春節過后，國內動力煤供應一度緊張，但隨著產地煤礦陸續復工，公路運輸限制逐步解除，整體供應緊張局面得到了明顯緩解。受下游企業復工慢于上游產能釋放的影響，近期產地煤炭價格下跌。

李學剛認為，動力煤價格今年的第一輪上漲已經結束。他表示，進入“后疫情階段”，動力煤市場的供求關系再度趨于寬松，動力煤價格或將下行，但是下降空間有限。與此同時，需要關注市場上煤炭庫存對需求增加的支持能力可能不足，以及煤電長協合同簽訂率不高影響供需關系的問題。

煤價面臨下調壓力

汾渭CCI動力煤指數顯示，3月10日，榆林5800大卡煤價格為每噸421元，較3月初下調35元；鄂爾多斯5500大卡煤價格為每噸354元，較3月初下調28元；大同5500大卡煤價格為每噸415元，較3月初下調5元。

產地煤價弱勢下行，礦方表示前期降價后礦上拉煤車仍較少，近期煤礦復產較多，而下游企業復產少，需求較差，煤礦庫存壓力較大，價格再次下調。

“突如其來的新冠肺炎疫情，改變了煤炭市場運行軌跡，具體可劃分為兩個階段。”李學剛表示，第一階段，即疫情發生初期和最嚴重的時候，短時間內生產、供應不暢，加上需求集中釋放，導致供應收縮、價格上漲。第二階段，“后疫情階段”動力煤市場的供應再度趨于寬松，動力煤價格或將下行，但是下降空間有限。

李學剛進一步表示，新冠肺炎疫情影響只是煤市運行大勢中的插曲，預計在“后疫情階段”，煤炭供求關系將再度轉向平衡或略顯寬松。

消耗庫存帶來的隱憂

隨著動力煤供給能力的恢復，環渤海港口供應偏緊狀況逐漸緩和。

數據顯示，3月11日，六大電力集團沿海電廠庫存1787.9萬噸，比一周前增加27.9萬噸，同比增加153.9萬噸；當日耗煤52.5萬噸，比一周前增加4.8萬噸，同比減少12.4萬噸；存煤可用天數為34天，比一周前減少2.9天，同比增加8.8天。

在上游生產和物流成本下降，以及需求減弱的環境下，沿海動力煤價格走弱。目前，工業生產活動加速恢復，下游電廠日耗小幅爬坡，但是耗煤數量增幅有限，煤炭需求明顯低于供應，促使港口和電廠庫存不斷累積。業內專家預計，3月動力煤市場處于消化庫存階段。

業內專家表示，3月既是電廠消化庫存階段，也是上下游全面復工復產的關鍵月，預計進入二季度，下游全面復工以后，電廠日耗會出現“跨越式”增長，存煤可用天數急劇下降，拉運積極性大幅提高。值得注意的是，進口煤受限，華東、華南水泥廠以往用煤大部分靠澳洲煤支撐，后續水泥廠復工后，可能要采購國內低硫低水煤，需求增加將推動煤價上漲。

針對上述情況，李學剛表示了擔憂，認為煤炭庫存對需求增加的支持能力可能不足，因為主要產地煤炭集裝站（包括煤炭物流園和發運站）的庫存亟待補充。發運到港成本與港口銷售價格倒掛傾向，打擊煤炭發運企業的積極性和站臺煤炭補庫熱情。煤炭集裝站庫存偏低狀況，將繼續抑制大秦線、唐呼線等鐵路煤炭運能的發揮。加上北方港口動力煤庫存處于低位，動力煤現貨嚴重不足，短期內北方港口動力煤庫存回補困難。

簽約率低或影響供求關系

根據市場消息，由于煤電雙方對長協基準價預期存在較大差距，2020年煤電長協簽訂情況并不樂觀。

李學剛表示，煤電長協合同簽訂率低可能會影響動力煤供求關系。春節前，煤電長協合同的簽訂率較低，隨后疫情的出現影響了這項工作的進展。“供應寬松背景下，其負面影響被掩蓋或者沖淡，而一旦供應趨緊，其負面影響或將超出預期。”他說。

數據顯示，近3年來，我國煤炭年產量持續增長，加上中長期合同、“基準價+浮動價”定價機制的“穩市”作用，市場價格一直保持在綠色區間。特別是中長期合同價，3年來一直穩定在每噸550元至570元之間。

有關部門一直呼吁切實提高中長期合同簽訂的數量。此前，國家發改委發通知要求，中央和各省（自治區、直轄市）及其他規模以上煤炭、發電企業集團簽訂的中長期合同數量，應達到自有資源量或采購量的75%以上，支持簽訂2年及以上量價齊全的中長期合同。

業內分析師表示，近幾年煤電長協穩供需、穩價格的“壓艙石”作用發揮越來越明顯，所以2020年煤電長協的簽訂情況應該引起各方面的重視。目前新冠肺炎疫情什么時候結束還不確定，煤電長協補簽與否還是個未知數。

來源：中國煤炭報