近期，上市公司陸續發布了前三季度業績報告，經本網整理發現，受上游來水減少影響，水電上市公司業績整體下滑。

作為A股市值最高、全球最大的水電上市公司--長江電力前三季度實現營收404.48億元，同比下降5.63%；實現凈利潤195.67億元，同比下降3.38%。

長江電力，管理運行三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩、烏東德、白鶴灘等6座巨型水電站。公司總裝機容量4559.5萬千瓦（未含目前受托管理的烏東德電站和白鶴灘電站），其中國內水電裝機4549.5萬千瓦，占全國水電裝機總量的11.97%。

在業績說明會上，長江電力董事會秘書李紹平介紹稱，前三季度，受白鶴灘等上游電站蓄水、天然來水偏枯等客觀因素影響，公司梯級電站發電量減少導致大水電售電收入同比下降，是公司業績缺口的主要來源。

長江電力第三季度發電量公告指出，溪洛渡水庫、三峽水庫來水總量約531.61億立方米、2207.86億立方米，較上年同期偏枯29.59%、18.22%。受來水同比偏少影響，長江電力第三季度總發電量約811.87億千瓦時，較上年同期減少10.83%。

同時，紅水河流域來水偏枯同樣拉低了桂冠電力的業績。前三季度桂冠電力實現營收63.94億元，同比下降2.84%；實現凈利潤15.63億元，同比下降6.34%。

受雅礱江來水偏枯影響，國投電力前三季度實現營收323.10億元，同比上升8.88%；凈利潤34.61億元，同比下降33.58%。

總的來說，在我國儲能設備建設尚未完善的情況下，可再生能源發電大多存在“靠天吃飯”的狀態，水電也不例外。

既然“全憑運氣”，那肯定就會有例外。華能水電表示，因今年年初龍頭水庫水位較高，瀾滄江流域梯級水電站蓄能同比增加，疊加云南、廣東用電量同比增加，拉高了華能水電發電量，促使華能水電前三季度實現營收155.23億，同比增長5.41%；實現凈利潤48.62億元，同比增長11.85%。

但今年從春季以來就存在著降水分布不均，尤其是大型水電站上游降水普遍減少的氣象狀況，致使上市水電企業普遍業績增長受限。民生證券研報數據顯示，今年第三季度來水未見改善，水電板塊營收、成本、歸母凈利潤同比分別下降了18.8%、24.6%、13.1%。

從全國范圍來看，中電聯近日發布的《2021年三季度全國電力供需形勢分析預測報告》顯示，前三季度，受降水偏少等因素影響，規模以上工業企業水電發電量9030億千瓦時，同比下降0.9%；全國全口徑水電裝機容量3.8億千瓦，同比增長5.0%；水電設備利用小時2794小時，同比降低100小時。

后期的四季度，在枯水季疊加全國降水量依舊偏北的情況下，長江電力指出，公司發電量仍具有不確定性。公司董事、總經理張星燎同時指出，今冬明春來水基本是枯期基流疊加上游水庫放水，跟降水關系不大，不影響今年后期發電量。也就是說前三季度的發電情況就已經基本奠定了全年的總發電情況，業績也一樣。

正因如此，近年來水電企業也在積極尋找新的贏利點，以提升業績。桂冠電力稱，將發展龍灘“水風光”一體化項目，持續推進紅水河千萬千瓦“水風光”一體化能源基地納入國家規劃。華能水電規劃利用瀾滄江水電開發“風光水儲”一體化。

長江電力將持續增持三峽水利、川投能源、國投電力、申能股份、上海電力和桂冠電力等優質水電上市公司。同時將作為金下風光一體化可再生能源綜合開發記得的投資主體。此外，其已完成秘魯的路德斯配售電業務收購，可帶來明顯投資收益。