市場行情   

    本文導讀：由于煤炭產能過剩及需求不足，煤價大幅下滑，有20家上市煤企去年虧損，虧損面高達51%。

2015年年報已經披露完畢，上市煤企慘淡的業績呈現在投資者面前，似乎比預想的更加糟糕。根據數據統計，39家上市煤企去年的凈利潤虧損51億元，同比大降1120%﹔而如果除去中國神華161億元遙遙領先的凈利潤，38家上市煤企去年虧損額則高達212億元﹔此外，有20家上市煤企去年虧損，虧損面高達51%。

虧損的原因主要為煤炭行業產能過剩及煤炭需求不足，煤炭價格持續大幅下滑。此外，由于煤企利潤不斷下滑，債務規模不斷擴大，這39家上市煤企的平均負債率高達60%。

38家上市煤企去年虧損212億元

《証券日報》記者根據東方財富Choice數據統計，39家上市煤企去年的凈利潤虧損51億元，而2014年這一數據為426億元，同比大降1120%﹔此外，有20家上市煤企去年虧損，虧損面高達51%。

具體來看，虧損最多的煤企是陜西煤業，接下來依次是*ST新集、中煤能源、*ST山煤。根據年報，陜西煤業去年凈利潤虧損29.89億元，同比減少39.4億元，下降414.3%﹔*ST新集虧損26億元，同比下降30%﹔中煤能源虧損25億元，同比下降428%。

對于虧損的原因，各家煤企的表述也基本相同，主要是因為2015年受到宏觀經濟增速放緩、煤炭行業產能過剩及煤炭需求不足等因素影響，中國煤炭行業延續了深度調整態勢，煤炭價格持續大幅下滑。

而在去年實現盈利的19家上市煤企中，中國神華仍舊是最賺錢的煤企，161億元的凈利潤遙遙領先，接下來依次為兗州煤業、永泰能源、露天煤業等煤企。如果除去中國神華，38家上市煤企去年虧損額則高達212億元。需要一提的是，*ST新集、*ST山煤、*ST神火、*ST煤氣、*ST百花五家公司更是因為連續兩年虧損，而被“披星戴帽”。

數據還顯示，這39家上市煤企中，有34家煤企凈利潤同比下降。其中，恒源煤電去年凈利潤虧損14億元，同比下降8982%﹔山西焦化去年凈利潤虧損8.3億元，同比下降4299%﹔云煤能源去年凈利潤虧損6.97億元，同比下降1939%﹔平莊能源去年凈利潤虧損3.9億元，同比下降1526%。此外，大同煤業、平煤股份的凈利潤分別同比下降1308%、1176%，凈利潤也由盈轉虧。

前不久，中國煤炭協會會長王顯政向《証券日報》等媒體表示，自2012年下半年煤炭經濟運行持續下行以來，煤炭市場需求回落，價格大幅下降，庫存居高不下，行業盈利水平大幅回落，企業虧損面擴大，減發、欠發職工工資的現象增多，總體來看，當前煤炭市場供大于求的態勢短期難以改變，煤價恢復到2011年的高位或短期大幅上漲，都是不現實的。

煤企平均負債率高達60%

根據數據統計，去年39家上市煤企的平均負債率為60%，這一數據已經是1999年以來的最高水平，而2014年這一數據為56%。其中，有21家煤企的負債率超過60%，僅有11家煤企的負債率低于50%。具體來看，6家ST公司的負債率位居前列。*ST黑化、*ST煤氣、*ST百花、*ST山煤、*ST新集、*ST神火去年的負債率分別為128%、94%、89%、87%、85%、83%，同比2014年均有所上升。不難發現，去年以來，上市煤企利潤不斷減少，而債務規模不斷擴大，資產負債率高企，煤企債務違約的案例也不斷增多。

4月6日，中煤集團子公司山西華昱能源有限公司正式宣布，其一筆本息共計6.38億元的短期融資券違約，這是首家煤炭央企出現債務違約。緊接著，4月8日，安泰集團發布銀行債務逾期公告稱，從2015年底開始，受宏觀經濟和行業形勢的嚴重影響，安泰集團陷入了流動資金緊張、銀行貸款逾期并且不斷新增的漩渦中。截至公告日，公司及控股子公司累計銀行貸款等債務逾期3.9億元，目前正在與債權銀行協商解決。需要一提的是，安泰集團去年的資產負債率已經高達76%。

此外，《証券日報》記者還在*ST山煤的年報中發現，山煤國際全資子公司華南公司為廣州大優煤炭銷售有限公司近2.2億元銀行借款提供連帶責任擔保，但廣州大優煤炭公司因欠息構成違約。廣州大優煤炭銷售有限公司于2014年12月份起開始欠息，光大銀行廣州分行于2015年4月份起訴大優公司及擔保公司償還貸款本金及利息。目前案件正在審理中。

有山西煤企人士向《証券日報》記者表示，今年以來煤企正在進行去產能工作，除了關閉資源枯竭煤礦壓縮產能以外，煤企最大的問題就是債務問題。目前很多煤企都是靠貸款維持著，而且多數煤企都難有新增貸款，經營壓力很大。

（來源：證券日報  責任編輯：駱慶生）