本周以來，焦炭、焦煤期貨穩步攀升，截至昨日收盤，主力1809合約累計分別上漲7.65%、3.71%。分析人士表示，產出數據走升及鋼廠鋼材庫存降幅較大等均對雙焦產生利好刺激。且隨著獨立焦化企業普遍陷入虧損，拋貨的可能性較小，以及在環保趨嚴的情況下，后市雙焦期貨仍有走高可能。

　　雙焦期貨表現亮眼

周四，雙焦期貨延續漲勢，其中，焦炭期貨1809合約盤中最高至1898/噸，創一個月以來新高，盤終收報1893.5元/噸，漲3.27%；焦煤期貨1809合約收漲2.53%至1174.5元/噸。

　　國家統計局最新發布的數據顯示，中國3月鋼鐵總產量為7398萬噸，同比增4.5%。在業內人士看來，該數據反映大多數城市鋼廠在3月中旬采暖季結束后便馬上增產，盡管個別城市延長了限產措施，產出數據的走升對上游原料焦炭、焦煤等價格形成一定的提振。

　　華泰期貨分析師也表示，統計局公布的3月份經濟數據好于市場預期，尤其是今年前三個月全國房地產開發投資創三年新高，新開工增速大幅提高亦對黑色品種形成比較明顯的利好作用。　　

從基本面來看，“上周高爐產能利用率有較明顯恢復，周增長1.65%至74.87%左右。相一致的是，鋼廠焦炭庫存連續兩周有明顯消耗，庫存天數目前已降至13.85天，按照目前的去庫速度，預計3-4周能降至正常水平，鋼廠打壓焦炭價格力度較前期有所放緩。”銀河期貨研究員郝祥鵬表示。　　

后市有望走強

　　從現貨市場來看，郝祥鵬表示，目前焦炭現貨以經歷5輪下調，累計降幅在300元左右。從盈利狀況方面來看，內蒙、山西、河北焦企虧損已達0-100元不等，山東、徐州等地焦企仍有少許利潤。唐山、徐州地區環保進一步趨嚴，在環保較嚴且利潤轉差情況下，焦企開工并無明顯提升，基本維持在79%左右，預計焦化利潤好轉前短期供給釋放有限。　　

對于后市，郝祥鵬表示，目前貿易商庫存雖偏高，但在焦企已虧損狀態下拋貨的可能性較小，鋼廠庫存去化速度可觀。焦企在環保及目前利潤情況下供給難有增量，鋼廠焦炭庫存水平降至正常后勢必恢復采購，屆時焦企庫存壓力將釋放，后期供需平衡將通過再給焦企利潤來刺激供給增加。如果高爐復產繼續受限，按現在終端需求看，在供給無明顯增量情況下，鋼材走弱較難，目前鋼廠焦炭庫存開始去化，焦炭在鋼材不弱的情況下，繼續走弱難度較大。操作上，建議逢低做多焦炭1809合約或做多焦炭1809合約做空螺紋鋼1810合約。　　

華泰期貨分析師表示，隨著獨立焦化企業普遍陷入虧損，預計4-5月份焦炭現貨價格將會比較堅挺，加上焦化企業污染問題受到市場關注，后期環保趨嚴或是大趨勢，可將焦炭期貨1809合約作為黑色板塊多頭配置。