近日，華能國際、華電國際、大唐發電、國電電力均發布了今年前三季度業績報告。報告顯示，各公司營收整體回升的同時，發電業務的盈利狀況依舊不樂觀。

　　受煤炭價格高居不下的影響，各公司燃料成本較上年同期均有較大幅度增加，對業績造成較大壓力。國電電力公告指出，今年上半年，該公司入爐煤標價為567.18元/噸，同比漲幅高達61%。華電國際火電占比較高，其火電資產所在區域電煤價格也較高，業績受煤價影響最為嚴重。

　　根據公告，四家上市公司中體量最大的華能國際，今年前三季度凈利潤僅為28.63億元，較上年同期的111.309億元降低74.3%，凈利潤額與國電電力、大唐發電水平相近。其中，華能國際于今年第三季度減持長江電力股份后獲利逾9.5億元，前三季度非經常性損益項目合計獲利約10.158億元，扣除非經常性損益后的凈利潤額甚至低于國電電力。

　　國電電力各項運行指標在四家上市公司中較為平穩。營業收入同比小幅上升3.83%。凈利潤由上年同期的47.24億元減少至至23.12億元，降幅達到51.06%，扣除非經常性損益后凈利潤為22.48億元。

　　大唐發電業績彈性釋放最為明顯。煤化工板塊業務拖累大唐發電業績多年，去年8月底，大唐發電將其持有的大唐能源化工、錫林浩特褐煤開發等資產以1元為對價轉讓給母公司旗下的中新能化，擺脫了煤化工這個“包袱”，同時也因計提資產損失造成大唐發電2016年前三季度虧損。

　　而今年，得益于對煤化工業務的剝離，大唐發電銷售費用、管理費用、投資收益等指標較上年同期均有明顯改善。公告顯示，大唐發電今年前三季度凈利潤錄得19.09億元，成功扭虧為盈。但扣除非經營性損益后，大唐發電凈利潤較去年的22.79億元減少了27.45%，降至16.5億元。

　　四家發電行業龍頭上市公司中，華電國際今年前三季度營業收入增幅最大，由上年同期458.8億元增至580.93億元，上漲26.62%，但凈利潤則為-2.37億元，是四家上市公司中在報告期內唯一錄得虧損的公司。其業績報告顯示，營業收入的上升，主要由于煤炭貿易收入增加，但煤炭采購價格大幅增長則嚴重擠壓了其火電業務的利潤。

　　華電國際10月28日發布的公告中指出，今年7月，阿拉善盟左旗政府下發了《關于依法關閉阿拉善盟順舸礦業有限責任公司二道嶺煤礦的通知》，要求關停二道嶺煤礦。該煤礦的關停使得華電國際計提資產減值共計約6.99億元，凈利潤減少約5.91億元，這一減值是造成華電國際前三季度整體業績轉虧的直接原因之一。

　　值得注意的是，各上市公司在今年第三季度的業績環比有所好轉。7月1日起，由于降低政府性基金及取消工業企業結構調整專項資金等電價調整政策的落實，各地火電上網電價均有不同幅度的上調。此外，根據統計，今年第三季度全國電煤價格指數均值環比僅提升1.3%，兩者疊加下，火電企業今年第三季度的凈利潤額環比較大幅度增加。公告顯示，華能國際第三季度凈利潤環比大幅增長1424%，而華電國際第二季度單季虧損的局面也在第三季度得到極大改善。

　　盡管如此，由于發電行業一年多來受到高煤價壓制，整體資產收益率情況較差。根據統計，2016年電力行業平均資產收益率僅為3.57%。2016年前三季度，華能國際資產收益率為12.66%，今年前三季度則跌至3.93%。截至今年三季度末，扭虧為盈的大唐發電資產收益率則達到4.69%，在上述四家上市公司中居首位。