2015年以來，北方港口動力煤交易價持續下落，從年初至12月初，煤價大跌了150元/噸，早已跌至普通煤企盈虧平衡點以下水平。隨著冬季的到來，下游煤炭需求增加，沿海煤炭運輸趨向繁忙。而此時，貨源調進出現減少，港口煤炭資源趨緊，帶動了煤價的小幅反彈。預計煤價小幅上行可能持續到2016年1月中旬，5000大卡動力煤實際交易價格可能上漲15元/噸左右。
    煤價出現階段性上漲，一般是因為下游煤炭需求端出現轉好，或者運輸出現梗塞，造成階段性用煤緊張，從而出現煤炭市場供不應求現象，煤價出現反彈。這次也不例外，入冬后，沿海煤炭市場形勢，隨著港口庫存下降以及持續封航而逐漸趨向緊張。
    北方港口煤炭資源緊張，壓船居高不下
    回顧2015上11月份，受大風、大霧影響，北方港口封航時間長達170小時；封航促使正常的煤炭運輸受到影響，北方港口錨地壓船越積越多；而持續封航造成泊位利用率降低，影響了港口發運數量，壓船繼續增加。
    進入2015年12月份，北方沿海地區天氣晴好，有利于港口發運。北方運煤港口抓住機遇，組織搶運，加快了貨物周轉，各港口煤炭發運量頻創新高。然而，經過快速裝運之后的北方港口，存煤出現大幅下降。此時港口需要多卸車、增加庫存。目前，每日進港煤炭無法滿足裝船需求，造成庫存直線下落。截至2015年12月20日，秦皇島港存煤401萬噸，較12月初減少了187萬噸；國投京唐港存煤80萬噸，較12月初減少了70萬噸；國投曹妃甸港存煤126萬噸，較12月初減少了115萬噸；三港合計存煤僅為607萬噸，較月初減少了372萬噸，降幅達37.9%。資源減少促使船等貨、等泊位現象出現，有的船舶在錨地下錨一周后方才進港裝貨。
    下游電廠采購欲望提高
    經歷了2015年10月份和11月份的消極采購后，部分電廠出現庫存下降的現象。進入12月份，東北、山東乃至華東地區氣溫下降明顯，民用電負荷增加，采購積極性有所恢復，派船拉煤欲望提高。而華中地區，受溫度下降以及多個大型水電站檢修影響，水電出力減少，火電壓力加大，湖北、湖南、江西等地“海進江”船舶出現增加。截至2015年12月20日，沿海六大電廠日耗合計升至61.5萬噸，較11月下旬日均增加5.6萬噸，較12月初日均增加2.2萬噸。目前，盡管電廠日耗增加的并不明顯，但由于華東電廠庫存下降較為明顯，存煤可用天數降到12天；上海、江蘇、浙江等地電廠采購積極性提高較快，帶動了沿海煤炭運輸趨向繁忙。
    大秦鐵路發運量低位運行
    大秦線秋季集中修結束后，11月份和12月份，正值鐵路加快運輸、積極補欠之際，但11月份大秦線進車并不多，日均發運煤炭為97.5萬噸，較檢修期間日均增加了1.4萬噸，處于較低水平。12月上中旬，正值“迎峰度冬”之際，大秦線努力增量，日均發運煤炭才勉強達到100萬噸左右。當前，正值鐵路沖刺全年奮斗目標之際，煤炭運量卻保持低位，原因主要有以下幾點：
    第一，在煤價出現倒掛的情況下，抵御市場風險能力較差的中小煤企已經退出市場，造成大秦線整體發運量下降。第二，年終歲末，部分大客戶的長協煤已經完成計劃，煤企開始控制產量和銷售量，下水煤炭數量有所減少。第三，進入冬季，山西、內蒙古地區普降大雪，氣溫下降到-13℃，給煤炭生產和鐵路裝車帶來困難。第四，煤炭經過653公里乃至上千公里的鐵路運輸到達港口后，容易出現上凍；為減少損失，煤礦需要向鐵路部門支付一定防凍液費用，無形之中增加了運輸成本。第五，盡管在鐵路車皮內淋濕了大量防凍液，但部分煤炭在運輸過程中仍出現“虧噸”現象，影響了煤企的發運積極性。第六，港口卸車方面，隨著氣溫下降，港口設備故障增多，裝卸效率受到影響，鐵路車皮回空放慢。以上原因，造成大秦發運量持續走低，影響了煤炭調進。
    資源緊張現象將延續到2016年1月中旬
    隨著氣溫的下降，南方地區用電負荷進一步提高，電廠耗煤量還會增加，預計2015年底、2016年初，沿海六大電廠日耗將達到70萬噸，存煤可用天數將繼續下降，煤炭更加緊張。而煤炭供給方面，受持續低溫影響，鐵路裝車和港口卸車均受到一定影響，貨源調進仍為主要難題，港口庫存繼續保持低位徘徊。從2015年12月下旬到2016年1月中旬這一個月時間里，煤炭市場將繼續保持活躍走勢，沿海煤炭運輸繁忙依舊；港口將全力裝卸，加快運輸，滿足下游用煤需求，煤價繼續小幅上調。
    2016年1月下旬，隨著春節臨近，工業企業陸續停產放假，南方電廠負荷下降，耗煤量大幅減少，存煤可用天數增加。下游采購積極性下降，派船數量減少，港口煤炭調出量受到影響，港口庫存將恢復上升走勢。預計2016年農歷春節結束后，南方天氣轉暖，雨水增多，水電恢復，火電壓力減輕；全國煤炭市場供大于求壓力增大，煤價將繼續下跌之旅。
    2016年，全社會用電量不會大幅增加。受去產能影響，第二產業用電占比將繼續回落，清潔能源裝機仍快速增長，全國電力供需形勢仍將保持寬松平衡。我國宏觀經濟正處于底部調整，增長速度由過去的高速換擋到中速。受宏觀經濟增速放緩和轉型發展影響，煤炭需求增長仍較為低迷，全國煤炭供過于求的局面仍將持續。（來源：中國冶金報）