工業、制造業用電量增速明顯下滑。
進入四季度,宏觀經濟各項指標出現好轉跡象,盡管電力需求不太可能立刻出現趨勢性好轉,但接受記者采訪的多家分析師認為,10月份用電增速可能扭轉逐月下滑的狀況,預計用電同比增速將小幅回暖,同比增長4%~6%。四季度隨著冬季供暖季開始后,發電量環比將有所提升。同時,電煤供需關系趨松,煤價目前維持低位震蕩,這更有利于火電企業控制燃料成本。煤價下跌、成本下降將直接對電力公司業績構成利好。
電力股業績冰火兩重天
受益于去年底以來電價上調以及今年煤價大幅回落,火電企業享受了雙重利好,在前三季度打了一個漂亮的翻身仗。
根據統計,54家電力公司中,前三季度凈利潤同比增長的公司有42家,占比將近八成之多;其中有11家公司前三季度業績增長超過100%。九家火電公司三季度凈利潤環比增長30%以上。其中最突出的就是華電國際,前三季度實現凈利潤4.2億元,同比增長1343%,三季度單季實現凈利潤1.5億元,環比上升111%。公司機組在北方分布較多,冬季供暖季開始后,發電量和供暖收入環比均會有提升。公司業績彈性較大,受煤價、發電量波動影響明顯;另外,公司儲備項目較多,具備長期增長潛力。另外,國投電力由于公司火電資產質量較好,在低煤價情況下將貢獻部分業績彈性,未來二灘公司裝機增長明確,全年業績有望超預期。
而水電股基本靠天吃飯,四季度又進入枯水期。就拿黔源電力來說,三季報業績大幅扭虧,且創近幾年來業績新高。但自10月27日季報公布之后,股價出現連續下跌,數據顯示,公司今年三季度凈利潤為2.35億元,而公司預告全年凈利潤為1.3億~1.35億元,而前三季度公司凈利潤為2.09億元,以此推算,公司第四季度將虧損超過7000萬元。類似的還有桂東電力、梅雁水電、明星電力等無業績支撐股,投資者應盡量回避。
多家基金增持火電公司
火電股凈利潤大幅上漲,業績拐點已基本確立。在此背景下,三季度,博時、諾安、易方達等基金公司繼續增持火電股。華能國際、國投電力、華電國際成為多家基金公司旗下基金三季度十大重倉股。
據統計,被基金持有的電力公司有36家,而被基金增持的火電公司只有5家,其中湖北能源被泰達宏利增持710萬股、摩根斯丹利華鑫資源優選新進152.97萬股;穗恒運A被富國滬深300和諾德價值優勢新進237.55、191.36萬股,被銀華和諧主題增持120萬股;八家機構增持或新建倉建投能源。
另外,三季報顯示,三季度持有基金數量最多、持股最多的分別是華能國際和國電電力。
總體而言,電力行業基本面有喜有憂,可重點從業績改善預期較強或基金重倉的品種予以把握。
來源:北極星電力網
煤炭網慶祝全國煤炭現貨電子交易平臺成功運營,2012年10月15日至2012年11月15日期間注冊并繳費成為煤炭網VIP信息會員,即贈送聯想(Lenovo)樂Pad A2107 一臺,讓您隨時隨地尊享煤炭網海量的市場信息。成為普通信息會員享受會員價9折優惠。
詳情請致電:010-5621 7940 010-5621 7941
http://zxbline.com/yjzx/hyfw.shtml