周二，在期貨價格普遍低迷的情況下，動力煤期貨價格延續了強勁上漲的勢頭，引起市場高度關注。分析人士指出，動力煤供需方面均存在支撐，現貨價格反彈，并帶動期貨價格上漲。展望后市，動力煤期現貨價格有望繼續上漲，多單或可繼續持有。

期價大漲

近日，動力煤期貨表現搶眼。據中國證券報記者統計，6月的前10個交易日，該合約累計漲幅約10%。截至昨日收盤，動力煤主力1709合約報收564元/噸。

現貨市場方面，周二秦皇島港山西優混（Q5500V28S0.5）平倉含稅價報545元/噸，較上一交易日持平；山西晉城動力煤（Q5500S1V12)車板含稅價報580元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含稅）報71美元/噸，較上一交易日持平。

對于動力煤期貨的強勢表現，興證期貨研究員林惠分析表示，首先，6月6日央行通過MLF單日向市場投放了4980億元，資金面明顯寬松，市場信心有所轉好；其次，供給方面，受相關部門啟動第四批巡查以及環保檢查對部分地區的限制并沒有明顯寬松等因素影響，上游煤炭供給出現一定程度的收緊；再次，需求方面，迎峰度夏臨近，下游電廠日耗有所回升，中下游庫存也開始下降，同時沿海煤炭運費快速上漲，后期需求有望逐漸增加。最后，現貨價格企穩反彈，較大的期現基差也給動力煤期貨價格提供一定支撐。

氛圍仍偏多

魯證期貨動力煤研究員樸成柱認為，當前我國動力煤供需較為平衡，略微寬松，隨著夏天旺季來臨，供應平衡將向緊張方向移動。預計今年夏季煤炭漲價行情很可能實現，并且現在就是轉勢醞釀時期。

“從5月產地調研的情況看，山西礦方產量均處于高位且繼續釋放的空間有限，內蒙古煤管票從嚴令后續港口調入面臨回落，疊加旺季煤耗走強后補庫客觀需求存在，港口煤價有望繼續跟隨坑口上漲。”國投安信期貨高級分析師高明宇也指出，動力煤期貨建議多單持有，9-1反套可繼續持有。

展望后市，林惠認為，隨著夏季用電用煤高峰期的臨近，加之近期上游煤礦供給有所收緊，預計短期內動力煤期貨市場仍將延續偏強震蕩態勢。但隨著動力煤期現基差的大幅收斂，同時期貨價格距離綠色價格區間上沿空間較小，預計后期動力煤期貨繼續上漲的空間或有限。后續仍需關注上游煤礦276-330工作日的具體情況，以及期現基差的情況。

股期映射方面，民生證券研究報告指出，6月中旬以后下游庫存需求集中釋放加上供應彈性受阻，預計煤價將企穩反彈，看好煤價反彈帶來的投資機會。