適逢月底月初調價節點，煤炭市場觀望情緒驟然升溫。加之產地和中轉港口庫存高企，貨源供給充裕，而下游電廠拉運積極性不高，僅以剛性需求采購為主，供需寬松格局繼續深化，港口下水煤價格再度承壓。

6月份年長協測算

2017年，重點煤電企業動力煤中長期基準合同價為535元/噸，年長協計算公式為[（上月最后一期BSPI-5500K價格+上月最后一期CCTD秦皇島5500K價格）/2-535]/2+535，也就是25%×BSPI+25%×CCTD+50%×535。

由于秦皇島煤炭網BSPI-5500K價格指數每周三更新，CCTD秦皇島5500K價格每周一更新，下周恰好處于端午節假期，因此，5月24日、5月22日分別為兩大指數的最后一期發布時間。數據顯示，5月24日BSPI-5500K價格為580元/噸，5月22日CCTD秦皇島5500K的價格為581元/噸。因此，6月份年長協為25%×580+25%×581+50%×535=558元/噸，環比下跌21元/噸。

表一：年長協匯總表

市場煤價格或下行探底

煤礦開工率處于較高水平、各物流環節庫存走高、“產地-港口-電廠-產地”循環降價、水電替代效應趨勢性增強等諸多利空因素將持續作用，6月中上旬市場煤價格或繼續下探。

6月下旬，電廠或提前進入迎峰度夏補庫階段，加之，國家限制進口煤，煤炭進口難有增量，電廠多以內貿煤采購為主，內貿煤炭需求傾向增多。供給方面，隨著去產能政策落實、煤礦安全檢查力度升級、環保高標準限制，煤炭供給傾向減少。在煤炭供需格局收緊支撐下，市場煤價格或進入底部調整。