國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)仍在低谷中徘徊，煤企的違約潮似乎也正在襲來(lái)。據(jù)了解，四川最大的民營(yíng)煤炭企業(yè)恒鼎實(shí)業(yè)11月4日到期的1.83億美元公司債面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

    有消息稱，恒鼎實(shí)業(yè)無(wú)法償還原本6月到期的2.9億元人民幣貸款，該公司11月4日還有一筆票面利率為8.625%的1.83億美元公司債即將到期，也面臨違約。

    據(jù)了解，恒鼎實(shí)業(yè)2000年5月在四川攀枝花成立，到2005年時(shí)已成為四川最大的民營(yíng)煤炭集團(tuán)。該公司于2007年9月在香港聯(lián)合交易所主板上市，是首家在境外主要資本市場(chǎng)IPO上市的內(nèi)地能源型民營(yíng)企業(yè)。

    由于這兩年煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，煤炭行業(yè)盈利能力下滑，企業(yè)負(fù)債率也不斷走高。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月，我國(guó)煤炭開(kāi)采及洗選行業(yè)的負(fù)債率高達(dá)67.7%，為2000年以來(lái)最高。

    “從負(fù)債角度來(lái)看，隨著盈利能力下降，企業(yè)融資成本將升高，融資能力也將受到嚴(yán)峻考驗(yàn)，煤炭行業(yè)的經(jīng)營(yíng)也將越發(fā)艱難。恒鼎實(shí)業(yè)無(wú)法得到新貸款的支持也佐證了這一點(diǎn)。”中信期貨煤炭研究員崔春光告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1—9月份，在41個(gè)工業(yè)大類中，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)下降64.4%，為跌幅較大的行業(yè)之一。不斷下滑的行業(yè)利潤(rùn)使煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)愈加艱難，從最新公布的部分上市公司三季報(bào)看，一些煤炭企業(yè)的負(fù)債仍在擴(kuò)大，企業(yè)應(yīng)收賬款持續(xù)增加，企業(yè)借款金額居高不下。煤焦企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)的“新常態(tài)”。

    中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)路耀華日前表示，目前煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的困難較大，短期內(nèi)供大于求問(wèn)題突出。煤企的利潤(rùn)下降，大型企業(yè)平均負(fù)債率為66.96%，一旦超過(guò)70%就很危險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將大增。

    行業(yè)人士認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率的攀升而加大，主要看資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)的盈利水平是否相稱，如果利潤(rùn)比較高，資產(chǎn)負(fù)債率高一點(diǎn)也沒(méi)關(guān)系，盈利可以覆蓋相應(yīng)的債務(wù)、財(cái)務(wù)成本；但如果本身利潤(rùn)水平就很低，甚至是虧損，那么資產(chǎn)負(fù)債率提高后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)凸顯。

    如今，產(chǎn)能過(guò)剩、煤價(jià)下行，買方市場(chǎng)格局凸顯，煤企的承兌比例隨之驟增。尤其是焦煤企業(yè)，承兌比例更是高達(dá)70%，這讓本就接近虧損的煤企資金鏈不堪重負(fù)。

    “這兩年來(lái)，銀行收緊對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)的貸款，尤其是煤炭和鋼鐵企業(yè)，多家煤企更是遭遇了債券發(fā)行主體信用被降級(jí)的情況。”華東某銀行人員說(shuō)。

    目前國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)陷入內(nèi)外交困的局面，在煤炭消費(fèi)萎縮、產(chǎn)能過(guò)剩、煤價(jià)下跌以及銀行信貸收緊的情況下，煤炭企業(yè)的虧損面在不斷擴(kuò)大。“煤炭?jī)r(jià)格短期內(nèi)沒(méi)有企穩(wěn)的跡象，行業(yè)虧損有進(jìn)一步加劇的可能，企業(yè)違約增加或?qū)⒉豢杀苊狻！便y河期貨煤焦研究員韓朝賓表示。（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）