三大跡象顯現本輪煤價上漲過程或將宣告結束，這些跡象主要有：

　　第一，環渤海地區現貨動力煤價格漲幅收窄。盡管本報告期環渤海地區現貨動力煤價格繼續保持上漲，但是與前兩個報告期相比，價格漲幅已經呈現收窄態勢，表明環渤海地區動力煤價格上漲動力已經出現衰減。

　　第二，近期電煤日耗增速放緩、消費企業采購意愿降低。一方面，近期沿海地區六大電力企業的電煤消費增速放緩。數據顯示，進入6月下旬之后（見圖一），沿海地區六大主要發電企業的電煤日耗水平不僅未見提高，反而出現小幅回落，同比增速也明顯放緩，電煤庫存可用天數則持續保持在21天以上的較好水平，從而降低了電力企業的電煤采購積極性，削弱了環渤海地區動力煤價格上漲的動力。

　　另一方面，消費企業對動力煤的采購意愿下降。數據顯示（見圖二），反映環渤海地區動力煤市場供求形勢先行指標的中國沿海煤炭運價綜合指數，6月下旬以來出現較為明顯的下降態勢，表明針對環渤海地區動力煤的采購需求已經減弱，其對環渤海地區現貨動力煤供求和價格的不利影響將在未來一段時期逐漸顯現。

　　第三，廣州港進口動力煤價格已經先行下墜。與環渤海地區現貨動力煤價格關聯度超高的廣州港進口動力煤價格，在經過6月份前三周的連續快速走高之后，本報告期已經先行下墜，其中“CCTD進口5500”動力煤價格的降幅尤為明顯。

　　事實上，綜合分析國內動力煤市場的運行環境認為，今年以火電產量及其電煤消費的快速增加，是今年以來國內現貨動力煤價格整體上保持高位運行，甚至在3月份和6月份出現加速上揚的主要原因，否則，從煤炭供應層面看，國內動力煤價格不具備上漲的基礎和條件。

　　動力煤的主要消費方面：據國家統計局發布的數據，今年5月份全國規模以上電廠發電量4947.0億千瓦時，同比增長5.0%。其中，水電發電量885.9億千瓦時，同比下降5.9%；火電發電量3552.7億千瓦時，同比增長6.5%。1－5月份，全國規模以上電廠發電量24368億千瓦時，同比增長6.4%，增速比上年同期提高5.5個百分點；其中，水電發電量3570億千瓦時，同比下降4.8%，增速比上年同期回落21.5個百分點；火電發電量18497億千瓦時，同比增長7.2%，增速比上年同期提高10.8個百分點。

　　煤炭資源和供給方面：在火電產量增速保持較快增長的同時，與去年同期相比，國內煤炭產量及其供應能力也得到極大提高。（1）1－5月份，全國原煤產量累計完成14.1億噸、同比增長4.3%，其中5月份完成29778萬噸、同比增長12.1%；（2）1－5月份，全國鐵路煤炭發送量累計完成8.9億噸、同比增長16.4%，其中5月份完成1.74億噸、同比增長22.2%；（3）1－5月份，全國主要港口內貿煤炭發運量累計完成29848萬噸、同比增長15.7%，其中5月份完成6041萬噸、同比增長13.4%；（4）1－5月份，全國累計進口煤炭11168萬噸、同比增長29.6%，其中5月份進口2219萬噸、同比增長16.6%。

　　需要關注的是，在包括核增煤炭產能、加快產能置換等多項助力原煤產量增加措施的影響下，預計6月份及未來全國原煤產量將保持快速增長態勢；在此基礎上，一旦水電生產復蘇進程加快，或者夏季電力和煤炭消費高峰不及預期，導致火電產量及電煤消費的增速放緩，國內動力煤市場的供求關系或將向供大于求方向偏移，國內動力煤價格將出現回調。