市場行情

中煤遠大訊: 去年以來，由于煤炭行業供過于求，煤價跌跌不休，上市煤企的虧損面超過五成，不得不減產限產。

根據同花順(77.630, 0.00, 0.00%)數據統計，16家上市煤企截至2015年底的存貨為331億元，同比減少20%。其中，11家煤企的存貨有所下降，中國神華(14.250, 0.00, 0.00%)和中煤能源(5.250, 0.00, 0.00%)兩大煤企去年更是帶頭減產，存貨分別下降23%和26%。

神華還在年報中表示，預計今年煤價低位運行，煤炭企業虧損面擴大，部分煤礦將減產或停產。

與此同時，今年以來，煤炭行業去產能力度仍在加大。近日，四部委聯合發文，要求煤企減量生產。此外，山西五大煤炭集團還被要求重組整合的煤礦一律停產整頓至少一個月。

兩大煤企帶頭限產16家上市煤企存貨降兩成

上市煤企存貨的數據在一定程度上反映了煤企去產能減產的力度。

《證券日報》記者根據同花順數據統計，截至4月5日，共有16家上市煤企發布2015年年報，這16家煤企截至2015年底的存貨為331億元，而2014年底為277億元，同比減少20%。

具體來看，11家上市煤企的存貨有所下降。其中，中國神華2014年的庫存為158億元，2015年降為128億元，同比下降23%；中煤能源2014年的庫存為86億元，2015年降為68億元，同比下降26%；安泰集團2014年的存貨為4.7億元，2015年的存貨大降49%至2.4億元。

但是，也有金瑞礦業(11.650, 0.00, 0.00%)、露天煤業(8.25, 0.00, 0.00%)、靖遠煤電(8.55, 0.00, 0.00%)、兗州煤業(10.820, 0.00, 0.00%)和國際實業(7.66, 0.00, 0.00%)這五家公司的存貨比2014年有所上漲。兗州煤業的存貨從2014年的16億元增至2015年的20億元，靖遠煤電從2014年的3.7億元增至2015年的4.1億元。

2015年，由于煤炭供過于求，煤價不斷下跌，對于煤企來說經營格外艱難，有超過五成的上市煤企虧損，盡管以神華和中煤兩大煤企為首的大部分煤企都在限產和減產，但是煤炭行業總體上供過于求的局面仍未改善。

據了解，2014年以來，神華集團認真落實國家要求，嚴格清除不安全生產和劣質煤生產，主動限產減產，壓縮了下屬4家煤炭公司近10個煤礦的產能，兩年累計減產9500萬噸。

業內人士認為，上市煤企為了應對煤價下跌的困境，不管是主動還是被動，存貨有所減少不足為奇，預計今年的存貨將繼續下降。

中國神華在年報中表示，2016年中國經濟增速放緩，煤炭行業產能過剩。預計全年煤價低位運行，煤炭企業虧損面擴大，部分煤礦將減產或停產，全年煤炭產量同比穩中有降。

此外，受全球經濟增長乏力、能源結構調整、能源消費增速放緩等因素影響，預計2016年全球煤炭需求量將呈現下降趨勢，煤炭供應富余，動力煤價格保持低位運行。

五大煤炭集團多個煤礦再次被要求停產整頓減產

需要一提的是，今年以來，由于供過于求的格局仍舊存在，煤炭行業去產能的力度還在持續加大。

《證券日報》記者了解到，近日國家發改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監局四部門聯合發布《關于進一步規范和改善煤炭生產經營秩序的通知》，要求引導煤炭企業減量生產。

同時，山西省政府辦公廳下發了《關于加強全省煤礦依法合規安全生產的緊急通知》（下稱《緊急通知》），除了要求嚴格執行276個工作日生產規定，還要求省屬五大煤炭集團公司所屬重組整合煤礦一律停產停建整頓。

《緊急通知》稱，同煤、焦煤、陽煤、潞安、晉煤集團所屬整合煤礦一律進行停產停建整頓，停產停建整頓煤礦要全面進行安全生產隱患排查治理，停產停建整頓時間不得少于1個月。

此外，《緊急通知》還曝光了16座煤礦未履行核準手續擅自生產建設，這16座煤礦分別隸屬晉煤、同煤、焦煤、陽煤、晉能、平朔等集團，合計產能達到7940萬噸/年。這些煤礦被要求立刻停止生產建設。

安迅思煤炭行業分析師鄧舜向《證券日報》記者表示，短期內會對市場供應造成不小的影響，因為現時本來市場上各個節點（煤炭企業，港口和下游用戶）的庫存都不太高，而這次山西省整頓的力度比較大，今年中央主推供應側改革，山西又是產煤大省，最近大同發生的礦難受到廣泛關注，使得山西這次抓整頓的力度非常大。

作為煤炭大省，山西省去產能的任務更為艱巨。截至今年3月初，山西煤炭綜合售價比最高點跌落60%；全行業庫存5067萬噸，比2011年底增長3倍；同時煤炭全行業虧損，企業負債率大幅提高，省屬五大煤炭集團2015年負債率高達81.79%。

除了上述被強制要求停產的措施，同煤、晉能等煤炭集團已主動關閉了不少資源枯竭的煤礦。

同時，據《證券日報》記者了解，為推動煤炭行業供給側改革，緩解供求矛盾，山西未來5年將通過“五個一批”化解4億噸至5億噸過剩產能，力爭將煤炭產能控制在10億噸以內。

鄧舜還認為，盡管今年市場需求不太好，但是近期供應側的變化較大，包括這次整頓，將導致市場在短期內繼續維持一種緊平衡的狀態，對煤價形成一定的支撐。

(來源：證券日報 編輯：王鈺博 供稿/審校：駱慶生