２００３年以來宏觀經濟形勢及電力行業調控情況

    我國經歷了１９９７年以來在東南亞金融危機和內需不足雙重影響下的通貨緊縮之后，２００３年上半年開始，經濟復蘇的步伐明顯加快，一季度ＧＤＰ同比增速達到９．９％，此后直到２００５年四季度為止的總共１２個季度里，除２００３年二季度受“非典”影響僅增長６．７％以外，其他季度增速全部保持在９％以上。然而，經濟快速增長的背后，固定資產投資拉動的作用異常明顯，部分行業出現盲目擴張，尤其是鋼鐵、電解鋁、水泥等高耗能行業出現了大量的違規、無序和低水平重復建設，煤、電、油、運同時出現了全面緊張。針對經濟局部過熱而非全面過熱的實際情況，國家采取了“點剎”的宏觀調控措施，逐漸將貨幣和財政政策從積極調整為穩健偏適度從緊，至２００５年底調控效果初步顯現，ＧＤＰ年度增速回落至１０％以內，能源供應緊張局面初步緩解。
    ２００３年至２００５年這一輪宏觀調控，對電力行業產生了明顯的影響。２００２年底國家實施以“廠網分開”為主要特征的電力體制改革，在中央層面形成了五大發電集團百舸爭流的競爭局面，加之全國出現大面積電力供不應求情況，中央、地方等各類投資主體投資電力的熱情空前高漲，電力建設項目大規模上馬，僅２００５年經國家發改委核準的項目開工規模就達１．１４億千瓦，三年全國累計凈增發電設備容量１．５２億千瓦。面對這種情況，國家有關部門一方面鼓勵符合產業政策和審批規定的建設項目加快建設步伐，另一方面提高了電力項目的核準門檻、對違規項目進行了必要的查處，同時還采取了取消對高耗能行業的優惠電價等抑制不合理電力需求的措施。隨著電力供應能力迅速提高，需求側管理取得顯著成效，２００５年下半年全國電力供需緊張形勢明顯緩解。

    上半年宏觀經濟運行形勢

    （一）國民經濟總體形勢良好
    據初步核算，上半年國內生產總值９１４４３億元，同比增長１０．９％，增速比去年同期提高０．９個百分點，是１９９６年以來的最高增速。尤其是二季度增速達到１１．３％，比一季度提高了１個百分點。從主要因素來看，突出特點有：拉動經濟增長的三駕馬車增勢十分強勁；企業景氣指數高位攀升；金融運行總體平穩。
    （二）國民經濟運行中存在的主要問題
    １．固定資產投資增幅始終居高不下。固定資產投資長期快速增長，將導致投資邊際效益遞減，更為嚴重的是有可能引發系統性金融風險，甚至傷及整個國家的經濟基礎，因此國家必將嚴格進行調控。
    ２．國際收支不平衡矛盾加劇。６月當月１４５億美元的貿易順差今年第二次改寫順差紀錄，創下歷史新高。從上半年總的數據來看，盡管出口增速大幅回落，而進口增速明顯上升，但出口增速仍然快于進口增速３．９個百分點，貿易順差進一步擴大。經常項目和資本項目雙重順差，外匯儲備規模迅速增加，上半年突破９０００億美元，超過日本成為世界外匯儲備第一大國。國際收支不平衡矛盾加劇，不僅是我國國際貿易爭端頻發的重要原因之一，關鍵是部分抵消了國家運用貨幣政策調控國內經濟的效果。
    ３．企業經營壓力加大，貨款拖欠日益嚴重。盡管上半年工業企業利潤總體增速加快，但受主要原材料購進價格居高不下、特別是成品油兩次調價的影響，企業控制成本的壓力加大，企業利潤空間縮小，部分企業出現較大虧損，企業間貨款拖欠現象日益普遍。全國企業景氣調查結果顯示，今年前兩個季度，企業貨款拖欠景氣指數分別為１０５．３和１０１．３，比上年同期下降１．４和０．６點。
    ４．農民增收難度加大。受石油化工產品價格上漲的影響，農資價格在高位運行，而農產品價格卻持續低迷，兩者形成的價格剪刀差壓縮了農民收入增長的空間。上半年農民人均現金收入１７９７元，實際增長１１．９％，增速回落０．６個百分點。

    下半年國家宏觀調控政策走向分析

    今年上半年ＧＤＰ增速盡管總體維持在我國經濟潛在的增長能力范圍之內，但部分經濟指標呈現出了過熱的苗頭。下半年，國家將進一步深化經濟體制改革，加快結構調整，轉變增長方式，加大宏觀調控力度，確保全年經濟保持平穩較快增長。為此，下半年國家宏觀調控政策在防止經濟過熱方面將突出體現如下三個特點：
    （一）進一步采取穩健但更加偏緊的貨幣政策和財政政策
    自從今年一季度國民經濟主要數據出籠以后，為了抑制貸款規模擴張，中國人民銀行先后采取了提高貸款基準利率、向商業銀行發行定向票據、提高存款準備金比率等一系列緊縮性的貨幣政策，然而由于貨幣政策效應存在一定的時滯，調控效果目前尚不明顯，加息的呼聲十分高漲。再經過一段時間的觀察以后，如果貸款規模依然不能有效控制，不排除國家采取更大幅度提高存、貸款利率的可能性，這樣將加大企業的融資成本，有效抑制貸款需求。另外，國家有可能加快財政支出結構調整，由建設性財政向公共財政轉變。
    （二）實施更為嚴厲的調控手段，控制固定資產投資規模過快增長
    上半年，國務院先后下發了國發�煟玻埃埃钉牐保碧柡蛧�辦發�煟玻埃埃钉牐矗刺栁募�，要求采取措施嚴格限制十個產能已經明顯過剩和潛在過剩行業的新項目開工與建設，但從統計數據來看，在被界定為產能過剩的行業中，只有水泥等少數行業投資增幅出現回落，其他多數行業投資沖動依然強烈。因此，下半年國家有關部門有可能采取更為嚴厲的調控手段，嚴把土地和信貸兩個閘門，進一步提高環保、市場準入等方面的門檻，增加新建項目的審批（核準）難度。
    （三）依然采取有保有壓的“點剎”方式
    ２００３年以來國家采取的“點剎”宏觀調控措施，實踐證明是成功的。從今年上半年表現出來的特點來看，拉動經濟快速增長的主導力量依然是固定資產投資，但投資方向卻主要集中在部分傳統的工業行業和基礎設施建設領域，與社會主義新農村有關的建設項目、社會公共消費領域的建設項目和促進經濟結構升級的建設項目投資還有待進一步加強。因此，下半年國家在宏觀調控方式上，將仍然堅持有保有壓的方針，在壓縮傳統工業行業（尤其是產能已經過剩或潛在過剩的行業）投資的同時，加大對農村、公共基礎設施、高新技術項目的投資，促進產業結構調整，為全面建設小康社會打下堅實基礎。

    面對新的形勢，發電企業的應對策略

    （一）提高對國家調控政策的敏感度
    深刻學習領會國家宏觀調控政策，及時深入進行研究，提高對國家政策的敏感度。堅決貫徹落實科學發展觀，按照國民經濟“十一五”規劃和電力產業政策，抓緊產業結構調整，為促進國民經濟朝著國家宏觀調控的方向發展做出應有的貢獻。在此基礎上，審時度勢，善于合理規避政策限制，努力尋找市場機會加快發展。
    （二）加大資本運作力度
    實踐表明，在本行業產能趨向過剩的階段，往往是企業兼并重組的旺盛時期。國有大型發電企業資金實力相對雄厚，在經營管理方面具有規模效應，可以充分利用目前電力供需形勢趨緩的有利時機，加大資本運作力度，兼并重組已運行的發電資產，實現做強做大的目標。
    （三）實施“走出去”戰略
    發電企業在海外投資建設或收購與電源及其相關的能源項目，既符合國家的能源戰略，也符合“走出去”的外經貿戰略。在國內電力市場處于平衡或過剩的階段，國內電力投資的邊際效率將趨于下降，發電企業可以集中部分資金向海外擴張，提高資金使用效率，提高投資回報率。
    （四）防范資金風險
    在國家實施緊縮性調控政策的情況下，發電企業必須大力拓寬融資渠道，創新融資手段；加大資金回籠力度，防止電費拖欠加重；科學安排用款計劃，確保資金供應。從中長期來看，人民幣小幅升值是不可阻擋的必然趨勢，對于存在海外投資收益的發電企業，要采取措施防范外匯風險。
 （摘自：中國經濟時報）