長城證券報告稱，石油與化工行業已從2005年開始起逐步步入景氣下降的通道，2006年上半年化工行業部分子行業還面臨著近年產能過快增長帶來的過剩壓力，預計2007年將達到行業的底部。

    長城證券7月18日發布行業分析報告，報告稱，石油與化工行業在整體經過2002至2004年的大幅增長之后，已從2005年開始起逐步步入 景氣下降的通道，2006年上半年化工行業整體銷售收入雖然較2005年仍保持了快速的增長，但多數子行業銷售收入、利潤水平的增速明顯放緩。部分子行業還面臨著近年產能過快增長帶來的過剩壓力，預計2007年將達到行業的底部。 

    數據顯示，2006年1至5月石油與化工共實現工業總產值16121.74億元，實現銷售收入4669.15億元，同比增長22.14%，低于05年同期36.20%的水平；實現利潤總額1777.29億元，同比增長27.37%，低于05年同期增長37.17%的水平，增速回落明顯。并且2006年1至5月石油與化工實現的盈利利潤中，主要集中 于石油與天然氣的開采這一行業，超過利潤總額90%以上，而化學工業實現利潤372.10億元，同比05年僅增長8.91%，與05年同期增長率28.17%相比，增速大幅下滑。在石油與化工行業實現的利潤中，又由于產業鏈情況不同而表現不一，其中與原油有較緊密關聯的行業受到的負面影響最大，景氣程度較高的子行業主要是石油與天然氣開采、鉀肥、農藥、涂料染料等行業，純堿行業則在回暖復蘇之中，而煉油等行業虧損嚴重。總體來看，化工行業在經過2002至2004年大幅增長的高景氣之后，在2005年達到了景氣度的高點，隨著產能擴張過快、石油與天然橡膠等化工原料價格高企、多數子行業的產品價格上漲速度跟不上上游原材料增長速度等原因，從2005年下半年起開始逐步進入景氣下滑階段，目前行業整體仍處在下降通道之中。

   報告指出，除了能源與大宗原料價格高漲的因素之外，從02年開始的本輪化工行業上升周期中不少子行業進行了大量的產能擴張，主要的投產時間集中于05年下半年至06年，也進一步加劇了化工全行業盈利水平的下降。