近期在價格跌跌不休的窘境下，煤礦虧損面不斷放大，穩價也成為當下煤炭行業熱烈地期盼。

10月，在大秦線檢修和冬儲行情雙重利好情況下，市場卻不見走好。下游日耗持續低迷，港口庫存向上攀升，北方港口煤炭成交量稀少。面對此局面，繼國慶長假前中煤集團、同煤集團發布降價方案之后，神華集團也難抵銷售壓力，改變其曾表示10月動力煤掛牌價和銷售方案均與9月保持不變政策，推出促銷方案。究其根本原因仍然是供給過剩局面未改。

面對煤炭供給過剩，需求下滑嚴重，穩價之路艱難！

需求低迷

當前，我國經濟發展正進入“新常態”，經濟結構調整，經濟增速放緩。國家統計局發布的9月中國制造業采購經理人指數（官方PMI）為49.8%，略好于8月49.7%，但依然低于榮枯線，表明制造業依然萎縮，對原材料、能源拉動不足。同時經歷8月份用電量同比增速由負轉正后，9月份的全社會用電量再次出現了同比負增長。全社會用電量4563億千瓦時，同比下降0.2%。全國火力絕對發電量3146億千瓦時，環比減少632億千瓦時，下降16.73%，同比下降3.6%。全國水力絕對發電量1075億千瓦時，環比增加29億千瓦時，增長2.77%，同比下降6.7%。火電發電量下降預示著煤炭需求萎縮，銷售壓力加大。部分業內人士認為“雖然水電在10月份開始就會逐步回落，但在整個發電量能夠實現正增長的前提下，勢必是利好火電和電煤的需求，在整體經濟結構調整的背景下，最新的宏觀經濟數據并不支撐能有多少反彈的空間，與其相對應的用電量增長恐不如人意。”

其次能源消費總量實施控制，且要求日益嚴格的環境保護不斷提高，新能源風電、水電、核電推進加速，都一定程度的抑制了煤炭需求。

最新數據顯示：截止10月20日，六大電廠日耗維持低位48.2萬噸，可用天數達27.2天。環渤海四港庫存更是攀升至1902.9萬噸高位。

減產不足 生產彈性大

1-9月，全國累計生產原煤272514萬噸，同比下降4.3%。總體上看供給已經被動或主動的收縮，但非主產區域減產對煤價的影響并不明顯。在主要煤炭資源集中地區，“三西”產量減少并不明顯。“晉陜蒙占全國煤炭產量的三分之二，1-9月份產量卻減少了6700萬噸左右，低于其占全國煤炭產量占比。

其次，生產彈性大。需求低迷，銷售困難，動力煤價格不斷下跌，造成許多煤炭企業采取臨時停產或限產，但只要市場需求量增加或市場價格出現上探，限產煤礦能迅速恢復生產，供應量將迅速增加。

同行業競爭加劇

神華9月份商品煤產量2220萬噸，同比下跌10.8%，煤炭銷售量3130萬噸，同比下跌17.4%。中煤9月商品煤產量744萬噸，同比跌17.4%，商品煤銷售1040萬噸，同比跌23.5%。神華和中煤9月份數據表明，煤炭企業銷售壓力加大。在當下市場需求有限情況下，各大煤企必須保住市場份額，提高銷量，增加現金流才可能存活下去。面對四季度潛在的需求拉動，各大煤企均希望有所突破，拉動銷量，因此，價格易跌難漲。

綜合各方面看，目前煤炭價格脆弱，穩價艱難。格林大華期貨 張朋程認為：“在市場集中度相對不高的前提下，挺價幾乎是不可能的。在過去的兩年里，協會多次組織大型企業聯合挺價，但利益的誘惑導致更多的企業投入到加緊生產、甚至超產的行列。如果依靠市場調節，價格會降到現金成本以下，導致越生產越虧損，企業自然會減少生產。據了解，國內企業財務成本高的礦井不在少數，如果低價格再維持一段時間，企業自然退出市場。屆時產量自然會減少，供需重新達到平衡，當少數煤企掌控市場資源以后，限產保價就成為可能，價格才會有進一步的反彈。”（來源：內蒙古煤炭交易市場）