以高額代價剝離煤化工板塊的“包袱”后，大唐發電(601991，SH)已經做好2016年度巨額虧損的準備。

　　大唐發電1月14日公告稱，預計2016年將虧損25億元~28 億元，而其2015年度凈利潤為28.09億元。據大唐發電的介紹，其虧損的主要原因之一為剝離煤化工板塊導致公司合并口徑減利約55.18億元。

　　大唐發電還稱，受年初國家下調燃煤發電上網電價及公司電量結構、下半年煤價大幅上漲影響，其電力、煤機企業業績同比下降。據推算，除剝離煤化工板塊帶來的55.18億元非經常性損益外，大唐發電各板塊仍在盈利，但盈利額與去年同期相比下降不少。

　　中國能源研究會常務理事吳中瑚向《每日經濟新聞》記者分析認為，在用電市場低迷、煤價上漲兩頭夾擊的形勢下，2016年發電企業上下游兩端的發展均不樂觀，改善發電結構是行業大勢所趨。

　　全年預虧損超25億

　　相較于其2016年三季度報告披露前三季度數據，全年預估虧損已相對溫和。此前大唐發電稱，2016年1至9月份，其歸屬于上市公司股東的凈利潤由2015年期末的35.87億元降為-31.45億，較去年同期下降了187.69%。

　　大唐發電解釋稱，年度預虧的重要原因之一是剝離煤化工板塊業務導致的合并口徑減利55.18億元。這一交易已于2016年8月31日完成，就當時而言可謂“解脫”。轉讓事項完成后，公司合并報表資產總額將減少約754.92億元，負債總額減少約713.27 億元，資產負債率降低約4.87%。

　　群益證券發布的研報也顯示，大唐發電剝離煤化工包袱，長期來看利于其聚焦主業，優化資產結構。然而解脫的代價不菲，大唐發電9月的公告顯示，其不僅以1元價格轉讓相關公司的股權，還免去了煤化工板塊相關公司99.97億元的委托貸款。

　　除因出售煤化工及關聯項目招致的虧損，《預虧公告》還顯示，受年初國家下調燃煤發電上網電價及公司電量結構影響，平均上網電價同比降低，致使公司電力板塊業績同比下降。同時，全年煤價同比上升，致使公司煤機企業業績同比下降。

　　行業低迷期電力結構迎調整

　　雖然大唐發電2016年度預期虧損，但排除剝離煤化工板塊帶來的非經常性損益的影響，大唐發電其他板塊仍在盈利，雖然盈利額較往年有所降低。

　　盈利縮水背后，是力行業的低迷。

　　首先是用電市場增長放緩。中電聯規劃發展部副主任薛靜曾在中國電力體制改革國際研討會上表示，“十三五”期間用電增速為3.6%~4.2%，而“十二五”期間，全社會用電量年均增長5.7%，“十一五”則達到11.1%。

　　同時，受2016年初國家下調燃煤發電上網電價影響，發電企業平均上網電價也呈跌勢。而大唐發電2016年半年報顯示，公司電力結構中重心所在的火電（占比74.25%）利用時數同比減少226小時，疊加火電上網電價下調影響，營收整體下降約5.85%。

　　與之相對的是，大唐發電非化石能源在發電業務中呈上漲勢頭。據第三季度發電量公告，其截至9月30日計完成上網電量約1232.993億千瓦時，比去年同期增加約1.34%。水電、風電、光伏發電機組發電量則同比分別增長28.40%、12.97%、24.89%。

　　對于這種結構轉化，吳中瑚向《每日經濟新聞》記者分析認為，在《可再生能源“十三五”規劃》的大背景下，用非化石能源優化電力結構是電力行業的大勢所趨，然而由于非化石能源目前單位電量生產成本相對較高的現狀，發電企業面臨的成本壓力也相對較高。