近期，保供穩價政策陸續落地，先進產能有序釋放，物流環節運輸暢通，大型煤企紛紛下調煤價起到了引領作用，市場對供應偏緊的恐慌心態得到緩解，此外，隨著天氣逐漸轉涼和水電不斷發力，下游用煤需求預期減少，市場預期有所轉變，煤炭價格承壓回落。

　　動力煤價格回調

　　10月11日，秦皇島煤炭網發布最新數據顯示，環渤海動力煤價格指數報收于585元/噸，環比下降1元/噸，價格指數在經歷了三期上漲和一次持平后，本周承壓回落。

　　環渤海港口動力煤近4成規格品價格出現下調，降幅均為5元/噸，其余全部持平。其中，秦皇島港4500大卡動力煤價格為475-485元/噸，環比下降5元/噸；5000大卡動力煤價格為545-555元/噸，5500大卡動力煤價格為580-590元/噸，5800大卡動力煤價格為610-620元/噸，均與上期持平。

　　促成節后動力煤價格走勢回歸的主要原因有以下幾方面：

　　1、政策保供穩價取向明確。9月份以來，政策保供穩價的取向逐步明確，在加強產能有序釋放，引導價格回歸的同時，積極協調物流運輸與供需對接。市場恐慌心理有所緩解，市場價格走勢趨于穩定。

　　2、大型煤企降價的導向作用。國慶節前，神華集團、中煤集團宣布下調煤炭銷售價格，主產地諸多煤企跟進降價，貿易商出貨現象有所增多。這對平衡動力煤供應，穩定市場走勢起到了積極導向作用。

　　3、鐵路發運維持高位，港口存煤上行。為平衡煤炭供需，主要煤炭鐵運通道推遲檢修，鐵路運量高位運行，對沿海貨源形成持續補充。截至10月11日，秦皇島港煤炭場存達到726萬噸，較9月30日增長105萬噸。較高的調進與存煤也削弱了價格上行預期。

　　4、動力煤期貨價格先行回落。國慶之后，金融市場反應更為靈敏，黑色系大宗商品價格普遍回調。動力煤期貨主力合約價格最低觸及608.2元/噸，對現貨價格的貼水明顯加深，市場預期出現轉向苗頭。

　　綜合來看，前期產地煤礦受安全檢查、環保政策、火工品停工等諸多因素影響，煤炭供給有限，加上下游電廠煤耗高于往年同期，而北方港口禁止汽運煤入港，市場恐慌心態和認為炒作因素疊加，造成煤價持續上行。隨著國家保供政策的落實，煤礦先進產能有序釋放，鐵路運輸保持高效運轉，港口庫存得到有效補充，市場預期發生轉變，煤炭價格企穩回落。

　　國際國內運價先抑后揚

　　本周期，（9月28日-10月11日）波羅的海干散貨綜合運價指數（BDI）先抑后揚，呈V形走勢。10月11日，BDI報收1433點，較9月27日下降3點。從子指數來看：本周期，波羅的海海岬型船舶運價指數下滑60點至2882點，降幅2.04%。海岬型船舶日均獲利減少359美元，報19911美元。波羅的海巴拿馬型船舶運價指數上漲98點至1504點，漲幅6.97%。巴拿馬型船舶日均獲利增加788美元，報12086美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運價指數下降34點至1020點，降幅3.23%。超靈便型船舶日均獲利減少427美元，報11387美元。

　　內貿航運方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數（OCFI）顯示，本周期（2017年9月27日至10月10日）國內海上煤炭運價先升后降，價格小幅回落，10月10日的運價指數報收于1145.41點，與9月26日相比，下跌85.14點，跌幅為6.91% 。具體到部分主要船型和航線，10月10日與9月26日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價下行3.4元/噸至50.9元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下行5.0元/噸至40.2元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價下行3.8元/噸至47.9元/噸。

　　從秦皇島煤炭網了解到，雙節假期前，即期船舶成交量較小，中遠期運力需求清淡，報貨訂船需求減少，運價下行；雙節過后，運價出現企穩。近期，冷空氣席卷北方各地，產地降雪，出煤困難，加之冬儲煤需求不斷，耗煤企業北上派船也顯積極，運價出現止跌上漲。同時，近期，南方進江沙船運價高企，搶奪部分北上拉煤運力，而部分船東因在北方港口等煤作業周期較長，并不愿接收煤炭訂單，更多選擇南下運沙，使得煤炭運力有所縮減。多數船東對后市普遍看好，預計海運費價格仍將延續上升。