據中國證券報報道，經歷8月初短暫反彈后，動力煤期貨再次開啟震蕩模式。周二，動力煤期貨主力合約1901收報615元/噸，當日成交27.21萬手，持倉小幅減少1582手。分析人士表示，今年監管層通過對煤炭市場“保供”來“穩價”的整體思路較為明顯。結合目前下游高庫存、環保高壓、高耗能企業錯峰限產三大煤炭行業“新常態”來看，煤價或將持續面臨壓制。

　　期價延續震蕩

　　“近期，動力煤期貨持續維持震蕩，一方面是由于今年進入旺季期間煤價持續性下跌，導致市場挺價情緒持續發酵；另一方面則因短期現貨市場持續分歧所致�！鄙虾Ｃ禾拷灰姿�資訊總監潘漢翔對中國證券報記者表示。

　　今年夏季期間，沿海動力煤市場走勢不同于往年常態，旺季前夕即出現了罕見的下跌行情，從6月初最高的708元/噸跌至8月初的598元/噸，跌幅高達110元/噸。彼時，期貨1809合約也從6月初的661.4元/噸高點下挫至8月初的572元/噸，跌幅達89.4元/噸。

　　潘漢翔認為，此前動力煤價格快速下跌，導致旺季看漲頭寸大幅浮虧，為后續市場連續波動行情埋下伏筆。此后，隨著時間來到“迎峰度夏”高峰階段，在下游去庫提速和市場挺價情緒支撐下，期價也因此迎來短期企穩回升。不過，由于基本面壓制力猶存，且進口煤總量限制、7月產量增速不及預期、環保安檢限產、9月神華長協落地等多空因素持續交替影響，因此使得近期動力煤主力合約在600-630元/噸區間持續震蕩。

　　興證期貨分析師林惠表示，目前動力煤市場供需兩淡，特別是9月份之后市場將迎來傳統淡季，因此煤價繼續上漲乏力。

　　現貨市場疲軟

　　上海煤炭交易所數據顯示，截至9月4日，北方港5000K0.8SFOB報收538元/噸，環比跌1元/噸；5500K0.8SFOB報收620元/噸，環比持平。近日，神華9月的月長協價格發布，5500K月長協定價環比降13元/噸，為602元/噸。結合553元/噸的9月年長協定價來看，長協綜合成本價已下移至578元/噸。

　　港口庫存方面，截至9月4日，秦皇島港庫存為645萬噸，環比增19萬噸；曹妃甸港庫存為880萬噸，環比降6萬噸；環渤海主要港口合計庫存為2343萬噸，環比降10萬噸。

　　沿海六大電廠方面，截至9月4日，六大發電集團沿海電廠7日累計耗煤量為476.82萬噸，環比降20.87萬噸，同比降25.34萬噸。日均耗煤為68.12萬噸，環比降2.89萬噸/日，同比降3.62萬噸/日。目前合計庫存為1554.26萬噸，環比增36.02萬噸，同比增416.08萬噸。

　　“近期，港口、電廠庫存處于高位，導致下游電廠采購積極性不高，且9月傳統淡季即將來臨，動力煤價格壓力相對較大�！绷只菡f。

　　潘漢翔表示，今年監管層通過對煤炭市場“保供”來“穩價”的整體思路較為明顯。結合目前下游高庫存、環保高壓、高耗能企業錯峰限產三大煤炭行業“新常態”來看，煤價或將持續面臨壓制。短期市場雖然由于進口煤政策未明、上游增產不及預期等因素，獲得預期支撐，但可持續性有待觀察。

　　“在基本面偏空的背景下，下半年煤價或將維持震蕩偏弱走勢，傳統煤炭市場‘金九銀十’的火爆場面亦再難出現�！迸藵h翔說。