花旗一份關于國內將于第三季度下調火電上網電價的報告，在資本市場上掀起波瀾：火電上市公司股價大幅下挫。
 
 　　如果此次火電上網電價真的能夠成行，那么這將是2009年11月份的時隔4年之后，中國再次下調上網電價。2009年11月20日發改委下調浙江等7省市火電上網電價，調價幅度為0.3-0.9分/千瓦時之間。
 
 　　根據花旗的預測，可再生能源附加將由目前的0.8分/度電提升一倍，而這提升的空間亦是火電下調的幅度。
 
 　　根據始于2004年的煤電聯動規定——以不少于6個月為一個煤電價格聯動周期，若周期內平均煤價較前一個周期變化幅度達到或超過5％，將進行煤電聯動。
 
 　　依照此規定，目前的火電上網價格早應該調整——5月22日環渤海5500大卡動力煤價格為611元/噸，這個價格已經與2009年第三季度的煤價等同；同時，相對于2011年11月860元/噸的最高價格，煤價也已跌去29%，遠遠超過煤電聯動5%的標準。
 
 　　根據測算煤炭價格繼續下跌10%，則每度電成本將下降2.695分，以此測算，下調0.8分/度對于火電企業的影響也不是完全不可接受。
 
 　　另一方面，受益于煤炭價格的持續下跌、2011年底國家又兩次上調上網電價，使得五大電力集團創下2002年成立以來的最好水平，達460億元。遍及到整個行業中，2012年火電行業利潤1028億元，相較于2011年的206億元已成長近五倍。
 
 　　以上兩大因素綜合，加上煤炭價格在下半年難逃疲軟格局，均已為下調火電上網電價創造條件。
 
 　　同時，下調火電上網電價，將下調讓出的空間轉嫁到可再生能源附加之上，此舉既不會增加下游銷售電價的成本、給居民和工業帶來負擔，同時一舉解決可再生能源基金的資金饑渴難題，促進國內清潔能源的發展。
 
 　　不過，對于火電企業而言，電價的下調對其利潤影響顯而易見，五大電力集團加上地方火電企業，0.8分/度電的下調，帶來的是數百億利潤的損失。若以2012年全年火電發電量38137.51億度作為標準，假定2013年的火電發電量仍為此參數，則總計對全行業的利潤影響是305億元。
 
 　　考慮于此，對于火電上網電價下調的多少，火電企業和國家發改委仍會有一個博弈的過程，加之五大電力集團普遍超過70%以上的負債也是一個重要說辭。
 
 　　考慮到各地的特殊性，0.8分/度火電上網電價的下調應該并不會一刀切，下調較多的或仍是用進口煤較多的東南沿海區域（同樣發熱量的動力煤，國際煤價要比國內低20-30元/噸），而內地的電廠特別是山西、內蒙古等煤炭大省的電廠，由于本身上網電價就很低，故可能調整幅度極低甚至不做調整。
 
 　　記者為此咨詢了大唐電力和華潤電力的相關負責人，均表示沒有收到火電上網電價下調上調的通知，亦未聽到相關風聲。

來源：21世紀經濟報道