宏觀經濟增速依然看好,世界及中國鋼鐵業持續景氣。2006年前三季度GDP增長10.7%,預計全年增長10.4%,高于原先預期0.8個百分點。固定資產投資增速24%左右,預計2007年GDP及固定資產投資增速分別在10%、20%左右。世界及中國宏觀經濟強勁增長,支撐鋼鐵需求增長,世界及中國鋼鐵業持續景氣。
明年供求關系比今年改善,將由產能過剩向需求平衡轉變;下游行業需求總體比較旺盛;新增產能釋放速度減緩,落后產能的淘汰速度有望加快。
基于鋼鐵下游主導行業平均維持10%以上增速及鋼鐵業固定資產投資增速的下降,預計鋼材生產及消費增速分別為12%、11%。
國際鋼價仍高于國內,價差將縮小,但國內鋼鐵出口仍將平穩較快增長。
今年中國首次成為世界鋼鐵產品出口第一大國,07年有望繼續增長11%,繼續保持出口第一大國地位。
我國鋼鐵股估價估值應高于國際水平。歐美主要鋼鐵公司平均10-15倍市盈率高于國內平均8-10倍水平。基于未來世界鋼鐵生產消費增長60%以上來自中國及中國偏低的生產要素價格及廉價的勞動力造就中國鋼鐵成本比較優勢,中國鋼鐵公司盈利能力處于國際高端,中國鋼鐵公司估值應高于國際同行,國內鋼鐵公司合理市盈率在10-12倍。
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