今年以來，煤價經歷了持續走高和明顯回落的過程，煤價一度回歸合理區間。而近期，在電煤需求增加，嚴格控制劣質煤進口、動力煤期貨上漲影響市場預期等因素共同作用下，煤價有所反彈。而業內人士認為，煤價繼續上漲態勢并不牢固。

首先，從煤炭供應看，今年以來煤炭供應水平相對穩定，據統計局最新數據顯示， 1月至4月，全國規模以上煤炭企業的原煤產量是1.1億噸，整體供應增長了3.8%。5月1-10日，全國重點發電企業日均供煤343萬噸，比上月增加6萬噸，增長1.8%，同比增加24萬噸，增長7.5%。另外，全國主要產煤地區晉陜蒙產量同比增加近6000萬噸。煤炭供應總體充足。

其次，目前還沒到用電高峰，雖然近日，天氣因素致用電量有所升高，但短期內用電需求仍難大幅攀升，且電廠庫存相對充足。據CCTD中國煤炭市場網數據顯示，截至5月16日，沿海六大電廠平均日耗煤67.31萬噸，較去年同期60.72增加6.59萬噸；合計庫存1301.82萬噸，比去年同期多114.52萬噸。據業內人士預測，煤炭需求不會明顯增加，市場炒作因素偏大。

其三，本輪動力煤價上漲最初始于坑口、港口報價上調，目前已傳導到電廠接收價，但從目前市場情況來看，坑口價格持續上漲的動力已不強，北方港口報價此前達到640元/噸，但卻沒有實際成交，下游采購意愿清淡。近兩日陜西榆陽地區坑口煤價已出現回調。榆陽區10家煤礦下調價格，此次下調浮動為5-50元/噸，各礦銷售情況均不樂觀。此前榆林因為環保檢查等原因，很多煤礦停產，現在整改結束，煤礦恢復生產，煤價回落勢在必行。

    其四，目前鐵路運力較為寬松。與春節前相比，主要煤炭產地請車裝車數明顯下降，山東、河南、“兩湖一江”等地的流向均可做到有請必裝。此外，水力發電即將進入旺季，對火電替代加強。據悉，5月上旬，水電發電量同比增長約1%，不排除今夏仍有較強的火電替代預期。

中國煤炭工業協會副會長姜智敏表示，目前煤炭的供應并沒有出現明顯的結構性緊張。現在供需總體還是基本平衡的，結構性緊張主要是考慮到我國幅員比較遼闊，加上大的調運會受到鐵路運輸的制約。現在并沒有出現局部供應緊張的問題，有關部門也在做工作，提高鐵路運力，發揮釋放先進產能的作用。

按照往年經驗，6月之后動力煤旺季或才真正開啟。5月份尚處于夏季旺季前夕，往往是市場需求最疲弱的時候。即使氣溫有所升高，但華中、西南地區雨水量也會增多，刺激水電發電量提升，對火電企業需求支撐形成沖擊。此外，政策調控、環保檢查、煤炭產量增加、長協供應充足，鐵路運力增加、電廠庫存充足等諸多利空因素仍然存在。總體來看，短期內動力煤價格以看穩為主，或存在下跌風險。