8月初動力煤價格在短暫下跌后，再次“抬頭”向上，引發業界較大關注。那么，港口引發的煤價再“抬頭”，幅度能有多大？

　　市場反饋信息表明，隨著煤價的逐步探底，下游采購積極性出現階段性回升，加上目前價格倒掛嚴重，導致市場上出現捂貨惜售的現象，貿易商易商報價開始小幅探漲。今日北方港口5500大卡煤主流報價620-630元/噸不等，5000大卡煤主流報價530-540元/噸，其中山西煤因水泥廠需求較好、貨源偏緊，價格比蒙煤略高5元/噸左右。

　　中國煤炭工業協會有關負責人表示，港口動力煤價格企穩的主要原因有，適銷煤種供給受鐵路掣肘；市場悲觀情緒得到平復；外貿煤補給不確定性較強。此外，大秦線連續5天的病害整治，下游采購的主力煤種相對短缺，激發個別煤種缺貨上漲，同時帶動其他煤種價格呈現企穩。

　　據了解，當前現貨煤價已跌破大型煤企的月度長協價格，市場繼續下跌壓力削弱，悲觀情緒得到釋放，部分貿易商再度萌生惜售情緒，可交易量收緊下價格開始企穩。8月3日開始，動力煤1809合約價格大幅向上反彈，上漲超50元/噸，逼近7月初水平，價格逐漸轉成升水，也帶動現貨出現企穩預期。

　　分析認為，因處于月初階段部分中小型電廠及水泥廠詢貨增多，短期之內或將給沿海煤價形成支撐，后續隨著大秦線發運量逐步恢復正常，秦港煤炭庫存將緩慢回升，而沿海六大電廠在日耗回升有限、庫存充足的情況下，采購需求難以釋放。

　　此外，環渤海港口煤價及航運價格雙雙上漲，產生的最直接的影響就是進口煤價格又有了一定的優勢。有行業媒體認為，在港口和電廠的庫存雙雙高企且進口煤價格重拾優勢的情況下，估計現貨價格的成交價即使上漲也會比較有限。

　　據了解，雖然目前港口煤價在上漲，但是部分貿易商認為此次價格上漲持續性不強。有貿易商表示，現在港口庫存有所下降，主要是成本倒掛減少了發運量，整體看庫存還是高，沒有上漲的理由。目前電廠認為庫存仍處高位，暫不會高價接貨。

　　下游方面看，進入7月以來，持續高溫下，全國日發電量已經連續17天超過去年最高值。華北、華東、華中、西北、西南5個區域電網，18個省級電網負荷創歷史新高。電力需求旺盛支撐，動力煤得到一定支撐，加之近期期貨市場表現樂觀，動力煤看空預期有所減弱。不過目前立秋已過，北方天氣逐漸轉涼，預計到本月底，南方氣溫也將回落，空調負荷將緩慢下行。當前夏季用電高峰已接近尾聲，后期電煤日耗高位波動一段時間后將趨于回落。

　　截至8月10日，沿海六大電廠煤炭庫存為1512.5萬噸，日耗煤量80.78萬噸，可用天數18.72天。

　　至于進口煤方面，上述有關負責人表示，盡管前期采購的進口煤陸續通關到岸，對電力企業庫存形成有效補充，但隨著中美貿易戰的進行，以美元計價的煤炭進口風險不斷加大，后續進口煤的不確定性對內貿煤價上漲形成底部支撐。

　　分析認為，近期基本面出現邊際好轉的態勢，表現為港口庫存下降且價格回升，港口活躍度有所回升，電廠日耗環比同比都有小幅回升。8月份正當夏季用煤旺季，電廠日耗預計維持高位，目前高庫或將被加速消化，但需注意總體需求有所好轉，但電廠庫存和庫存天數仍然較高。

　　供給端看，煤炭進口量有所提升，安全、環保檢查約束減弱，國內產能釋放速度逐漸加快，但由于港口、產地動力煤價格倒掛，產地出現“以銷定產”，8月份供給端釋放或將受限。

　　需求端看，8月份仍屬迎峰度夏期，各地區電力供需依然偏緊，沿海六大電廠日耗持續有望繼續上升，動力煤需求或將繼續改善。因此，8月份動力煤價格有望企穩并小幅反彈。預計8月煤價有望跌勢趨緩或止跌。

　　綜上判斷，雖煤價在相關需求指標觸底回升情況下，旺季因素支撐下有望繼續小幅回升，但此番港口煤價再度“抬頭”，應屬恢復性增長，幅度有限。