按照往年慣例，9月以后本應逐漸進入用煤淡季，不過目前的煤炭價格似乎并未表現出明顯的淡季特征。

　　9月18日，中國煤炭運銷協會發布數據顯示，秦皇島煤炭價格上漲至623元/噸。

　　對于近期煤炭價格上漲的原因，中國煤炭工業協會咨詢中心工程師成功對《每日經濟新聞》記者表示，從整體層面上看，煤炭供應仍然偏緊，再加上經銷商囤貨，利用信息不對稱加價，預計近期煤炭價格還會處于較高水平。

　　煤炭供應面依然偏緊

　　近期，沿海煤炭市場價格漲幅進一步擴大。

　　易煤數據顯示，上周（9月9日～9月15日）長江口5000大卡主流成交價已達660～665元/噸，5500大卡主流成交價在730～735元/噸；而北方港方面昨日5500大卡個別成交于690～700元/噸，但主流成交價處在680～685元/噸左右，5000大卡主流成交價在590元/噸左右。

　　一位華東地區電企內部人士對《每日經濟新聞》記者表示，9月煤炭價格的上漲主要是貿易商囤貨行為所致。按往年經驗來說，9月份、10月份煤炭價格不應該出現上漲，通常應該是下跌。

　　易煤研究院研究員張飛龍對記者表示，目前煤炭價格的上漲是把原本取暖季之前（即往年11月前后補庫存所引發的煤炭價格上漲）的一波行情，強行提早到了9月，整個煤炭價格的波峰波谷都提前了，后續四季度煤炭價格盡管不會出現大跌，但應該也不會大漲。

　　今年9月的煤炭日耗量增大，供應面偏緊是支撐煤價上漲的因素之一。據長江證券研報顯示，9月中旬以來，電廠日耗水平維持相對高位，且高于往年同期，上周六大電廠平均日耗煤71.57萬噸，環比上升1萬噸。

　　成功表示，根據最近調研的情況，由于近年來煤炭行業持續處于低位運行，市場出清幅度較大，加之去產能工作有序推進，煤炭行業有效供給萎縮較大，很多省份煤炭的供給和消費情況出現了較大變化。比如以往大型產煤省區寧夏、山東已經徹底成為煤炭凈調入省份。東北、西南、中部地區也出現了多省市煤炭供應缺口加大的現象。”

　　實際上，為保證供應，發改委此前已頻頻出臺保供應措施，包括要求加快推進煤炭優質產能釋放，強化煤炭產運需銜接等。

　　成功表示，盡管發改委要求釋放一些優質產能并讓一些生產礦井核增能力，但由于近期安全生產檢查和環保督查的原因，很多煤礦無法保證連續生產，由此煤炭供應整體仍然偏緊。

　　張飛龍表示，運費跳漲也助推煤價上行。由于長協保供政策的影響，北方港口錨地“船等貨”現象一直存在，使得運力周轉不足。近日沿海煤炭運費的大幅走高，進一步推升了沿海煤炭市場價格的上行。此外由于產地運費的上行，也進一步推升了北方港口的核到成本。

　　四季度煤價拐點可能提前

　　值得注意的是，除供應偏緊、運費上漲外，多位業內人士接受《每日經濟新聞》記者采訪時均提及，貿易商囤貨是煤炭價格上漲的重要原因之一。

　　上述華東地區電企人士分析說，近期煤炭看漲情緒較濃，貿易商認為電廠需要補庫存，所以搶在電廠之前囤煤。“我了解到的，幾乎每個供應商（都在囤貨），少的囤2000噸煤，大的幾萬噸幾十萬噸都在囤。”他表示，但目前一些大的電廠似乎并不著急采購市場煤。淡季來臨，用電量也在下降，在長協煤的支撐下，電廠相對來說庫存量較足，由于目前市場煤價格較高，電廠大多仍處于觀望中。

　　他進一步認為，目前東北地區氣溫有所下降，該地區電廠相對而言有采購冬儲煤的意愿。另外，一些庫存量較低的小電廠也有采購意愿，這些因素對煤價或許具有一定支撐力，但大的電廠更多還是采取“按兵不動”的戰略。貿易商目前和電廠正在打心理戰，貿易商等著電廠庫存量下降需要補庫存，而電廠則等著貿易商降價，比的就是誰更有耐心。

　　與之看法不同的是，長江證券研報指出，雖然電廠依舊傾向于采購長協煤，但在貨源相對偏緊及大秦線檢修臨近的情況下，下游采購意愿有望繼續提升。受汽運煤停運影響，目前港口調入量并不低而庫存累積較慢，港口供需依舊緊張，考慮到后續部分地區產量釋放仍需時間，供給端增量依舊有限，即便煤價上漲提升發運利潤，港口也難有更多增量，港口煤價仍將走強。

　　張飛龍表示，近期京津冀、江蘇等煤炭消費重點地區都相繼出臺了煤炭消費減量政策，包括鋼鐵、電解鋁的錯峰生產、水泥的停產、散煤治理等多個方面，據初步測算，影響煤炭消費量最高可能達1億噸，其中影響四季度消費量就在6000萬～8000萬噸左右，這或將導致四季度煤炭消費“旺季不旺”。因此，預計短期煤炭價格仍將繼續走高，但受相關消費減量政策的影響，高峰拐點時間窗口或有前移。

　　上述電企人士認為，這一波煤價的上漲把11月份取暖季行情提前了。煤炭價格的上漲最終肯定還是由電廠買單，但在庫存足的情況下，電廠不會以太高的價錢去買，但如果煤價出現下跌，電廠肯定會大量補庫存。當庫存補足了，取暖季到來時，煤炭價格支撐力會減弱，煤價會出現下降。