近一個多月來，沿海市場煤價連續下行，環渤海動力煤現貨價格指數（BSSPI）出現8連降，累計下跌156元/噸，跌幅超20%。且大部分貿易商繼續看跌后期市場，市場交投持續低迷，采購拉運動能明顯不足，分析認為以下因素促使動力煤價格繼續看跌：

　　1、鐵路運力相對充足。2018年大秦線春季集中修時間定于4月7日至30日09：00-12：00，初步測算預計影響日運量10-15萬噸左右，對沿海市場影響弱于往年，這是因為：首先，目前港口存煤量較高，具備緩沖作用，下游對鐵路運輸的剛性依賴較弱；其次，蒙冀鐵路已經全線開通，這使得內蒙煤炭可以直達唐山曹妃甸港，鐵路煤炭貨運能力提升弱化了運輸瓶頸；再次，中國鐵路總公司發布消息稱，2018年4月10日起，全國鐵路將實施新的列車運行圖，增開貨運列車，本次調圖后，唐呼線（張唐，張集線）將開行共20對萬噸貨列至曹妃甸港（測算運量將增加一倍以上）。所以相較于去年秋季大秦線集中修，今年的春季檢修給煤炭市場帶來的影響將大大減弱。

　　2、上下游庫存高位運行。環渤海主要港口庫存持續向上累積，連續5天突破2100萬噸，尤其清明假期期間，受雨雪、封航等氣象條件影響，港口交投放緩，港口存煤更是連續攀升，據秦皇島煤炭網數據監測顯示，截至4月8日，環渤海港口合計存煤量達到2176.4萬噸高位，較年初上漲將近640萬噸；下游港口存煤水平也相對較高，數據顯示，截至4月4日，下游主要港口合計庫存3111萬噸，呈不斷上行走勢，較年初上漲了近900多萬噸。

　　3、沿海電廠拉運需求不足。從采購總規模看，4月份是傳統用煤淡季，加上部分電廠機組檢修及水電陸續發力，對火電置換能力增強，耗煤水平不高，截至4月8日沿海各電廠日耗為65.7萬噸，低于去年同期水平，限制了電煤采購的整體規模；另從采購結構上看，對需求方而言，長協煤同時具備價格及供應穩定的優勢，進口煤具備價格優勢，現貨煤作為靈活調劑的補充貨源，隨著大型煤企大幅下調4月份長協價格，現貨煤采購占比快速降低。截至4月8日環渤海主要港口錨地船舶降至71艘，成為自2017年5月20日以來低位，下游派船拉運明顯下降。

　　就后續走勢看，目前煤炭行業庫存已有一定修復，抵御短期供需變動沖擊的能力加強；運輸方面，并不存在現實瓶頸；需求方面走勢相對穩定，國民經濟支撐用能增長走穩，異常氣候連年持續干擾的可能性趨于下降；預期方面，隨著產地降價幅度加深，各環節循環降價的機制形成，市場心理預期價格已看向550-560元/噸。按照此前測算，三西主產區煤礦到港成本均在500元/噸以下，“綠色區間”能夠保持煤礦正常盈利，就此看來，沿海煤炭下水價格重回綠色區間并無現實障礙。