煤炭行情遭遇 “淡季不淡”，一個多月以來，煤價已經上漲了20%。這一次政府“坐不住”了。

　　5月22日，國家發改委和國家市場監管總局發布通知，稱將加強煤炭市場監管，嚴厲打擊違法違規炒作煤價、囤積居奇等行為，歡迎社會各界積極參與監督，對違法違規行為進行舉報，并公布了舉報電話和郵箱。

　　受此消息影響，5月23日煤炭市場出現“期股雙殺”——動力煤期貨主力合約罕見跌停，焦煤、焦炭期貨主力合約跌幅超4%，兗州煤業、山西焦化、中國神華等煤炭個股重挫。

　　為了穩定煤炭市場、促進煤炭價格回歸合理區間，國家發改委提出了采取“增產量、增產能、增運力、增長協、增清潔能源、調庫存、減耗煤、強監管、推聯營”等9項措施。

　　持續的煤炭去產能導致供給端產能釋放乏力，煤炭供需錯配問題一直沒有得到有效解決。隨著煤炭需求回升，供需缺口的矛盾加大，而這是煤炭價格居高不下的主要原因。在多位煤炭從業者看來，要穩定煤炭價格主要應從加大煤炭供應入手，并放松進口煤管制。

　　煤價為何快速上漲？

　　下游需求的增加，是此輪煤價上漲的主要原因

　　進口煤限制政策也進一步推升了煤價，給了市場投機炒作的空間

　　進口渠道受限，一些沿海電廠只有轉向國內采購煤炭

　　據前瞻產業研究院發布的《煤炭行業發展趨勢與投資決策分析報告》數據顯示，2017年中國原煤產量35.2億噸，結合前2018年4個月的煤炭產量，預計2018年中國原煤產量36億～36.5億噸，低于均衡產量。中國4月份進口煤炭2228.3萬噸，同比減少249.7萬噸，下降10.08%；環比減少441.7萬噸，下降16.54%。截止到2018年3月末，煤炭社會庫存約1.28億噸，社會庫存比年初下降了4000萬噸，低庫存進一步引發了國內煤炭投機。

　　長期以來，沿海六大電廠的存煤、日耗以及可用天數被煤炭行業視為反映電煤需求的一項重要指標。去年同期六大電廠日耗約為60萬噸，現在還未到迎峰度夏的用電高峰期，日耗接近80萬噸，這更是推漲了煤炭的價格預期。

　　煤炭價格一個多月快速上漲，華能、大唐、華電、國電投等大興電力集團也發文要求，嚴禁所屬企業采購高價市場煤、嚴禁在動力煤期貨市場炒作套利，并要求加強供應商管理及中長期合同履約兌現。

　　煤價在供應淡季持續上漲，政策監管態度也隨之轉變

　　4月28日，國家發改委召集產煤的煤炭行業主管部門以及大型煤炭企業召開了一季度的煤炭產運需座談會。在此會議上，企業以及政府認為煤炭優質產能釋放良好，加之還有產能儲備，對價格穩定較有把握，不會強制限價。

　　近期煤炭期貨價格的非理性上漲拉動現貨價格不斷攀高，其中的炒作因素值得高度關注。并表示為進一步穩定煤炭市場、促進市場煤價回歸合理區間，國家發改委將采取晉陜蒙地區要力爭實現每日增產30萬噸以上、通過落實產能置換政策有序增加1億噸優質產能等9項措施。

　　要求神華、中煤等主要煤企帶頭，把5500大卡的月度長協價格在6月10日前降到綠色區間570元/噸以內。另外要求電廠降低約5天的庫存，以平抑煤價，等到價格平穩后再增加庫存。

　　會議上還提出正在和海關研究電廠采購進口煤的傾斜政策，這也意味著進口煤限制政策又將放松。

　　從國家發改委的9項調控措施上看，降低電廠庫存和打擊投機行為固然可以在旺季來臨前暫時壓低價格，但并非最終解決之道，只是把原本應付旺季的庫存前移，若總供給不增加，反而會加大后續旺季時的價格反彈。

　　最近幾天坑口降價、貿易商拋貨，煤炭價格已經出現回調，但要穩定煤炭價格政府還需從加大煤炭供應和運力政策保障，否則在進入迎峰度夏的用煤高峰期，煤炭價格又會反彈回升。另外，由于進口煤到岸也需要1個月時間，預計進口煤放松政策會很快實施。