受當前煤炭市場低迷、價格下行等多重不利因素影響，山西各大煤企深陷虧損困局。不少煤企面臨凈利潤下降、資金回籠困難、現金流短缺等困難，煤炭企業融資難、融資貴問題凸顯。

    數據顯示，7月末山西九大集團資產負債率達80%，較年初擴大0.43個百分點；應收賬款期末為848億元，較年初增加108億元；融資情況分析看，期末九大集團長短期融資合計7976億元，其中，短期借款及應付票據2870億元，長期借款及應付債券5106億元。

    五大集團方面，期末資產負債率為82%，較年初擴大0.23個百分點； 期末應收賬款672億元，較年初增加170億元；融資情況方面，期末五大集團長短期融資合計6032億元，其中，短期借款及應付票據2334億元，長期借款及應付債券3698億元。

    應收賬款大幅增加、利潤大幅下滑和資產負債率偏高是造成山西省煤企資金緊張的三大“元兇”。據省金融辦政策法規處工作人員對山西日報記者表示，當前市場大勢下，很多煤企銷售不暢，產品價格下跌，應收款大幅增加。企業只能通過借款來平衡收支，就把實體經濟的主要矛盾集中反映在了金融問題上。

    舉例來看，同煤集團7月末應收賬款170億元，較年初大幅增加56億元；焦煤集團期末應收賬款232億元，較年初大幅增加39億元。

    利潤方面分析看，根據中國煤炭資源網收集的數據顯示，今年前七月，五大集團煤炭綜合售價為281.29元/噸，噸煤價格較去年同期減少84元，大幅下降23%。面對當前煤炭市場的持續低迷，價格不斷下行，五大集團利潤較去年同期都出現了不同程度的下降，平均下降67%，其中晉煤集團跌幅高達75%。

    此外，8家山西煤炭上市公司上半年業績同樣令人堪憂。根據最新發布的上市公司業績數據顯示，8家上市公司上半年歸屬上市公司股東凈利潤-16.33億元，處于虧損狀態，而去年同期為24.49億元，2015年上半年平均業績由盈利轉為虧損。

    資產負債率方面，國有企業一股獨大，客觀上對外來資本和民間資本產生了 “擠出效應”。同時大部分國企成本控制能力較差，省屬重點煤炭企業平均資產負債率達80%。

    企業項目運作能力落后，融資需求往往與金融機構選擇項目的條件形成錯配，影響了銀行信貸資金的持續投入以及企業的債券融資。按照國家發改委規定，資產負債率超過90%的不予核準發債，資產負債率在80%-90%的發債申請企業，原則上必須提供擔保措施。

    因此，三個因素疊加，影響和制約了煤炭企業的資金回籠、內部資金調撥和持續融資，造成了煤炭企業融資難題。在這種情況下，煤炭企業轉而求助銀行貸款，使企業在經營中遇到的問題反映到了銀行融資方面。

    據省金融辦工作人員介紹，山西煤炭企業的資金投入還是會同比多增。山西省去年相繼出臺的“煤炭20條”“17條”等組合政策，也讓金融機構看到了煤炭產業的發展趨勢和省屬大型煤炭企業的發展前景，提振了信心，其與企業共渡難關的理念大大增強。

    其中“煤炭20條”中明確指出，省金融辦應積極協調金融機構，加快存量資金周轉，及時辦理煤炭企業續貸手續；拓寬融資渠道，幫助煤炭企業通過中國銀行間交易商協會發行中期票據、私募債券，利用融資租賃等方式多渠道籌集資金；降低融資成本，存量貸款續貸按原貸款合同的利率執行，新增貸款以市場利率發放。

    山西省政府網站7月20日發布了山西省金融改革發展總體規劃（2015-2020年）的通知，其中明確指出要不斷提升金融服務水平，要加大對重點行業和領域的金融服務能力。重點支持先進裝備制造業、現代煤化工、新型材料工業等新興產業融資。重點加大對推進煤炭科技創新和新型綜合能源基地建設的金融服務，推動煤炭革命。保證重點在建續建工程和項目的合理資金需求。

    與此同時，兩年來，為解決“一煤獨大”產業結構的弊端、提高地區經濟的可持續發展能力，山西走上了煤炭產業向市場主導型、集約高效型轉變的轉型升級之路，以煤為基、以煤興產、以煤興業、多元發展。同時各大型煤炭企業也紛紛加大在資本市場上的動作，加強與各類金融機構的合作，以尋找金融支點、推動自身轉型發展。（來源：中國煤炭資源網）