近期，煤市的不利因素逐漸積聚并增多，此輪煤價上漲或告一段落。

    產地方面

    內蒙古地區：本周內蒙古鄂爾多斯地區動力煤市場漲跌互現。其中高卡煤價格基本穩定，部分礦因供應量提升，價格小幅下調5-10元/噸。低卡煤因內陸電廠需求較好支撐價格小幅上漲。塊煤因民用需求提升，下游存煤積極性較高，價格上漲10-20元/噸。自昨日開始少數大礦價格粉煤開始下調10元/噸，據卓創調研了解降價原因主要有：一、環保“回頭看”結束后，煤炭供應量開始逐步提升；二、前期漲幅過高，煤價開始小幅回調；三、受降雨天氣影響，礦上拉煤車輛減少；四、近日港口煤價出現松動，對坑口價格的支撐力減弱。

    山西地區:本周山西地區動力煤市場整體以穩為主，局部小幅漲跌。由于北方港口煤價波動幅度不大，受此影響省內以下水煤為主的煤礦價格多數穩定，大同地區個別煤礦因出現少量庫存，面煤價格小幅下調10元/噸。長治地區某大型煤企本月混煤汽運價格上調10元/噸，受此影響周邊地方礦價格跟漲10-20元/噸，目前電煤走貨較好，礦上庫存低位。7月10日-9月30日山西地區將對全省范圍內所有正常登記公告的生產煤礦進行核查，后期當地煤炭產能受限，或將對煤價形成支撐。

    陜西地區:本周陜西榆林地區動力煤市場整體銷售情況一般，價格漲跌不一。榆陽區某大礦因煤質問題，價格小幅下調10元/噸，周邊部分中小型煤礦價格下調10-20元/噸不等，礦方表示主要因需求疲軟，下游用煤企業整體采購都不積極，加上受焦炭價格下行的影響，當地動力煤市場上漲缺少動力。神木某大礦原煤價格一周之內累計上調35元/噸，一方面因熱值升高，另一方面因下游需求較好，沒有庫存。據了解目前當地環保檢查嚴格，許多小型煤礦、洗煤廠處于關停狀態，但因下游整體需求也偏弱，導致多數煤礦價格保持維穩。

    港口方面

    秦皇島港：本周北方港口動力煤價格弱穩運行。為加速煤炭中轉，保障路港煤運通道暢通，國投曹妃甸港將從7月15日開始對部分客戶恢復收取超期堆存費，受此影響貿易商出貨速度開始加快，個別小戶急于出貨，報價低于市場主流價格，5500大卡煤有貿易商報675元/噸，但主流交易價格仍維持在680-685元/噸附近。近期南方雨水天氣增多，水力發電增強，沿海六大電廠日耗降至75萬噸以下，存煤可用天數升至20天以上，短期之內電廠采購需求仍然偏弱，對市場煤暫無價格支撐。

    廣州港：本周，廣州港煤價出現10-20元/噸的下滑，電廠日耗下滑至75萬噸以上，雖然主產地供應沒有很大提升，但下游采購積極性不高，市場走弱，廣州港煤煤價出現集中下調。珠三角地區近期受環保督察回頭看影響，下游開工率不高，動力煤需求受阻。月初受長協煤拉運增多影響，海運費也出現回升，成本對煤價形成支撐，需求低迷影響下，煤價仍存看跌預期，但供應恢復緩慢，供應將給煤價形成支撐，預計下周以走穩為主，繼續下行空間不大。

    下行原因

    其一，電廠、港口庫存高企，抑制煤價上漲。電廠庫存方面，全國重點電廠庫存突破7000萬噸，沿海六大電廠庫存位于1500萬噸以上。7月12日數據顯示，沿海六大電庫存1543.27萬噸，日耗73.61萬噸，存煤可用天數20.96天。港口庫存方面，7月12日數據顯示，北方四港區總場存2227.6萬噸。

    其二，水電出力增加，電煤需求不及預期。近期，盡管多地出現連日高溫天氣，日耗持續高于近3年的同期水平，但同時南方持續陰雨天氣使得水電出力增加，加之電廠庫存較為充足，這在一定程度上壓制了下游采購空間。

    其三，上游環保結束，供給能力增加。隨著產地環保檢查的結束，產地煤價出現下降，短倒運費下降，成本支撐減弱。

    其四，北方港口疏港，增加煤炭下跌風險。為加速煤炭中轉，近日曹妃甸港公布7月15日起開始對部分客戶恢復收取超期堆存費，疏港意圖明顯，此舉增加了現貨價格下跌風險。

    其五，鐵路局新增計劃，鐵路運力有保障。據前期消息，國家發改委、鐵路總公司將新增2-3億噸三方電煤中長期合同。鐵路部門進一步挖掘運輸潛力，優化運力調度，重點向煤炭中長期合同資源傾斜，增加市場有效供給。當前，呼鐵局月發運量位于700萬噸以上，5-6月份增長至800萬噸以上。下半年，預計運能將持續增加，確保煤炭供給。

    煤價預測

    后期隨著環保“回頭看”結束，內蒙古鄂爾多斯地區煤礦陸續復產，但是煤炭供應量提升仍需一定的緩沖過程，陜西榆林地區受環保檢查影響，多數小型煤礦及洗煤廠處于關停狀態，煤炭供應量增幅有限。港口方面，近期南方雨水天氣增多，水力發電增強，沿海六大電廠日耗回落，存煤可用天數升至20以上。短期之內電廠采購需求仍然偏弱，對市場煤暫無價格支撐。加上大型煤企最新月度長協煤價格政策尚未正式發布，市場觀望情緒濃。整體來看，預計下周產地動力煤將有10-20元/噸的下調空間，而北方港口動力煤也將有10元/噸的下浮空間，預計5500大卡煤平倉價將回落至670元/噸左右。