焦炭、焦煤和動力煤等黑色系品種聯袂走強，吸引資金高度關注。業內人士指出，央行持續凈投放，市場情緒及深度貼水得以修復，需求旺季及去產能進度好于預期更是帶動期現價格反彈。展望后市，煤炭板塊維持偏多操作的思路，其中焦炭、動力煤走勢有望更強。

　　煤炭“三兄弟”攜手上漲

　　“上周到本周的反彈，主要是央行持續凈投放好于此前預期，市場情緒及深度貼水得以修復。煤炭板塊近期受到內蒙控制煤票、去產能進度好于預期及個別焦煤企業可能限產的消息影響，加之山西、蘇北焦化廠提漲焦炭價格，盤面出現反彈行情。”對于昨日黑色系的強勢表現，混沌天成研究院黑色產業研究所副所長陳萌妤表示，6月黑色系商品進入相對淡季，成品材庫存下降趨緩，部分地區施工受天氣影響。不過，目前矛盾尚未累積，且已經消化了部分利空。

　　美爾雅期貨黑色分析師蔣維波進一步指出，焦炭方面，消息顯示中央環保組將再次進駐山西，或影響焦化企業的開工率，而且期貨在修復貼水的過程帶動流通環節和下游補庫積極性，現貨經歷了近兩個月的下跌后企穩，部分地區甚至小幅探漲，市場預期轉好。

　　焦煤方面，目前國內煤和進口煤供應均較充裕，尤其是進口煤到港量大幅增加，價格持續下跌。近期煉焦煤供應寬松的局面或較難改變，但焦化企業挺價意愿增強，焦炭價格止跌企穩，焦化企業對焦煤有所補庫，下游采購意愿較前期略有好轉，期貨貼水幅度較大，存修復貼水的必要。

　　動力煤方面，需求端，進入6月電廠日耗持續保持62-68萬噸的高位水平，火電需求較好。電廠目前持續消耗庫存，可用天數從21.6天降低到17.3天，電廠將迎來一輪補庫，支撐價格上漲。

　　個股趁勢拉升

　　A股市場，6月19日煤炭板塊表現也較為搶眼，中信一級行業中煤炭指數漲幅居前，上漲1.43%。其中，新集能源、陜西煤業、百花村、山煤國際等分別上漲5.17%、5.08%、4.1%和3.9%。

　　業內人士指出，期貨價格上漲在一定程度上帶動了相關個股漲勢，不過此輪煤炭期貨品種的漲勢對股票帶動的持續性仍待觀察。

　　展望后市，蔣維波指出，在經歷了近兩個月的下跌后，市場獲得一定支撐，修復深度貼水的需求促使市場情緒有所轉好。從基本面上看，煤炭的邊際效應有所改善，特別是焦炭的產能受到環保檢查的壓制，未來有一定收縮空間。而鋼廠的補庫意愿回升，庫存持續累積，現貨回暖或將進一步帶動流通環節的補庫意愿，因此焦炭仍具有一定的反彈動力。進入夏季用電高峰，動力煤需求進入旺季，也仍具有上漲動力。焦煤相對偏弱一些，主要是進口煤持續增加，增大了供給壓力，對盤面形成一定壓制。總體來看，煤炭板塊后期仍是偏多操作的思路。

　　陳萌妤認為，目前黑色板塊是在宏觀資金面壓力減輕背景下的修復性反彈，上半年帶頭向好的螺紋鋼期貨當前基本面邊際轉弱較為確定，因此不會出現趨勢上漲行情。礦焦方向上將繼續呈現跟隨走勢，短期來看強弱關系是煤焦、熱卷、螺紋鋼、鐵礦石。這一波反彈尚未走完，但難破前高，接下去關注螺紋鋼供需關系變化，可重點關注鋼廠成品材庫存變化。