隨著神華和中煤7月份價(jià)格政策先后落地，煤炭市場(chǎng)再度瘋狂。原本處于膠著狀態(tài)的煤價(jià)，開(kāi)始出現(xiàn)不同程度的上升。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，雖然煤價(jià)短期內(nèi)大概率將上行，且有望創(chuàng)出新高，但隨著需求旺季結(jié)束，業(yè)內(nèi)預(yù)期煤炭市場(chǎng)會(huì)逐步回落。

　　在此背景下，多個(gè)煤炭貿(mào)易商正醞釀著在期貨市場(chǎng)上做空動(dòng)力煤，有的甚至已經(jīng)開(kāi)始并獲利不菲。

　　火電日耗明顯回升

　　正值需求旺季，煤價(jià)在處于膠著狀態(tài)時(shí)迎來(lái)兩大煤企漲價(jià)的“定心丸”———5日，神華集團(tuán)公布了7月份的煤炭銷(xiāo)售政策。其中，7月份月度現(xiàn)貨價(jià)格為600元/噸，與6月份相比上漲30元/噸。隨后，中煤集團(tuán)價(jià)格政策也出爐，與神華的步調(diào)一致，現(xiàn)貨價(jià)格比6月份提高了30元/噸。

　　“兩大煤企為7月份的煤炭市場(chǎng)定調(diào)，剛要停下來(lái)的煤價(jià)再次有了上漲的動(dòng)力。”煤炭貿(mào)易商濟(jì)南榮振商貿(mào)有限公司的總經(jīng)理喬振說(shuō)。

　　兩大煤企的調(diào)價(jià)政策一出，煤礦也開(kāi)始大面積提價(jià)。“6日開(kāi)始，陜西榆陽(yáng)地區(qū)煤礦集體漲價(jià)，幅度在每噸15到20元不等。10日再度漲價(jià)，幅度在20到40元不等。”喬振介紹。

　　按照他的說(shuō)法，5000大卡山西煤平倉(cāng)價(jià)555元/噸，市場(chǎng)戶(hù)單一煤種報(bào)價(jià)有的達(dá)到570元/噸，但暫時(shí)沒(méi)有成交。“現(xiàn)在上游貨源不好調(diào)運(yùn)，坑口發(fā)到港口平倉(cāng)的價(jià)格還有倒掛，后期煤價(jià)還有看漲預(yù)期。”

　　據(jù)悉，秦皇島港7月1日至10日公布的日均出港量只有53萬(wàn)噸，而6月份為60.4萬(wàn)噸，即7月上旬日均減少7.4萬(wàn)噸，降低了12.25%。而且，這幾天的錨地船舶也只有50條左右，減少比較明顯。

　　與此同時(shí)，山東全省平均發(fā)電負(fù)荷率為76%，環(huán)比上升6.4個(gè)百分點(diǎn)；電煤庫(kù)存775.6萬(wàn)噸，下降16.6萬(wàn)噸，可用22.6天，減少0.5天。山東一家電廠的人士告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，由于目前煤價(jià)偏高，他們已經(jīng)放緩了進(jìn)煤速度，庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落。

　　喬振認(rèn)為，從行業(yè)本身來(lái)看，供應(yīng)方面，山西地區(qū)的生態(tài)環(huán)境專(zhuān)項(xiàng)整治，陜西和內(nèi)蒙古地區(qū)的“煤管票”等影響依然存在，礦山整體銷(xiāo)售情況良好，庫(kù)存水平較低；需求方面，近期的水電替代效應(yīng)減弱，使得火電日耗明顯回升，而進(jìn)入7月中下旬之后，又將迎來(lái)真正的高峰。因此，短期動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有望創(chuàng)出新高。

　　買(mǎi)方放緩采購(gòu)節(jié)奏

　　盡管喬振判斷短期動(dòng)力煤市場(chǎng)會(huì)創(chuàng)出新高，但他同樣認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)沒(méi)有人們想象中那么火。

　　“目前來(lái)看，下游日耗在提升，但采購(gòu)量并沒(méi)有提升。最近有些分析人士頻頻使用‘市場(chǎng)交易活躍’‘供銷(xiāo)兩旺’等字眼，可真實(shí)情況并不是這樣。對(duì)于高漲的煤價(jià)，買(mǎi)方并沒(méi)有照單全收，而是有選擇地放緩了采購(gòu)節(jié)奏。”喬振說(shuō)道。

　　他提供給經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者的一份資料顯示，目前秦皇島港口煤炭庫(kù)存量為579.5萬(wàn)噸，增加了5.5萬(wàn)噸；曹妃甸港口煤炭庫(kù)存為304.1萬(wàn)噸，增加了6萬(wàn)噸。

　　然而，雖然港口庫(kù)存增加，部分電廠的庫(kù)存量卻少了許多。

　　數(shù)據(jù)顯示，沿海六大電廠日耗煤量出現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，目前已經(jīng)達(dá)到64.8萬(wàn)噸，接近65萬(wàn)噸，環(huán)比上周增長(zhǎng)6.9%，可用天數(shù)20.5天，環(huán)比上周減少3.8%。

　　其中，國(guó)電的煤炭庫(kù)存量為282.77萬(wàn)噸，可用19天；大唐的煤炭庫(kù)存量為107.8萬(wàn)噸，僅可用12天；上電的庫(kù)存量?jī)H為23.6萬(wàn)噸，可用天數(shù)只有8天。

　　更為重要的是，山西省剛剛發(fā)布了多個(gè)煤礦竣工驗(yàn)收、試運(yùn)轉(zhuǎn)、試運(yùn)轉(zhuǎn)延期、延長(zhǎng)建設(shè)工期以及重新開(kāi)工的批復(fù)文件，相關(guān)煤礦的設(shè)計(jì)產(chǎn)能合計(jì)1290萬(wàn)噸。這也是山西省嚴(yán)格提升煤礦生產(chǎn)水平，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能轉(zhuǎn)化的具體步驟。

　　“也就是說(shuō)，山西省擬新增加7000萬(wàn)噸的先進(jìn)產(chǎn)能，以擴(kuò)大先進(jìn)產(chǎn)能的保有量，加速產(chǎn)能釋放，促使煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)趨穩(wěn)寬松。”喬振表示。

　　做空1801

　　在此背景下，喬振準(zhǔn)備在期貨市場(chǎng)上做空動(dòng)力煤：“已經(jīng)籌到一部分錢(qián)，還缺一點(diǎn)兒。籌到錢(qián)就‘殺’進(jìn)去。”

　　“說(shuō)是做空，其實(shí)也是在波段做空。”在濟(jì)南經(jīng)營(yíng)煤炭多年的貿(mào)易商黃貴生表示。與喬振不同的是，黃貴生已經(jīng)籌措了一大筆錢(qián)，并且轉(zhuǎn)入了期貨賬戶(hù)。“現(xiàn)在就等個(gè)好機(jī)會(huì)，找個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)入市，目標(biāo)就是動(dòng)力煤1801。”

　　比上述二人動(dòng)手還快的，是濟(jì)南另外一位煤炭貿(mào)易商楊群。他告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，從2014年開(kāi)始煤炭行情急轉(zhuǎn)直下，若沒(méi)有進(jìn)行套期保值操作，虧損就會(huì)非常厲害。在他看來(lái)，7、8月份煤炭市場(chǎng)肯定是向上的行情，但進(jìn)入9月份后就得向下走。

　　“動(dòng)力煤1801肯定要做空。”楊群說(shuō)，“我上個(gè)月就‘殺’進(jìn)去（做空）了。”而對(duì)于日期和節(jié)點(diǎn)，楊群笑著不語(yǔ)，只表示做空1801已經(jīng)獲利不菲。

　　實(shí)際上，在期貨市場(chǎng)上，動(dòng)力煤1709合約與1801合約的價(jià)差變化也很詭異。在未能跟上“黑色系”整體反彈節(jié)奏的1801上，居然出現(xiàn)了多頭資金逃跑的情況。這個(gè)原本就沒(méi)有多少持倉(cāng)和交易量的合約，在數(shù)千手的賣(mài)盤(pán)打擊下價(jià)格崩潰，使得1709與1801的價(jià)差連續(xù)擴(kuò)大，目前已經(jīng)達(dá)到了24個(gè)點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者從Wind資訊獲悉，目前動(dòng)力煤1801合約的空單持倉(cāng)量大于多單，有時(shí)在短短一分鐘內(nèi)，空開(kāi)的新單數(shù)量就超過(guò)100手。由此可見(jiàn)，看空動(dòng)力煤1801合約的大有人在。

　　“現(xiàn)貨市場(chǎng)做多，期貨市場(chǎng)做空，如此或許才能保證穩(wěn)定的盈利空間。”喬振說(shuō)。