近期，動力煤期、現貨價格加速下跌。大型煤企之間的價格戰沒有休止，其他中小貿易商也繼續跟跌。然而，不斷下跌的煤價卻并沒有促使供大于求的動力煤市場實現市場出清，各環節煤炭庫存依然較大，下游采購積極性也不高。預計動力煤價格仍將延續下跌態勢。

    大型煤企繼續加大優惠

    10月大型煤企的降價促銷大戲輪番上演。上一周，神華針對外購配煤煤種“神友”系列，實施優惠價每噸6.8分/卡，并且不再限量。“神友”與神華自產煤“神混”系列品質差別不大，煤種為蒙煤，硫分在0.6%以下，但是“神友”5500大卡和5000大卡價格分別較“神混”系列便宜了16元/噸和10元/噸。緊接著，同煤從10月22日起針對主要煤種加大了優惠力度，旗下5500大卡動力煤價格在量大優惠之后降至354元/噸。

    此舉再度重創市場信心，貿易商普遍預期11月大型煤企的動力煤銷售價格將繼續下調，因此短期內動力煤現貨市場降價促銷氛圍濃厚，市場均價也是加速下跌。截至10月27日，CCI5500指數報362元/噸，較上周同期下跌10元/噸。

    港口庫存壓力依然較大

    近期，全國大部分地區氣溫下降較明顯，下游電企日均耗煤量有所回升。10月28日沿海地區主要電力集團合計日均耗煤量為51.9萬噸，存煤可用天數為25.62天。沿海煤炭運價也止跌企穩，北方港口煤炭裝運量回升，10月28日秦皇島港煤炭庫存回落至653.5萬噸，較10月峰值減少106.92萬噸，不過依然高于過去五年的同期水平。此外，大秦線檢修接近尾聲，同時月底是煤企調價窗口，在一片看跌聲中，下游電企觀望氛圍再度升溫，預計北方港口煤炭庫存難以繼續下降。

    煤炭需求改善遙遙無期

    面對嚴峻的國內經濟形勢，動力煤市場恐怕難以炒作冬儲需求。盡管從天氣因素來看，冬季是煤炭消費旺季，但是居民取暖用煤需求與工業耗煤量不是一個數量級。而作為煤炭消費的重頭戲，今年前三季度我國的工業用電量延續同比下滑態勢，從上周央行釋放的信號來看，四季度中國經濟下行壓力依然較大，煤炭需求季節性回升的幻想將被否定。

    據了解，能源“十三五”規劃即將出臺，控制能源消費總量是重要任務，其中控制煤炭消費是重中之重。為了防治大氣污染，“十三五”期間煤炭占全國能源消費比重將從目前的66%降到60%以下。未來幾年我國的煤炭需求將很難實現與中國GDP相當的增速。

    綜上所述，進入10月，沿海動力煤市場出現個別利好因素，例如大秦線檢修、南方處于枯水季，然而，國內經濟繼續下行、電廠耗煤量依然沒有起色，徹底打破了市場對于電煤需求改善的幻想，令所謂的利好變得微不足道。（來源：期貨日報）