本周，煤炭板塊下跌3.27%，滬深300 下跌1.12%。本周動力煤價格仍維持頹勢。產地方面，下游電廠庫存較高、采購積極性較差、煤礦庫存較高促使煤炭坑口價穩(wěn)中有跌。截止4 月4 日，汾渭大同5500 大卡動力煤估價440 元/噸，環(huán)比持平；鄂爾多斯5500 大卡動力煤估價365 元/噸，環(huán)比下降2 元；榆林5800 大卡動力煤估價418 元/噸，環(huán)比持平。港口方面，本期渤海動力煤價格指數報收于570 元/噸，環(huán)比下降1 元/噸。本周六大電廠日耗煤均值為66.91 萬噸，整體仍維持較低水平；六大電廠煤炭庫存報1430.6 萬噸，相對充裕；秦皇島港動力煤庫存報653.5 萬噸，仍處高位。電廠日耗煤低位疊加電廠及港口煤炭高庫存促使港口煤炭現貨價格下行，同時國內主要煤企月度長協煤價格下降也對現貨煤炭價格形成壓制。進口煤方面，進口煤限制政策重啟。據上海證券報報道，自4 月1 日起福州港羅源灣港區(qū)進口煤禁入，福建另有多個港口4 日起也將禁止進口煤船靠泊。限制進口煤將有力緩解當前港口煤炭供需寬松的局面，有望一定程度上提振動力煤價格。

煤焦鋼產業(yè)鏈方面，當前焦煤價格尚可企穩(wěn)，焦炭價格繼續(xù)下跌。截止4 月8日，CCI 柳林低硫指數1640 元/噸，CCI 柳林高硫煤指數1100 元/噸，周環(huán)比持平；蒲縣1/3 焦指數報1350 元/噸，周環(huán)比持平。河北唐山準一級焦指數1820 元。噸，周環(huán)比下降50 元/噸，山西呂梁準一級冶金焦指數1680 元/噸，周環(huán)比下降20 元/噸。本周鋼材庫存去化速度繼續(xù)加快，鋼材鋼廠庫存、社會庫存雙雙大幅下降顯示下游需求已逐漸打開。考慮到當前鋼材現貨利潤仍處高位，鋼廠復產意愿強烈，后續(xù)兩焦需求或將起勢，仍建議緊密關注鋼廠及焦化廠生產情況。

行業(yè)、公司要聞：山西主流焦企聯合限產挺價

山西主流焦企在太原召開“7+1”焦炭市場研討會，會議上參會企業(yè)一致達成共識將無條件聯合限產20%以上以支撐焦炭價格。

價格：唐山二級冶金焦周環(huán)比下降2.78%

環(huán)渤海動力煤5500K 報570/噸，周環(huán)比下降0.18%；唐山二級冶金焦報1750元/噸，周環(huán)比下降2.78%；秦皇島至廣州運費報45.5 元/噸，周環(huán)比下降2.15%；秦皇島至上海運費報27.5 元/噸，周環(huán)比下降17.91%。

產銷存：秦皇島港動力煤庫存周環(huán)比下跌0.08%

截至本周末，秦皇島港動力煤庫存報653.5 萬噸，周環(huán)比下跌0.08%。六大發(fā)電集團動力煤庫存合計1442.69 萬噸，周環(huán)比下跌3.20%，同比上漲47.26%；六大發(fā)電集團日耗煤報69.29 萬噸，周環(huán)比上升5.26%，同比上升7.59%。

風險提示：宏觀經濟形勢調整，行業(yè)政策變化。