進入9月，近期關于進口煤限制政策的傳聞較多，對國內煤價形成利好支撐，自上周開始北方港口動力煤價格小幅探漲10元/噸左右。但考慮到各環節庫存均處于高位水平，后期隨著全國高溫天氣減少，下游用煤需求轉向回落，對煤價持續上漲并無實際支撐力度。

　　由圖中可以明顯地看到，進入8月份以后秦皇島港動力煤價格走勢呈“N”字型運行。以秦皇島5500大卡煤為例，8月上旬煤價最低點時跌至595元/噸，受大秦線區間隧道整治、貿易商發運成本倒掛、期貨價格反彈等因素的影響，煤價開始反彈至630元/噸。隨著大秦線檢修結束后，鐵路發運量逐步回升至正常水平，港口煤價轉向回落，跌至615元/噸左右。8月23日起受進口煤配額受限以及坑口價格持續高位的影響，貿易商挺價意識較強，港口煤價再次上漲，截至8月30日主流平倉價625-630元/噸。夏季用煤高峰期已經結束，在主要環節煤炭庫存均處高位的情況下，預計后期煤價持續上漲缺少動力。

　　重點煤礦庫存同比增加

　　8月份截止到20日，全國主要產煤省部分重點煤礦產量完成6991萬噸，環比增加75萬噸、增長1.1%，同比增加210萬噸、增長3.1%，增加產量的企業集中于山西、陜西、黑龍江、內蒙古，煤炭生產情況已經持續好轉。

　　中轉地港口庫存緩 慢回升

　　本周開始秦皇島港口煤炭庫存呈回升態勢。截至8月30日秦港存煤總量623萬噸，較上周同期回升15萬噸，漲幅為2.47%。隨著天氣好轉，秦皇島港口進出作業恢復正常，在無鐵路例常天窗檢修下，日均調進量環比上漲，帶動港口整體場存緩慢回升。

    下游電廠煤炭供給充裕

　　監測數據顯示，8月24日-8月30日，沿海六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）電煤平均庫存總量1493.74萬噸，較上周回升25.6萬噸，漲幅1.74%。六大電廠平均日耗總量69.46萬噸，較上周回落3.93萬噸，跌幅為5.34%。截至8月30日，沿海六大電廠煤炭庫存為1518.09萬噸，日耗煤量69.19萬噸，可用天數22.3天。本周隨著氣溫降低，沿海六大電日耗持續位于68萬噸附近運行，后續電廠機組陸續進入檢修階段，采購進程將繼續放緩，預計短期電廠采購仍有剛需為主。

　　雖然近日北方港口煤價小幅探漲，但由于目前各環節庫存均較充足，且后續隨著高溫范圍逐漸減退，下游耗煤需求將會轉向回落，目前來看供需環境相對寬松，并不足以支撐此次煤價持續上漲，下周煤價進入下行趨勢的可能性較大，但考慮到目前主產地正在進行安全、環保檢查，煤價下行幅度不會太大，短期之內將小幅震蕩運行。

　　總而言之，9月的煤價，應該是有底氣的，但不是那么充足。