日前，晉能控股煤業集團晉城公司下屬羊泉煤業“騰龍換鳥”項目完成簽約，轉讓方晉城公司拿出56.65%股權及債權，由上海協希實業有限公司接手，后者為一家商務服務類企業。據悉，這是山西省屬國有企業中，第一個成功落地的煤炭類“騰籠換鳥”項目。

　　以產業結構調整、國有資本布局優化及專業化重組為前提，“騰籠換鳥”是山西國企改革的重點舉措。記者了解到，山西今年將加速開展“騰籠換鳥”專項行動，著重推動煤礦國有股權轉讓，力破“一煤獨大”的結構性問題、“一股獨大”的體制性弊端和創新性不足的素質性矛盾。而在部分業內人士看來，要想實現“真轉化”，其過程并非易事。

　　確保“十四五”期間實現“真轉化”

　　具體而言，“騰籠換鳥”主要包括通過處置低效無效資產，有效盤活沉淀資金；通過出讓部分股權，收回現金的同時引入各類資本，實現股權多元化；通過出讓上市公司部分股份獲得資金，優化上市公司股權結構等。

　　早在2017年，山西啟動新一輪國企國資改革之際，該行動已提上日程。彼時，省屬煤企存在的多項問題引發關注：布局不合理，“一煤獨大”非常嚴重；股權結構單一，國有資本“一股獨大”；創新發展能力普遍偏弱，產業產品處于發展低端……“這些狀況進一步帶來金融風險大、盈利能力弱、債務負擔重等問題，削弱了山西省屬國企抵抗系統風險的能力。當時的七大省屬煤企，國資100%持股有4家，持股比例60%以上有2家，另一側面也反映出改革空間很大。”一位熟悉情況的業內人士稱。

　　記者梳理獲悉，山西省國資委于2017年11月發布首批12個“騰籠換鳥”名單，其中9項涉及煤炭及相關產業；2018年1月發布的第二批名單中，半數以上為當時的七大煤企下屬項目；截至2020年7月，省屬企業上報項目158個，其中煤炭開采和洗選業項目50個、占比31.6%。

　　多位人士證實，山西對“騰籠換鳥”寄予厚望，此舉甚至直接事關此輪國企改革的成敗。上述人士舉例，去年6月，《山西省人民政府辦公廳關于加快省屬國有企業“騰籠換鳥”促進國有資本優化布局的實施意見》強調，確保在“十四五”期間，實現騰籠換鳥“真轉化”、經濟布局“真優化”、轉型發展“真變化”。重點“騰換”對象之一即資源整合礦井，民營控股國有不控股的煤礦，以及名義上國有控股、實際沒有“真出資、真控股、真管理”（以下簡稱“三真”）的煤礦，原則上全部轉讓。

　　“拿出什么、誰來接手”是核心問題

　　歷經3年多改革，行動效果如何？上述人士坦言，據官方通報，“十三五”期間，山西通過“騰籠換鳥”凈回籠資金150億元，但其中究竟有多少涉煤項目并未公布，實際效果有待觀望。

　　去年6月召開的山西省屬企業“騰籠換鳥”工作推進會議提出，從統計數據看，全省規上國有控股工業企業資產占規上工業企業總資產均大幅高于全國、東部、中部平均水平。如果算平面賬，把這一比例降到全國平均水平，仍需以更大力度推進“騰籠換鳥”，盡快改變“一股獨大”的所有制結構。

　　在中央財經大學中國煤炭經濟研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷看來，“拿出什么、由誰接手”是核心所在。“縱觀已經公布的項目，不乏經營不善或資源不佳的煤礦，有些礦壓根不在山西本地，還有一些是二三級公司下屬小礦。質量如何，前景多大，還要打個問號。若不是好的資源，項目吸引力何在？如果僅拿出少部分股權，改變‘一股獨大’又有多少可能性？”

　　接手之后如何盤活資產也是考驗。“不同于其他行業，煤炭的專業性很強，從前期資源評估到開采、生產、運輸、經營等，整個過程都需謹慎對待。此外，煤炭行業受政策影響較大，客戶群體也有特殊要求，沒有經驗的‘業外’人士輕易接手，可能連煤都賣不出去。面對跨行業經營的難題，受讓方參與的積極性自然不太高。”邢雷稱。

　　另有專家表示，基于行業特殊性，厘清資源整合的遺留問題亦是難點。加上此輪行動將資源整合礦井作為重點，可謂難上加難。“比如，一些非‘三真’煤礦，名義上是國有控股，實際由小股東管理。在‘騰籠換鳥’過程中，對國有股權權益的確定很可能出現分歧，雙方權益如何保障？這些細節問題均需要可操作的解決辦法。”

　　不是簡單“拆籠賣鳥”或“甩包袱”

　　記者了解到，針對2021年專項行動，山西省國資運營公司已牽頭部署。除了將資源整合礦井作為重點，原則上有明確收購意向的都要納入決策范圍，加快推進審計評估、進場交易等環節；省屬企業低效閑置資產和非主業資產納入騰換范圍，結合止損挽損專項行動，通過產權轉讓、資產處置等多種方式，實現國有資本有序退出。此外，凡是不能注入現有上市公司平臺的資產，凡是沒有上市計劃安排的資產，原則上都要納入“騰籠換鳥”范疇。

　　“‘騰籠換鳥’不是簡單‘拆籠賣鳥’，也不是賤賣資產‘甩包袱’，而要把那些不符合轉型發展要求、不在主業范圍，同時又具備市場關注度、具有盈利能力的存量項目拿出來，推動國有資本退出部分非主業和傳統產業，向戰略性、前瞻性產業集中。”上述人士指出，只有真正拿出好項目、推出好資產，才能吸引社會多元資本，尋求更多合作。

　　邢雷認為，過去一段時間內，省屬煤企過度追求延伸產業鏈，“貪大求全”反倒帶來大而不強、全而不精等問題。但這些煤炭上下游項目，恰恰是“騰籠換鳥”的不錯選擇。“諸如煤化工、煤機裝備等領域，相比經營煤礦的門檻略低，前景也更容易把握。除了資金，受讓方還可通過技術創新等方式聯手經營，可操作性更強。”

　　另有專家提醒，“騰籠換鳥”行動雖由地方政府牽頭，但同時，也要盡可能不用簡單的行政手段作決定。“在改革策略上需穩妥有序，堅持因地施策、因業施策、因企施策，宜獨則獨、宜控則控、宜參則參，不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設時間表，成熟一個再推進一個。”中國能源研究會高級研究員牛克洪表示。

來源：中國能源報