9月下旬以來，動力煤在黑色系整體回落中未能獨善其身。節(jié)后，動力煤主力合約走勢仍舊偏弱，截至昨日收盤，報于611.8元/噸。　　

分析人士認為，目前動力煤基本面整體依然偏強，但接下來不確定性因素也將明顯增多，盤面空頭占據(jù)優(yōu)勢，10月份不宜追多。 　　

多因素推升三季度煤價 　　

現(xiàn)貨市場上，目前，秦皇島港山西產(chǎn)4500大卡發(fā)熱量動力煤價格為577元/噸，5000大卡發(fā)熱量動力煤價格為626元/噸，5500大卡發(fā)熱量動力煤價格為710元/噸，5800大卡發(fā)熱量動力煤價格為736元/噸。 　　

供給方面，受物流、環(huán)保等因素限制，9月動力煤產(chǎn)量增加但增速放緩。“今年雖然放開了‘276 工作日’政策，但去產(chǎn)能、環(huán)保、物流等政策措施頻出，使得產(chǎn)量釋放不及預期，特別是8、9月份以來山西、陜西等地煤炭行業(yè)檢查，以及內(nèi)蒙部分露天大礦關(guān)停導致的供給偏緊，是此次推高動力煤價格的主要推手。”建信期貨研究中心分析師賀楦棟、翟賀攀表示。 　　

需求方面，電廠日耗回落，但相比于去年同期仍有增長；不過，水電對火電的替代作用在增強。 　　

電廠庫存方面，根據(jù)Wind 資訊數(shù)據(jù)，截至9月26日，六大電廠動力煤庫存合計為1034.75 萬噸，比上月同期下降41.2萬噸，月環(huán)比減少3.82%，煤炭庫存可用天數(shù)為15天，比月初增加2天。 　　

賀楦棟、翟賀攀表示，上述數(shù)據(jù)中兩項指標的相關(guān)性在9月份發(fā)生了較大的變化，之前庫存絕對額和可用天數(shù)呈雙雙下行之勢，而9月中下旬以來，庫存可用天數(shù)開始企穩(wěn)，持續(xù)震蕩于15天附近，而庫存絕對額仍在下行，究其原因主要是電廠日耗回落、消耗庫存速度減緩所導致。 　　

港口庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，曹妃甸、秦皇島、廣州港、京唐港累計港口動力煤庫存為1243.1萬噸，比月初增加67.5萬噸，漲幅為5.74%。 　　

未來不宜樂觀 　　

運費方面，方正中期研究院能源化工組研究員胡彬表示，雙節(jié)過后，海運煤炭運價出現(xiàn)企穩(wěn)。近期，冷空氣席卷北方各地，產(chǎn)地降雪，出煤困難，加之冬儲煤需求不斷，耗煤企業(yè)北上派船也顯積極，運價出現(xiàn)止跌上漲。此外，目前市場可用運力不足促使運價上漲。　　

“近期，南方進江沙船運價高企，搶奪部分北上拉煤運力，而部分船東因在北方港口等煤作業(yè)周期較長，并不愿接收煤炭訂單，更多選擇南下運沙，使得煤炭運力有所縮減。多數(shù)船東對后市普遍看好，預計海運費價格仍將延續(xù)上升通道。”胡彬說。 　　

展望后市，賀楦棟、翟賀攀預計，10 月份，在產(chǎn)量釋放有限和電廠補庫的預期下，動力煤基本面整體仍然偏強，但仍存在政策限價、預期透支、利空消息炒作等風險，期貨價格上漲空間有限。“至少在中上旬動力煤期現(xiàn)貨價格將繼續(xù)偏強，大概率突破前高，但繼續(xù)上行空間不大，基差情況會有所收斂。預計中下旬盤面價格或會轉(zhuǎn)為震蕩，若有政策限價等不可控因素影響，也存在著走弱風險。” 　　

“從盤面上看，交易所主力空頭增倉較多，建議觀望為主，關(guān)注下方600元/噸一線支撐。”胡彬表示。

發(fā)改委力促煤炭供應長效機制建設(shè)

近日，國家發(fā)改委委托第三方征信機構(gòu)東方金誠公司和大公國際公司，對重點企業(yè)煤炭中長期合同簽訂履行情況的信用數(shù)據(jù)進行采集，通過充分發(fā)揮信用監(jiān)管手段，引導煤炭、電力企業(yè)嚴格履行中長期合同，促進煤炭穩(wěn)定供應的長效機制不斷完善。　　

據(jù)悉，此次煤炭中長期合同信用數(shù)據(jù)的采集對象主要為全國產(chǎn)能規(guī)模在300萬噸/年以上的煤炭企業(yè)及電力、鋼鐵、化工等重點領(lǐng)域企業(yè)，采集數(shù)據(jù)內(nèi)容主要為2017年煤炭中長期合同簽訂履行情況，同時對煤炭企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量、去產(chǎn)能情況和煤炭庫存數(shù)據(jù)一并采集。　　

天風證券煤炭行業(yè)分析師彭鑫10月12日在接受《證券日報》記者采訪時表示，從大數(shù)據(jù)采集對象來看，覆蓋范圍為“全國產(chǎn)能規(guī)模在300萬噸/年以上的煤炭企業(yè)及電力、鋼鐵、化工等重點領(lǐng)域企業(yè)”。這個覆蓋面是非常廣的。《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》指出“利用3年時間，力爭單一煤炭企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模全部達到300萬噸/年以上”。也就是說到2019年時大數(shù)據(jù)采集將覆蓋所有煤炭企業(yè)。　　

金聯(lián)創(chuàng)煤炭分析師畢方靜昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，大數(shù)據(jù)充分發(fā)揮國家監(jiān)管引導煤價，此次煤炭中長期合同信用數(shù)據(jù)的采集對象主要為全國產(chǎn)能規(guī)模在300萬噸/年以上的煤炭企業(yè)及電力、鋼鐵、化工等重點領(lǐng)域企業(yè)，采集數(shù)據(jù)內(nèi)容主要為2017年煤炭中長期合同簽訂履行情況，這樣可以監(jiān)管各個企業(yè)中長期合同簽訂履行情況。從產(chǎn)能產(chǎn)量、去產(chǎn)能情況和煤炭庫存等方面進行監(jiān)管，穩(wěn)定煤價。　　

從大數(shù)據(jù)采集內(nèi)容來看，彭鑫表示，此次采集內(nèi)容主要為“2017年煤炭中長期合同簽訂履行情況，煤炭企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量、去產(chǎn)能情況和煤炭庫存數(shù)據(jù)”。“煤炭中長期合同簽訂履行情況”有利于保證和提高長協(xié)兌現(xiàn)率；“煤炭企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量”數(shù)據(jù)有利于抑制企業(yè)超產(chǎn)情況；“煤炭庫存數(shù)據(jù)”的跟蹤建立或是“建立煤炭最低庫存和最高庫存制度”的前奏，將充分發(fā)揮庫存緩沖墊的作用。從數(shù)據(jù)披露和監(jiān)管來看，此后煤炭行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)將高度透明化，有利于減少供需雙方信息的不對稱，降低市場炒作預期，實現(xiàn)煤炭行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。