受益于煤炭價格下行、水電機組發電量增加，發電行業迎來業績增長期。

近期，五大發電集團先后召開三季度經濟分析會，華能、國電、華電、大唐集團均表示企業經濟效益為歷史同期最好水平。

五大發電企業所屬上市公司近期發布的三季度業績(預)報告顯示，國投電力預計前三季度利潤同比增長80%以上;華能國際前三季度凈利潤99億元，同比增長8.8%;國電河北龍山發電公司前三季度利潤總額4.04億元，同比增長109%，創投建以來利潤新高。

盡管國家發改委自9月1日起下調燃煤發電機組上網電價，但發電企業的盈利并未受到大幅沖抵。與煤炭行業正處困境不同，發電企業正在收獲煤價下降帶來的收益。

但不可忽視的是，受全國經濟增速放緩影響，國內電量需求不佳，再加上西南地區水電密集投產，火電機組利用小時數在減少，發電量增長乏力。此外，國家對煤電機組實施節能減排升級改造，對環保指標要求提高，一些機組不得不停機改造。這些因素抵消煤價下跌的正面影響，成為影響發電企業未來一段時間利潤的重要因素。

用電增速進入換擋期

從發電小時數看，國家能源局公布數據顯示，今年1-9月，全國發電設備累計平均利用小時為3204小時，同比減少174小時。其中，火電利用小時為3512小時，同比減少182小時;水電平均利用小時為2723小時，同比增加84小時。

發電小時數高低直接決定發電量水平。根據上市公司公告，前三季度國電電力累計完成發電量1357.20億千瓦時，上網電量1287.49億千瓦時，較去年同期分別下降0.40%和0.31%;大唐發電累計完成發電量約1411.742億千瓦時，同比減少約0.75%;累計完成上網電量約1334.814億千瓦時，同比減少約0.76%。

華能國際前三季度利潤雖有8.8%的增長，但發電量和售電量同比雙降。其中，發電量2230.42億千瓦時，同比降低4.66%;累計完成售電量2108.05億千瓦時，同比降低4.60%。華能國際報告認為，發電量下降的主要原因是全社會用電量進入中低速增長階段。

中電聯秘書長王志軒認為，隨著國內經濟增長潛力下移，電力消費增速放緩至中速增長水平。電力工業統計數據顯示，以2010年為分水嶺，國內用電增速進入換擋期，2010年之后用電增速下降至10%以下。

“十五”期間國內GDP平均增速9.8%，用電量增速為13%;“十一五”期間GDP平均增速是11.2%，用電量增速為11.1%。“十二五”前三年的GDP平均增速8.2%，用電量平均增長8.2%。2012、2013年，國內GDP均增長7.7%，用電量分別增長5.6%、7.5%。

國家能源局公布數據顯示，今年上半年，全社會用電量2.63萬億千瓦時、同比增長5.3%，增速同比提高0.2個百分點。1-9月全社會用電量4.09萬億千瓦時，同比增長3.9%，低于去年同期7.2%的增速。

發電企業“搶發電量”

國網能源研究院經濟與能源供需研究所所長單葆國說：“目前，進入經濟增速換擋期、產業結構調整陣痛期、前期政策消化期‘三期疊加’階段，受此影響房地產行業低迷，高耗能產業增長受到抑制，電力消費增速同步放緩。預計全年社會用電量增長4.5%左右，與年初的預期相差較大。”

今年年初，中電聯等專業機構預計全年社會用電量增長7.0%左右;上半年過后，中電聯修正此前預測，預計全年用電量同比增長6%左右。從今年前9個月的實際情況看，“年初對于社會用電量的預計相對樂觀，8月份用電負增長(-1.5%)、9月用電僅增2.7%，將全年用電增速拉低。”單葆國說。

21世紀經濟報道記者測算，若2014年全年用電增速降至4.5%，比2013年回落3個百分點;用電量增速每下降一個百分點，將減少532億千瓦時社會用電量，這一數據與東部省份(如江蘇)單月用電量相當，等同于華能集團單月發電總量。

正因為用電增速放緩，在用電總量盤子一定的格局下，各發電企業均制定“搶發電量、提高機組負荷率”的目標，在確保機組利用小時數不低于區域火電企業平均利用小時數的基礎上，爭取得到更多發電配額。

華電集團企業管理與法律事務部主任陳宗法說：“發電量決定企業利潤。在經濟增速趨緩、國家產業結構調整的影響下，隨著電力裝機持續增加，預計明年發電量的競爭將更加激烈。”

來源：21世紀經濟報道