市場行情

近日，國家發改委下發《關于發展煤電聯營的指導意見》的通知，煤電聯營似乎又迎來一次集中發展。筆者認為，此次國家發改委出臺《意見》，意義不在于讓煤炭與電力行業中的一方去“拯救”另一方，更主要的作用是促進兩大產能過剩行業的正常規范運轉，緩解煤與電之間的矛盾為行業帶來的影響。

煤炭與煤電作為國民經濟的支撐，經歷了長年“此消彼長”的角力。煤炭行業身處“黃金時代”時，電力企業為了降低自身經營成本，紛紛開始投資煤炭業務，五大發電等大型電企也帶頭開建煤電聯營項目。2008年，宏觀經濟調控等因素使當時的煤電價格聯動機制未能發揮作用，高昂的煤價讓發電企業遭遇了長達四年的全行業范圍內的巨額虧損，煤炭業務幾乎成了“救命稻草”。

然而近年，市場出現反轉，煤炭價格從“黃金時代”的1000元降至不到400元，火電企業的經營狀況也因此觸底反彈：建設投資增加使火電企業裝機規模迅速擴大，電力短缺的情況不復存在；得益于低煤價，電企利潤得以大幅增長。即便在近兩年火電裝機過剩，各公司營業收入開始減少的情況下，其利潤仍然維持在高位。神華等煤炭企業面對低迷的煤炭業務，也紛紛開始參股煤電資產，借火電廠消化自身過剩產能，同時賺取利潤。

煤電聯營在兩個特殊的時期，都成功幫助弱勢一方減少了損失，但也無形中加劇了另一方的飽和。各大電力集團競相投資煤礦，一定程度上加速了煤炭產能的過剩，并且讓煤炭業務成為如今拖累企業業績的包袱；而煤炭企業爭先恐后建設燃煤電廠，也實質上加劇各地煤電裝機過剩的情況。

《意見》明確提出了煤電聯營發展五大重點方向，包括推廣坑口煤電一體化，在中東部優化推進煤電聯營，科學推進存量煤電聯營，繼續發展低熱值煤一體化，建立煤電長期戰略合作機制。由此可以看出，消化存量產能是《意見》主要目的之一，意在統籌規劃中西部地區煤炭及煤電項目同時，借助存量煤礦及電廠來完成調整能源結構，合理配置資源的任務。

煤炭與煤電，兩個行業都經歷過輝煌，卻在新形勢下雙雙面臨壓力與挑戰。今年以來，煤炭價格經歷了小幅回升，環渤海動力煤價格指數已連續九周持平，但仍處于低位；煤電企業雖然在2015年能夠保持盈利，但今年連續發布的限制煤電擴張的政策以及其他清潔能源的發展，加上經濟增速的放緩，使全行業盈利空間快速縮小。今年以來，各省水電大發也使得相應省份的火電發電量萎縮，煤炭消費也受到影響。

無論煤炭企業還是煤電企業，都不存在強烈的動機去推進煤電一體化進程。出臺《意見》的用意不為刺激這兩個過剩行業進一步擴張，更多的是指導兩個過剩行業進行協作，以風險共擔等方式更好地解決問題，促進兩行業的協同發展。

(來源：奧克科技 編輯：崔亞 審校：駱慶生)