宏觀地看，投資者應該關注中國不斷變動的進口模式。”2月27日，在德意志銀行“中國概念”論壇間隙，該銀行大中華區首席經濟學家兼內地和香港宏觀策略部主管馬駿在接受媒體采訪時說。

    馬駿稱，中國的進口將越來越受消費推動，而投資拉動的進口將減速。他說：“中國對石油、化工或者工業用金屬等工業商品的進口增長在2005年顯著放緩，而代表消費需求的進口項目，例如飛機、生物技術產品和醫療設備則開始加速。”

    “我們預計這種從投資為主導轉向消費推動的進口組合趨勢，在未來幾年將更加清晰。這種結構變動將受到若干因素推動，包括投資增長減慢、受到政府政策推動的消費需求、政府的能源和環保措施、以及一系列縮窄貿易順差的宏觀政策。”馬駿說。

    馬駿認為，對全球經濟來說,在2006–2007年度由于中國需求和進口增長而可能受惠的15個行業包括：飛機、汽車、數碼相機、快餐、黃金、高端資信科技服務、高端醫療設備、天然氣、核能技術、棕櫚油、鉀肥、人造衛星、大豆、電信設備和污水處理。這些行業的共同特點是市場需求增長強勁，而又高度依賴進口或者合資公司生產。馬駿表示，向中國提供這些產品和服務的跨國企業很可能是最大的受益者。

    在投資策略主題方面，馬駿說，德意志銀行看好中國的電信、基建、資信科技和互聯網行業，以及替代能源、汽車零部件和農業等領域。馬駿稱，盡管金融和品牌消費品公司也具有長期投資潛力，但鑒于這些行業內的部分企業估值現狀，建議投資者在投資此類行業股票前需謹慎。

來源： 國際金融報