曾幾何時，在煤價直線上漲的時期，電老虎不再是老虎，行業性虧損問題變得尤為突出。不過，隨著電價開始上調，煤價開始下跌，一漲一跌之間，煤企2012年業績大不如前，電企卻恰恰相反，火電業務漸漸步入恢復增長階段，帶動電企2012年業績明顯靚麗了許多。

　　火電一直在國內電力市場中的占比很大，超過了70%，對于多數以火電為主的電企來說，火電的盈利狀況很大程度上決定了公司全年的業績情況。去年煤價下跌明顯，電企火電業務扭虧力度很大，再加上電企近幾年也在不斷壓縮各項費用支出，帶動業績增長明顯。”有不愿具名業內分析人士在接受《證券日報》采訪時表示。　　
　　華電國際凈利增1690%居首
　　根據Wind數據統計，63家電力、蒸汽、熱水的生產和供應業上市公司中，共有56家公司發布了2012年年報、業績預警或快報。其中，凈利潤實現同比增長的有40家公司， 22家公司凈利潤增幅同比超過100%，占比接近40%。同樣，有22家公司發布了2012年度分紅預案。
　　其中，33家發布了2012年年報的公司中，25家凈利潤實現同比增長；16家發布業績預警的公司中，凈利潤同比增長的有12家；7家發布業績快報的公司中，3家凈利潤同比實現增長。
　　黔源電力、華銀電力、中國西電、大連熱電、*ST贛能、*ST 能山以及*ST 漳電等7家公司實現扭虧為盈。
　　在上述56家公司中，華電國際業績增幅最為搶眼，公司2012年實現營業收入約為595億元，同比增長9.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.2億元，同比增幅達1690%。也是56家公司中凈利潤同比增幅最大的公司。
　　因發電量增加、2011年上網電價調整的翹尾影響及煤炭銷售收入增加，華電國際2012年給股東們交了一份滿意的答卷。
　　“2011年發改委對電價進行的兩次大范圍上調，對帶動電企火電業務盈利起了很大的利好作用，加上煤價下跌，電量再保持增長，電企有價有量，業績增長會很明顯。電力整體進入了恢復增長時期。”一位不愿具名的華電國際內部人士告訴記者。
　　對此，華電國際也表示，發改委2011年第一次調整上網電價后，公司下屬機組的容量加權平均上網電價上調約1.71分/千瓦時；第二次上調電價后，公司平均上網電價上調約2.68分/千瓦時。兩次價格調整的影響體現在2012年全年。同時，2012年公司全年發電量達到1569億千瓦時，同比增長4.1%。
　　業績增長排名第二的是皖能電力，公司2012年業績增幅同樣可圈可點，報告期內，公司實現營業收入76.4億元，同比增長48%，凈利潤2.8億元，同比增長1396%。
    吉電股份凈利下滑3421%墊底
　　雖然2012年超過七成電企業績同比都是增長的，但也不乏業績“跳水者”，吉電股份就是其中之一，在上述56家公司中，吉電股份以凈利同比下滑3421%墊底。
　　公司2012年實現營業總收入438372萬元，同比下降3.81%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-44935萬元，同比下滑3421.25%。公司解釋稱，吉林省社會用電增長遠低于裝機容量增長幅度現象仍然突出，機組發電利用小時數同比大幅度下降，導致機組規模效益未能顯現。
　　眾所周知，2012年煤價處于下跌態勢，公司卻表示，受燃料價格、鐵路運費及燃煤漲價影響，公司變動成本同比增加，繼而影響了公司業績。
　　同樣的情況也發生在了華電能源身上，“燃煤價格高位運行”也出現在了公司業績下滑原因中。華電能源預計2012年年度業績將虧損，凈利潤約為-3.9億元，與去年的824萬元相比，降幅達4833%。
　　也有公司凈利潤雖然同比出現了下降，但主營電力并不是主因。以錢江水利為例，公司預計2012年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少70%-80%。主要原因卻是，受總體經濟環境影響，公司投資的子公司業績較上年同期大幅下降，另一家房地產子公司未能確認銷售，同時公司財務費用較上年增加。
　　多家電企凈利高于營收增幅
　　不少電企營業收入增幅并不是很大，但是凈利潤增幅相比營收增幅，卻明顯高出了許多。五大電力集團下屬上市公司中，華電國際、華能國際、大唐發電以及國電電力，表現尤為明顯。
　　華電國際凈利潤同比增幅約是營收增幅的184倍。華能國際2012年實現營業收入約為1340億元，同比增長0.41%，雖然營收增幅不大，但凈利潤增幅卻遠遠跑在了營收前頭，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為58.7億元，同比增幅達362.7%。公司凈利潤增幅是營收增幅的884倍。
　　大唐發電亦是如此，公司2012年營收增幅為7.21%，凈利潤增幅達到109.8%。
　　雖然多數電企在2012年很好地打了一個翻身仗，但是，保持高速增長的態勢卻很難。“未來幾年，預計國內經濟將注重保增長與調結構相結合，平穩增長是主調。經濟增長與能源消耗、用電量增長基本呈正相關關系，有煤價無電量照樣不行，電力需求低速增長或將成為常態。”上述業內分析人士坦言。
　　而在上述華電國際內部人士看來，煤炭市場基本將維持穩中小跌的形勢，國務院“十二五”節能減排規劃已經明確了電力行業“十二五”期間節能減排的具體指標，隨著國家對節能減排的要求愈來愈嚴格，電企環保投入將會明顯增加。

來源：證券日報