昨日，焦煤延續反彈走勢。伴隨著成交量及持倉量大增，昨日焦煤期貨的漲幅尤其可觀，截至收盤，焦煤期貨主力1601合約收報587元/噸，較前一日結算價大幅上漲2.35%；焦炭期貨主力1601合約收報779元/噸，漲幅0.39%。

    截至昨日，焦煤焦炭的反彈行情持續了兩個交易日。此前兩品種成交清淡，連續十個交易日中，焦煤煤炭成交保證金約3-5億元，焦炭同期約5-10億元，行情清淡，但是兩品種基差均相當合理。對此，南華期貨研究指出，焦煤焦炭行情可能面臨異動。

    多位分析人士指出，焦煤焦炭這兩個交易日的反彈行情并不穩固，隨時有跌回去的可能。

    方正中期期貨能源化工研究員王盼霞在報告中指出，國內焦煤焦炭現貨市場弱勢盤整，華北、華東等主要產區焦炭價格下行壓力加大，全國各主產地煉焦煤價格保持平穩。

    庫存下降及閱兵結束對焦煤焦炭市場來說是兩大利好，首先，數據顯示，截至上周，9月初較8月底，全國焦煤港口總庫存環降10.8%，除防城港庫存增加，天津港(9.67,0.65,7.21%)持平，其他港存均有所下降。鋼廠和獨立焦化廠的焦煤庫存也均處于低位。同時，隨著閱兵結束，鋼廠和焦化廠產能的恢復，或將在一定程度上提振焦煤需求。

    對于這種期待，王盼霞認為，鋼廠方面受鋼市需求不及預期影響，廠內焦炭維持低庫存，采購謹慎執行按需采購，焦企承壓加劇。閱兵之后鋼廠復產導致鋼材價格下跌，雖然對煤焦需求是利好，但無法支撐煤焦走強。

    國信期貨煤焦鋼分析師施雨辰表示，中國鋼廠在閱兵結束后增產，焦炭和焦煤需求增加，但鋼廠打壓煤焦價格的態度依然堅決，現貨焦炭價格繼續松動，預計后期現貨價格將再次下調10-20元/噸。

    “目前焦化企業維持低開工率，且焦煤庫存水平并不低，因此不急于大量采購焦煤，現貨焦煤價格上行乏力，期貨漲勢難以持久。短期來看，焦煤和焦炭期貨空單離場，等待繼續反彈后逢高沽空。”施雨辰表示。

    中國煤炭生產面臨變局。數據顯示，1～7月份，山東省煤炭產量8610萬噸，同比下降5.5%；云南省煤炭產量2763萬噸，同比下降10.7%；遼寧省國有重點煤礦煤炭產量3082萬噸，同比下降7.8%。

    分析師擔憂，中國煤炭需求仍處于下降通道之中。公開數據顯示，1-6月鐵路煤炭發貨量10.2億噸，同比降11.1%，其中大秦線運煤2.1億噸，同比降8.5%，侯月線完成8330萬噸，同比降9.7%。

    企業人士表示，國內煉焦煤炭市場下游企業采購需求較弱，市場仍無任何止跌信號，目前降價預期依然較強，預計短期弱勢難改。（來源：中國證券報）