近期，煤價跌的停不下來，很多人擔(dān)心煤價會跌到2015年的水平，那么究竟跌到多少才算合理？據(jù)鄂爾多斯煤炭網(wǎng)報道，最近一段時間，沿海電廠基本開始盈利，環(huán)渤海港口5000大卡動力煤價格已經(jīng)跌進(jìn)合理區(qū)間，而5500卡動力煤還沒有跌到合理區(qū)間，接下來還有下跌的空間。

目前環(huán)渤海港口5500大卡動力煤價格已經(jīng)跌破585元/噸，而5000大卡動力煤成交價已經(jīng)降到505元/噸左右。如果以5000卡動力煤的卡位計算，環(huán)渤海港口5000大卡動力煤的每卡單價差不多為0.101元/卡，按這個卡位計算，5500大卡動力煤的價格為555.5元/噸，才處于合理價格區(qū)間。

而倒退到產(chǎn)地，5500卡、5000卡動力煤為多少才處于合理區(qū)間？

以秦港5500卡動力煤為例： 平倉價：555.5元/噸到港運費：220元/噸港雜費：21元/噸 倒退到產(chǎn)地價格：314元/噸

以秦港5000卡動力煤為例： 平倉價：505元/噸到港運費：220元/噸港雜費：21元/噸 倒退到產(chǎn)地價格：264元/噸

根據(jù)港口價格水平計算，目前產(chǎn)地煤價仍有回落空間。但后期不確定因素較多，具體回落到什么區(qū)間，仍有待進(jìn)一步觀察。

我國局部地區(qū)電煤價格下滑或是短期現(xiàn)象

日前，國家發(fā)改委發(fā)布中國電煤價格指數(shù)顯示，2018年2月份，全國電煤價格指數(shù)達(dá)到567.2元/噸，環(huán)比增長18.09元/噸，同比增長44.72元/噸，再創(chuàng)歷史新高。從2017年6月份開始，我國的電煤價格開始普漲，僅同年9月份出現(xiàn)小幅度下滑。截至目前，我國電煤價格再次實現(xiàn)連續(xù)4個月上浮。

數(shù)據(jù)顯示，由于春節(jié)因素、迎峰度冬結(jié)束等原因，我國電煤需求放緩，從而導(dǎo)致我國東部地區(qū)價格下滑。中國沿海電煤采購價格指數(shù)CECI已經(jīng)連續(xù)2個月下降。

但是，受宏觀經(jīng)濟(jì)上升、全社會用電量增速提升影響，電煤需求將擴(kuò)大，我國電煤價格處于高位的趨勢短期內(nèi)難以改變。

而隨著煤炭去產(chǎn)能推進(jìn)，局部地區(qū)電煤供應(yīng)將會趨緊，特別是華中、南方部分省份，如江西、廣西等地，電煤價格已經(jīng)處于峰值，未來電煤價格若進(jìn)一步上升，當(dāng)?shù)鼗痣娖髽I(yè)將面臨巨大壓力。

分析認(rèn)為，局部地區(qū)出現(xiàn)下滑或是短期現(xiàn)象。

數(shù)據(jù)顯示，與上月相比，2月份，我國各個省份電煤價格上漲趨勢依然較為明顯，但各個省份電煤價格增速已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑趨勢。全國已經(jīng)有8個省（自治區(qū)、直轄市）電煤價格出現(xiàn)小幅度回落，下滑的區(qū)域分別為內(nèi)蒙古、遼寧、福建、廣西、上海、寧夏、云南、貴州，其中云南省、貴州下滑幅度最高，分別達(dá)到78.35元/噸，12.83元/噸。

自2月份以來，我國沿海電煤價格已經(jīng)出現(xiàn)了價格下滑。中國沿海電煤采購指數(shù)CECI顯示，截至3月底，我國沿海電煤價格已經(jīng)連續(xù)2個月下滑，5500大卡成交價已下跌近130元/噸，跌幅最大。部分5500大卡電煤成交價跌破620元/噸價格關(guān)口。甚至部分沿海電廠采購的進(jìn)口煤已跌破600元/噸。

分析顯示，除內(nèi)蒙古以外，電煤價格下滑區(qū)域主要集中在火電裝機(jī)容量相對較低的區(qū)域，而傳統(tǒng)煤電大省山東、江蘇、浙江、廣東電煤價格并未出現(xiàn)明顯下降趨勢，其中山東省2月份電煤價格為649.27元/噸，依然高于上月20.74元/噸。

中電傳媒電力傳媒數(shù)據(jù)研發(fā)中心分析顯示，受到季節(jié)因素影響，上半年，我國局部地區(qū)電力供應(yīng)相對寬松，火電企業(yè)煤炭需求量下滑，我國電煤價格會有一個相對穩(wěn)定的平穩(wěn)期，盡管局部地區(qū)電煤價格會有下滑，但總體電煤價格依然保持上漲態(tài)勢。預(yù)計，短期內(nèi)我國電煤價格上漲的總體趨勢難以改變，2018年迎峰度夏，我國電煤價格將孕育著新一輪增長。

中電傳媒電力傳媒數(shù)據(jù)研發(fā)中心跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至2018年2月份，我國各個省份電煤價格依然處于高位。其中高于700元/噸的省份高達(dá)4個，分別為廣西、湖南、江西、湖北。而蒙東、新疆最低，僅為227.76元/噸、269.8元/噸。

從裝機(jī)容量超過6000萬千瓦煤電的7省（自治區(qū)）電煤價格上看，2月份，廣東、江蘇、浙江、山東、河南分別達(dá)到651.36元/噸、644.64元/噸、636.39元/噸、628.53元/噸、613.29元/噸，其中山西、蒙西、蒙東相對較低，僅為393.98元/噸、301.63元/噸、230.38元/噸。與去年同期相比，僅蒙東地區(qū)電煤價格同比下滑9.68元/噸，其余地區(qū)均不同程度上浮，浙江、江蘇電煤價格同比上漲幅度高達(dá)90.04元/噸、78.07元/噸。

由此預(yù)計，盡管我國電煤價格依然處于高位，但增長動力依然巨大。

第一，我國總體經(jīng)濟(jì)呈上升趨勢，全社會用電量增速有望進(jìn)一步提升。1-2月，我國全社會用電量累計10552億千瓦時，同比增長13.3%。第一產(chǎn)業(yè)用電量144億千瓦時，同比增長12.6%；第二產(chǎn)業(yè)用電量6999億千瓦時，增長11.5%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1727億千瓦時，增長18.8%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1683億千瓦時，增長15.2%。全社會用電量增速高于普遍預(yù)期，未來電煤需求將會進(jìn)一步上升。

第二，《2018年政府工作報告》提出化解1.5億噸煤炭產(chǎn)能，我國煤炭市場供應(yīng)會逐步收緊，這也將成為拉動電煤價格的重要因素。2017年以來，我國煤炭優(yōu)勢產(chǎn)能正在向著山西、內(nèi)蒙古、陜西集中，華中、南方區(qū)域的中小煤礦產(chǎn)能正在大幅度縮減，2018年這一趨勢還將延續(xù)。這意味著華中、南方部分區(qū)域電煤價格還將提升。目前，江西、廣西電煤價格已經(jīng)高達(dá)765.61元/噸、754.45元/噸，預(yù)計2018年迎峰度夏期間，當(dāng)?shù)鼗痣娖髽I(yè)將面臨一定程度考驗。

5500動力煤價格“理論上“已在”綠色區(qū)間“

數(shù)據(jù)顯示，CCI指數(shù)5000卡已經(jīng)跌破500，單卡核算5500卡已經(jīng)在550以下了，做現(xiàn)貨的確有雙扣這么一說，如果簽訂5500卡合同，送過去5000卡的至少也要扣70。

但是對于電廠發(fā)電成本來看，顯然5000卡發(fā)電的成本更加低廉。在電廠更多采購5000卡的同時，現(xiàn)貨5500卡的煤會加速下滑。按照目前的趨勢550的現(xiàn)貨這月底之前就可以出現(xiàn)了。

5000卡的煤為什么下滑這么厲害呢，考慮由于前段時間暴曬加降雨，蒙煤二精煤相比精煤更容易自燃，可能會有這方面的原因，而且目前已經(jīng)出現(xiàn)自燃。

從趨勢上看，現(xiàn)貨價格仍然深不見底，在去年年底，有相當(dāng)一部分的國企私企與站臺和陸局簽訂發(fā)運量互保協(xié)議，一個站臺月保證金30-50萬，還有要求按年度交的一年300萬，包線的更貴600-1000萬租金左右。一個多月的價格下行目前看來不足以讓貿(mào)易商放棄協(xié)議。

目前來看動煤期貨還是空頭，趨勢沒有明顯改善，政策方面可能更希望價格繼續(xù)回落。05，07，09價格相對較高的可以空單。不過這兩天在560波動較大，控制倉位和風(fēng)險。

市場沒有絕對的底部一說，電廠在保證高庫存的情況下，在采購成本方面大幅度受益，應(yīng)該會繼續(xù)保持這種采購方案。

2014年底，曾有采購當(dāng)時最便宜的一批山西水洗煤的價格是5500卡1個硫，151不含稅，到天津港運費130的例子。所以，趨勢未變，還是盡可能別逆勢而為。