12月煤炭市場整體呈現下滑態勢，煤炭港口庫存繼續回升，且動力煤長協價從12月1日開始執行，對煤價形成顯著影響，同時本月受環保、安全檢查等影響，下游焦鋼行業開工率下滑明顯，焦煤需求有所減弱。

　　截止12月26日，全國動力煤BTCI價格指數530元/噸，較上月末下跌18元/噸；全國煉焦煤BCCI價格指數1139元/噸，較上月末上漲36元/噸；全國無煙煤BACI價格指數806元/噸，較上月末下跌15元/噸；全國PEnchuimei/>噴吹煤BPCI價格指數842元/噸，較上月末下跌13元/噸。

　　宏觀方面，2016年11月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為51.7%，比上月上升0.5個百分點，延續上行走勢。分企業規模看，大、中型企業PMI為53.4%和50.1%，分別比上月上升0.9和0.2個百分點，均高于臨界點；小型企業PMI為47.4%，低于上月0.9個百分點，繼續位于收縮區間，降幅有所加大。

　　產量方面，11月全國原煤產量30801萬噸，同比下降12%。11月份全國原煤產量較上月增加2616萬噸，增長9.28%，日均生產原煤1026.7萬噸，較上月增加87.2萬噸，煤炭產能釋放明顯。1-11月份，全國累計生產原煤305253萬噸，同比下降10%，同比降幅較上月收窄0.7個百分點。

　　進口方面，11月份，我國進口煤炭2697萬噸，同比增加1078萬噸，增長66.58%；環比增加539萬噸，增長25%；1-11月份，累計進口煤炭22869萬噸，同比增長22.7%。

　　分煤種來看，11月份，中國進口動力煤1101萬噸，同比增加450萬噸，增長69.12%，環比增加369萬噸，增長50.41%，繼續保持大幅增長態勢；11月中國進口煉焦煤475萬噸，同比增長16.8%，環比下降7.9%，煉焦煤進口量連續三個月環比下降。

　　市場方面，12月動力煤價格整體呈現回落態勢，主產地大同、榆林及鄂爾多斯地區Q5500價格月環比分別下降45元/噸、20元/噸和10元/噸，河南、山東等地煤價也有明顯下滑。12月隨著產能的繼續釋放，煤炭供應繼續呈現增長態勢，港口庫存繼續回升，截止12月26日，環渤海三港（秦皇島港、京唐港和曹妃甸港）合計庫存為1235.5萬噸，較上月末大增188.5萬噸，增幅18%。從下游電廠來看，12月沿海六大電力集團平均庫存為1198萬噸，基本同上月持平，日均煤耗64.36萬噸，較上月增加5.7萬噸。目前電廠庫存整體保持在正常水平，且隨著港口庫存的升高以及12月長協價的執行，終端用戶采購熱情明顯下降，港口煤價連續走低，截止12月26日，秦皇島港Q5500混煤價格630元/噸，較上月末下降84元/噸。

　　12月冶金煤價格漲幅明顯放緩，晉中、呂梁地區焦精煤價格較上月末上漲60元/噸，臨汾地區整體穩定。月初以來，受環保、安全等因素影響，鋼廠、焦化廠開工率下降明顯，對焦煤需求形成抑制，同時煤礦庫存也呈現增加態勢，截止12月26日，國內重點煉焦煤煤礦庫存為112萬噸，較上月末回升33萬噸，煤炭企業年底受安全因素影響產量難有明顯增加，需求端放緩導致煤價失去上漲動力。12月進口冶金煤價格大幅下降，普氏澳洲峰景礦硬焦煤目前價格為249.5美元/噸，較上月末下跌57美元/噸，跌幅達18.6%，此輪進口焦煤價格下跌的主要原因是前期漲幅過高，價格遠超國內煤價，而隨著下游需求減弱，貿易商多采購國內焦煤，進口煤基本處于有價無市態勢，預計下月進口焦煤價格仍將持續下滑。

　　后市展望，目前煤價整體呈現下滑態勢，盡管隨著氣溫的降低下游煤耗將繼續增加，但電廠庫存整體保持在合理水平，加之港口煤炭庫存高企，且1月下旬隨著春節的到來，下游工廠多停產放假，電力、煤炭需求將會有明顯下滑，因此，預計12月份煤價將繼續回落，預計跌幅在40-70元/噸。